重要提示：请參阅本报告页尾之披露及免责声明。 SCtrade.com 市场策略 南华金融集团 《2018年3月5日》 美国电信运营商下调iPhone X租赁月费或影响苹果产业链相关股份 中国东方航空已向国资委提出混改方案 市场快讯–美国电信运营商Sprint(S US)将iPhone X租赁月费下调一半。对于基本款iPhone X的18个月租赁合同，Sprint提出的最新每月报价是20美元，而此前租金则为41.67美元。一定程度上表明iPhoneX销售情况不佳。苹果(AAPL US)产业链股票或仍受到影响，如高伟电子(1415 HK)和通达(698 HK)等。全国人大发言人张业遂表示，人大常委会计画将原来的「外资三法」整合，制定一部新的促进和保护外商投资的基础性法律，将大幅度放宽外商进入内地市场。数据方面，中国今日将公布2月份财新服务业PMI。 此外，全国人大、政协两会将于今日举行最后一日会议。美国今晚将公布2月份供应管理协会非制造业指数。 上周五。美国股市表现反复。美国总统宣布本周将对钢铝入口分别征收25%和10%关税。环球贸易战如箭在弦，道指曾一度下泻390点，及后市场由科技股引领续步收伏失地。最终，道指收报24,538.06点，跌70 .92点或0.3%；标指收报2,691.25点，升13 .28点或0.5%；纳指收报7,257.87点，升77.31点或1.1%。港股ADR最后反跌为升。欧盟对美国对钢铝征关税作出相对回应，将对美国进口电单车、牛仔裤及威士忌征税。 而美国总统表示若欧盟实行此举动，美国将对欧盟汽车征入口税。恒指收报30,583.45点，跌460.80点或1.5%；国指收报12,203.91，跌224.97点或1.8%，成交金额1,260.36亿元。上证综合指数报3,254.53点，跌19.23点或0.6%。今早亚太股市偏软。预期在环球贸易气氛不明朗的阴霾笼罩下，本周市况将反复波动。 企业要闻–1) 高鑫零售(6808 HK)截至去年12月31日止年度，录得营业额1,023.2亿元人民币(下同)，按年增长1.9%。录得纯利27.93亿元，按年增长8.6%。每股盈利0.29元，派每股末期息0.16港元。彭博市场预测集团2018纯利30.78亿元，按年增长10 .2%。2) 中国东方航空(670 HK)表示，目前东航集团已向国资委提出，集团推进股权多元化或混合所有制改革。其表示，若是次改革顺利实施，将大大释放生产动力，有利于参与全球竞争。3) 万科企业(2202 HK) 2月实现销售面积240.2万平方米，销售金额356亿元人民币(下同)。2018年1月至2月实现销售面积684.5万平方米，销售金额1,035.8亿元。4) 广汽集团(2238 HK) 2月份汽车产量115,420万辆，按年下降9.5%，较1月份下降38.1%；销量114,904万辆，按年轻微增长0.4%，按月减少45.3%。今年首两个月，累计汽车产量30.19万辆，销量32.51万辆，按年分别增加10.2%及15.1%。5) 中国光大国际(257 HK)及九龙仓置业(1997 HK)今日将公布2017全年业绩。 严涵 (CE: BFN097)、黎颖彦 (CE: BLP002) 股份推介–石四药集团(2005 HK) 石四药集团(2005 HK)早前发盈喜，预料2017财年的股东应占溢利较2016财年增长介乎30%至40%之增长，主要原因包括：(i) 大输液之销量及平均售价增加；及(ii)集团产品之整体毛利率增加，原因为高毛利率产品 带来更佳的产品结构及本集团之持续成本控制措施所致。集团早前公布已取得国家食品药品监督管理总局有关血液滤过置换基础液(4,000ml)的药品生产注册批件。血液滤过置换基础液属于原化学药品第6类，主要用于血液滤过治疗时，置换病人体 内的水分和电解质，以替代肾脏的部分功能。集团预测市盈率为27.6倍，周息率1.158%。(本文资料来源：港交所、彭博) 股价走势–上日收市：6.75元 来源：彭博 股份推介–中国联通(762 HK) 中国联通(762 HK)发盈喜，预期去年12月底止年度税前利润约25.9亿人民币(下同)，公司权益持有者应占盈利预计18.3亿元，较2016年分别增长231%及193%。撇除资产报废净损失29亿元，预计税前利润约54.9亿元，公司权益持有者应占盈利预计40亿元，大幅增长601%及541%，理想业绩主要受惠于服务收入良好增长，以及销售费用和终端补贴下降。此外，据报导，早前集团与腾讯云合作的平台正式发布上线，前期涉联通的31省份分公司。相信是次合作将可发挥双方市场优势，在公有云及混合云服务上拓展更多发展空间。彭博市场预测集团2018年纯利72.06亿元；预测集团2018年市盈率及周息率，分别为20.8倍及1.74%。(本文资料来源：港交所、彭博) 黎颖彦 (CE: BLP002) 股价走势–上日收市：9.95元 来源：彭博 市场统计 上日收市 升/跌 变动% 恒生指数 30,583.45 -460.80 -1.5 恒生国企指数 12,203.91 -224.97 -1.8 成交金额(亿港元) 1,260.36 港股通 成交额 净买入 沪(亿港元) 88.92 -1.07 深(亿港元) 37.88 7.83 沪+深(亿港元) 6.77 上证综合指数 3,254.53 -19.23 -0.6 深证综合指数 1,822.22 -11.80 -0.6 沪深300指数 4,016.46 -32.63 -0.8 上证A股成交(亿人民币) 1,789.23 -10.9 -3.7 深证A股成交(亿人民币) 609.51 -1.5 -1.5 A股总成交(亿人民币) 2,398.73 -12.4 -0.5 美元兑人民币(在岸) 6.3454 -0.0128 +0.20 美元兑人民币(离岸) 6.3250 -0.0157 +0.25 道指 24,538.06 -70.92 -0.3 纳指 7,257.87 +77.31 +1.1 标普500 2,691.25 +13.58 +0.5 伦敦金融时报指数 7,069.90 -105.74 -1.5 日经平均指数 21,181.64 -542.83 -2.5 来源：彭博 恒生指数期货 3月份 4月份 结算价 30,283 30,273 升/跌 -251 -270 高水/(低水) -300 -310 成交 185,719 1,245 未平仓合约 109,270 1,309 最高 30,513 30,483 最低 29,995 30,000 成份股除息 -28.15 -40.69 来源：港交所、彭博 恒生国企指数期货 3月份 4月份 结算价 12,092 11,991 升/跌 -118 -225 高水/(低水) -112 -213 成交 106,959 642 未平仓合约 179,329 2,703 最高 12,190 12,175 最低 11,928 11,971 成份股除息 0.00 0.00 来源：港交所、彭博 外汇及期货 上日 交易所 月份 收市 升/跌 变动 (美元) (美元) (%) 美国轻原油 NYM 04/18 61.25 +0.26 +0.43 英国布兰特油 BRENT 05/18 64.37 +0.54 +0.85 黄金 CMX 04/18 1,323.40 +18.20 +1.39 铜 CMX 03/18 309.95 -0.80 -0.26 美国10年国债 CBOT 03/18 120.80 -0.41 -0.34 收市 变动 (%) 英磅 1.3802 +0.0026 +0.19 欧元 1.2317 +0.0050 +0.41 澳元 0.776 +0.0004 +0.05 纽西兰元 0.7236 -0.0013 -0.18 加拿大元 1.2882 +0.0045 +0.35 日元 105.75 -0.4900 -0.46 港元 7.8308 +0.0028 +0.04 来源：彭博 2.03.04.05.06.07.03月5月7月9月11月1月3月9.09.510.010.511.011.512.012.513.03月5月7月9月11月1月3月 《2018年3月5日》 SCtrade.com 2 南华集团机构 南华金融控股有限公司 香港总行 中环花园道壹号 中银大厦28楼 电话：(852) 2820 6333 图文传真：(852) 2845 5765 网址：http：//www.sctrade.com 电邮：info@sctrade.com 电传机：69208 SCSL 伦敦办事处 湾仔办事处 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道东28号 英皇道255号 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金钟汇中心19楼 国都广场1502室 电话：(4420) 7930 9037 电话：(852) 3196 6233 电话：(852) 2570 4422 图文传真：(4420) 7925 2189 图文传真：(852) 2537 0606 图文传真：(852) 2570 4688 红磡分行 元朗分行 荃湾分行 芜湖街69号A 康乐路25 -31号 沙咀道289号 南安商业大厦10楼1002-03室 嘉好楼地下D铺 恒生荃湾大厦17楼A-B室 电话：(852) 2330 5881 电话：(852) 2442 4398 电话：(852) 2614 1775 图文传真：(852) 2627 0001 图文传真：(852) 2479 4418 图文传真：(852) 2615 9427 披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准确地反映了分析员对报告内所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在研究报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；(3)担任报告内该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。 南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。南华金融可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月内，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。南华金融可能在过去12个月内就投资银行服务收取补偿或受委托及/或可能现正寻求该公司投资银行委托。 重要说明：此报告和报告中提供的资讯和意见，由南华资料研究有限公司及/或南华金融向其或其各自的客户提供资讯而准备，并且以合理谨慎的原则编制，所