重要提示：请參阅本报告页尾之披露及免责声明。 SCtrade.com 市场策略 南华金融集团 《2017年12月27日》 iPhone X销售逊预期或影响相关股份 市况回顾–圣诞节当日，报道称苹果(AAPL US)供应链表示，iPhone X销售不如预期，苹果下修明年首季销量预估，从原订单季5,000万部大减四成，至3,000万部，减幅超乎市场此前的预期。同时，独家组装iPhone X的鸿海富士康(2354 TT)旗下郑州工厂紧急宣布，自12月25日起全面暂停招工，没有出现之前生产旺季时的连续加速招工现象。苹果股票美国时间26日下跌2.54%至170.57元，今日苹果产业链股票或受负面影响，如高伟电子(1415 HK)、瑞声科技(2018 HK)、通达集团(698 HK)等。利比亚国家石油公司表示，由于输送原油至Es Sider终端的管道爆炸，利比亚原油产量将减少至多10万桶/天。受消息影响，原油价格飙升至逾两年高点，并带动商品货币上涨；料消息利好石油板块。上周五恒指收报29,578.01点 ，升210.95点或0.72%，成交金额718.29亿元。国指收报11,653.08点，升56.14点或0.48%；上证收报3,297.06点，跌3点或0.09%。昨晚美股三大指数回软，今早亚太股市向好。 本周展望–据报导发改委在全国供气、供暖领域价格重点检查中发现，一些供气、供暖企业存在不执行政府定价或政府指导价，以及在工程改造、安装中乱收费等行为。发改委对部分违规企业进行处罚。另外，发改委价格监督检查与反垄断局于12月20日开始，对中国石油天然气股份有限公司天然气销售大庆分公司等17家企业涉嫌违反反垄断法问题开展调查。相关板块股份如中石油(857 HK)、华润燃气(1193 HK)值得留意。今日中国将公布11月规模以上工业企业利润。 企业要闻–1) 比亚迪(1211 HK)与青海盐湖工业股份有限公司(000578 SZ)、深圳市卓域成投资有限公司合作成立合资公司「青海盐湖比亚迪资源开发有限公司」。根据合资公司合资协议，合资公司设立后将启动建设「年产3万吨电池级碳酸锂项目」，近日合资公司该项目已经取得青海省经济和信息化委员会备案通知书，项目总投资约48.49亿元人民币。2) 中国能源建设(3996 HK)附属公司葛洲坝股份公司(600068 SH)中标田林至西林(滇桂界)公路工程PPP项目的社会投资人及工程总承包人，合作期限34.5年，其中建设期暂定为五年，总投资260.6亿人民币。3) 华电福新(816 HK)旗下芮城发电与控股股东华电子公司山西能源订立协议，芮城发电向山西能源收购盐湖分公司的风电资产及负债，代价1.92亿元人民币。盐湖风电项目位于山西省运城市盐湖区东南部中条山一带，装机容49.5MW，安装33台金风GW87/1500型风力发电机组，年等效满负荷利用小时2,268小时，设计年上网电量1.12亿千瓦时。4) 白云山(874 HK)向Alliance BMP收购合营企业广州医药30%股权，其主要透过于广州以「健民」为品牌的零售药店及电子商务平台开展以西药及医疗器械为主的医药产品零售，现金代价10.94亿人民币(约13亿港元)。同时，公司向Alliance BMP授出广州医药20%之售股权。倘悉数行使，公司将持有广州医药100%股权。 严涵 (CE: BFN097) 上日香港圣诞节假期休市 股份推介–上海医药(2607 HK) 上海医药(2607 HK)附属以人民币2.18亿元对价(最终价格以经国资主管单位 评估备案为准)向控股股东出售华氏资产，华氏资产的经营范围包括：房地产开发与投资，实业投资，资产管理，收购兼并企业，存量置换，经 济资讯咨询，医药高科技、投资、产权经纪、财务顾问、企业购并、资产托管领域范 围内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，产权经纪。出售业务后可令集团进一步聚焦医药主业，所得资用作一般营运资金或用于未来投资。参考彭博数据，2017年预测市盈率为13.36倍，周息率2.22%。(本文资料来源：港交所、彭博) 严涵 (CE: BFN097) 股价走势–上日收市：21.05元 来源：彭博 股份推介–中国建材(3323 HK) 中国建材(3323 HK)为全球最大水泥生产商。集团与中材股份(1893 HK)合并事宜较早前获中材股份(1893 HK)股东大会投票通过，预期合并完成后，集团财政能力及市场地位将会进一步提升。早前，中国水泥协会提出行动计划，于三年内压减熟料产能3.93亿吨，并关闭水泥粉磨站企业540家。前十大水泥企业熟料产能集中度达将至70%以上，而水泥产能集中度达至60%。另外，刚闭幕的中国中央经济工作会议表明污染防治仍然是未来工作重点，中央应继续推动工业环保监管。预期在政策支持下，对行业龙头中国建材将更为有利。彭博市场预测集团2017市盈率及周息率，分别为10倍及2.15%。(本文资料来源：港交所、彭博) 严涵 (CE: BFN097) 股价走势–上日收市：6.63元 来源：彭博 市场统计 上日收市 升/跌 变动% 恒生指数* 29,578.01 +210.95 +0.7 恒生国企指数* 11,653.08 +56.14 +0.5 成交金额(亿港元)* 718.29 港股通* 成交额 净买入 沪(亿港元)* 74.72 9.79 深(亿港元)* 31.07 4.72 沪+深(亿港元)* 14.51 上证综合指数 3,306.13 +25.66 +0.8 深证综合指数 1,892.02 +8.13 +0.4 沪深300指数 4,053.62 +12.08 +0.3 上证A股成交(亿人民币) 1,755.20 -5.5 -2.0 深证A股成交(亿人民币) 580.80 -8.7 -8.9 A股总成交(亿人民币) 2,336.00 -14.1 -0.6 美元兑人民币(在岸) 6.5450 +0.0052 -0.08 美元兑人民币(离岸) 6.5424 +0.0009 -0.01 道指 24,746.21 -7.85 -0.0 纳指 6,936.25 -23.71 -0.3 标普500 2,680.50 -2.84 -0.1 伦敦金融时报指数* 7,592.66 -11.32 -0.1 日经平均指数 22,892.69 -46.49 -0.2 来源：彭博 *假期休市 恒生指数期货 12月份 1月份 结算价 29,617 29,674 升/跌 +10 +16 高水/(低水) +39 +96 成交 199,678 92,547 未平仓合约 78,732 95,010 最高 29,638 29,698 最低 29,556 29,620 成份股除息 0.00 0.00 来源：港交所、彭博 恒生国企指数期货 12月份 1月份 结算价 11,670 11,692 升/跌 +6 +12 高水/(低水) +17 +39 成交 143,216 94,008 未平仓合约 187,512 137,093 最高 11,683 11,703 最低 11,632 11,651 成份股除息 0.00 0.00 来源：港交所、彭博 外汇及期货 上日 交易所 月份 收市 升/跌 变动 (美元) (美元) (%) 美国轻原油 NYM 02/18 59.97 +1.50 +2.57 英国布兰特油 BRENT 02/18 67.02 +1.77 +2.71 黄金 CMX 02/18 1,287.50 +8.70 +0.68 铜 CMX 03/18 328.05 +4.20 +1.30 美国10年国债 CBOT 03/18 123.63 +0.16 +0.13 收市 变动 (%) 英磅 1.3374 +0.0003 +0.02 欧元 1.1858 -0.0012 -0.10 澳元 0.7728 +0.0011 +0.14 纽西兰元 0.704 +0.0016 +0.23 加拿大元 1.2687 -0.0040 -0.31 日元 113.23 -0.0300 -0.03 港元 7.8125 -0.0018 -0.02 来源：彭博 16.017.018.019.020.021.022.023.024.012月2月4月6月8月10月12月3.04.05.06.07.08.012月2月4月6月8月10月12月 《2017年12月27日》 SCtrade.com 2 南华集团机构 南华金融控股有限公司 香港总行 中环花园道壹号 中银大厦28楼 电话：(852) 2820 6333 图文传真：(852) 2845 5765 网址：http：//www.sctrade.com 电邮：info@sctrade.com 电传机：69208 SCSL 伦敦办事处 湾仔办事处 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道东28号 英皇道255号 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金钟汇中心19楼 国都广场1502室 电话：(4420) 7930 9037 电话：(852) 3196 6233 电话：(852) 2570 4422 图文传真：(4420) 7925 2189 图文传真：(852) 2537 0606 图文传真：(852) 2570 4688 红磡分行 元朗分行 荃湾分行 芜湖街69号A 康乐路25 -31号 沙咀道289号 南安商业大厦10楼1002-03室 嘉好楼地下D铺 恒生荃湾大厦17楼A-B室 电话：(852) 2330 5881 电话：(852) 2442 4398 电话：(852) 2614 1775 图文传真：(852) 2627 0001 图文传真：(852) 2479 4418 图文传真：(852) 2615 9427 披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准确地反映了分析员对报告内所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在研究报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；(3)担任报告内该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。 南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。南华金融可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月内，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。南华金融可能在过去12个月内就投资银行服务收取补偿或受委托及/或可能现正寻求该公司投资银行委托。 重要说明：此报告和报告中提供的资讯和意见，由南华资料研究有限公司及