重要提示：请參阅本报告页尾之披露及免责声明。 SCtrade.com 市场策略 南华金融集团 《2018年2月2日》 苹果去年四季度销售业绩逊预期相关股份如瑞声科技或受压 阿里巴巴同意入股蚂蚁金服33%股权 中兴通讯去年转亏为盈 今日展望–昨晚苹果(AAPL US)公布去年四季度的2018财年首 季业绩，苹果每股收益3.89美元，同比增长24%，市场预期3.84美元；当季营收883亿美元创最高单季营收记录，市场预期873亿美元，包括大中华区在内，各地区营收均有两位数增长。主力产品iPhone四季度销售业绩逊于市场预期。当季iPhone合计售出7,730万部，市场预期8,020万部。当季iPhone的销售额同比下降1.3%，这是iPhone诞生以来首次在假日季销售额下滑。不过，在财报公布后的电话会议上，苹果首席财务官Luca Maestri称，相信今年一季度iPhone营收将实现两位数增长，一季度尤其要削减iPhone的渠道库存。苹果股价盘后一度跌超1%，此后转为上涨，最高涨幅超3%。四季度手机销售不及预期的情况下，苹果相关概念股或仍有压力。如瑞声科技(2018 HK)、通达集团(698 HK)。此外， 美国今晚将公布1月份非农就业人数变动及1月份失业率 等数据 。 阿里巴巴(BABA US)同意入股蚂蚁金服33%股权，市场预期或为蚂蚁金服上市铺路。美债30年期殖利率自去年5月来首次升逾3%关口，影响大市投资气氛。美国1月ISM制造业指数胜预期，行业扩张速度仍接近2004年来最快。另外纽约期油造好，可留意石油相关板块。企业业绩好坏差半，美国三大指数个别发展。腾讯(700 HK) ADR收报453元；汇控(5 HK) ADR收报85元。今早亚太股市偏软。昨日恒指收报32,642.09点，跌245 .18点或0. 7%，成交金额1, 545.49亿元。 国指收报13,434.14点，跌127.51点或0.9%；上证收报3,446 .98点，跌33 .8 5点或1%。 企业要闻–1) 中兴通讯(763 HK)2017年度实现营业收入1,088.2亿人民币(下同)，按年增加7.5%。录得纯利45.54亿元，相对上年度亏损23.57亿元；每股收益1.09元。去年集团经营活动产生的现金流净额约67.79亿元，增长28.9%。剔除期间支付相关美国政府部门罚款8.26亿美元，经营活动产生的现金流净额约124.44亿元，增长136.6%。2) 中国交通建设(1800 HK)全资附属中交投资及中交西南投资，与控股股东中交集团附属绿城小镇成立合资公司，开展中国农博小镇项目前期工作，打造特色小镇、田园综合体等项目。合资公司的注册资本为4亿元人民币(下同)。其中，中交投资、绿城小镇集团及中交西南投资将分别出资1.84亿元、1.8亿元及3,600万元，并分别持有合资公司注册资本总额的46%、45%及9%。3) 广汽集团(2238 HK)将于今日与广州小马智行科技签订战略合作框架协议，合作内容包括自动驾驶技术、资本、无人驾驶示范运营及移动出行的领域，合作期为3年。小马智行为一家以L4/L5的全自动无人驾驶为目标，用人工智能技术改变出行的科技初创企业，已于去年6月获得加州路测牌照，并在12平方公里的公开市内道路上实现24小时白天黑夜人车混流全自动无人驾驶。4) 复星医药(2196 HK)附属公司美中互利北京、禅城医院与上海云济拟成立合资公司；其中，美中互利北京拟出资1,250万元人民币(下同)，占合资公司25%股权，禅城医院拟出资250万元，占股5%，以及上海云济拟出资3,500万元，占股70%。合资完成后，将专注于全球领先的演算法技术，依托高精度训练模型与演算法能力、结合大数据分析，开展包括人工智慧医疗影像方面技术的开发和应用，将有助于推动集团在大健康领域AI技术的应用拓展。5)北京汽车(1958 HK)：据彭博报导，北汽集团正在与麦格纳国际(MGA US)商洽在中国成立合资企业生产电动车。 岑智勇 (CE: APR850)、严涵 (CE: BFN097)、黎颖彦 (CE: BLP002) 股份推介–雅居乐(3383 HK) 雅居乐(3383 HK)的主要业务为从事物业发展、物业管理、酒店营运及物业投资。集团早前以人民币9.2亿元收购江苏徐州两幅商住地，占地14.8万平方米，总建筑面积大约为17.7万平方米，楼面地价每平方米人民币5196元。管理层指徐州为江苏省重点规划建设的核心城市，集团于去年已在华东地区新增多个项目，希望是次在徐州购得地皮，能够产生协同效应。另，集团宣布分拆雅生活服务(3319 HK)上市，料可释放更多价值。参考彭博数据，2018年预测市盈率为7.99倍，周息率5.21%。(本文资料来源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股价走势–上日收市：14.12元 来源：彭博 股份推介–中国铝业(2600 HK) 中国铝业(2600 HK)预期去年度实现归属上市公司股东净利润将较2016年度增加9.6亿人民币(下同)，增幅2.4倍。扣除非经常性损益，归属上市公司股东净利润预计增加11.7亿元。业绩预增主因是国家加大供给侧结构性改革力度、实施严格的环保政策，及公司优化产业布局、持续降本增效，使得主营产品毛利大幅增加。彭博市场预测集团2018年纯利42.68亿元，按年升90%。另外，集团发A股增持其四间附属公司。完成后，集团将持有上述公司各100%股权。将有助集团更有效集中产能及控制成本。市场预测集团2018年市盈率及周息率，分别为12.4倍及0.72%。(本文资料来源：港交所、彭博) 黎颖彦 (CE: BLP002) 股价走势–上日收市：5.17元 来源：彭博 市场统计 上日收市 升/跌 变动% 恒生指数 32,642.09 -245.18 -0.7 恒生国企指数 13,434.14 -127.51 -0.9 成交金额(亿港元) 1,545.49 港股通 成交额 净买入 沪(亿港元) 140.97 15.23 深(亿港元) 73.88 1.92 沪+深(亿港元) 17.15 上证综合指数 3,446.98 -33.85 -1.0 深证综合指数 1,821.06 -56.76 -3.0 沪深300指数 4,245.90 -30.00 -0.7 上证A股成交(亿人民币) 2,918.07 +80.4 +21.0 深证A股成交(亿人民币) 1,001.72 +28.1 +21.5 A股总成交(亿人民币) 3,919.79 +108.6 +2.8 美元兑人民币(在岸) 6.2962 +0.0074 -0.12 美元兑人民币(离岸) 6.2867 -0.0046 +0.07 道指 26,186.71 +37.32 +0.1 纳指 7,385.86 -25.62 -0.3 标普500 2,821.98 -1.83 -0.1 伦敦金融时报指数 7,490.39 -43.16 -0.6 日经平均指数 23,486.11 +387.82 +1.7 来源：彭博 恒生指数期货 2月份 3月份 结算价 32,543 32,518 升/跌 -107 -140 高水/(低水) -99 -124 成交 200,005 1,525 未平仓合约 138,509 13,210 最高 32,645 32,646 最低 32,414 32,436 成份股除息 -62.11 -88.59 来源：港交所、彭博 恒生国企指数期货 2月份 3月份 结算价 13,422 13,429 升/跌 -37 -44 高水/(低水) -12 -5 成交 130,113 6,331 未平仓合约 202,714 50,503 最高 13,457 13,449 最低 13,350 13,372 成份股除息 0.00 0.00 来源：港交所、彭博 外汇及期货 上日 交易所 月份 收市 升/跌 变动 (美元) (美元) (%) 美国轻原油 NYM 03/18 65.80 +1.07 +1.65 英国布兰特油 BRENT 03/18 69.05 +0.03 +0.04 黄金 CMX 02/18 1,344.30 +5.30 +0.40 铜 CMX 03/18 320.90 +1.35 +0.42 美国10年国债 CBOT 03/18 121.22 -0.36 -0.30 收市 变动 (%) 英磅 1.4264 +0.0073 +051 欧元 1.2510 +0.0096 +0.77 澳元 0.8039 -0.0016 -0. 20 纽西兰元 0.7397 +0.0032 +0.43 加拿大元 1.2268 -0.0047 -0. 38 日元 109.40 +0.2100 +0.19 港元 7.8196 -0.0033 -0.04 来源：彭博 2.04.06.08.010.012.014.016.02月4月6月8月10月12月2月3.04.05.06.07.08.02月4月6月8月10月12月2月 《2018年2月2日》 SCtrade.com 2 南华集团机构 南华金融控股有限公司 香港总行 中环花园道壹号 中银大厦28楼 电话：(852) 2820 6333 图文传真：(852) 2845 5765 网址：http：//www.sctrade.com 电邮：info@sctrade.com 电传机：69208 SCSL 伦敦办事处 湾仔办事处 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道东28号 英皇道255号 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金钟汇中心19楼 国都广场1502室 电话：(4420) 7930 9037 电话：(852) 3196 6233 电话：(852) 2570 4422 图文传真：(4420) 7925 2189 图文传真：(852) 2537 0606 图文传真：(852) 2570 4688 红磡分行 元朗分行 荃湾分行 芜湖街69号A 康乐路25 -31号 沙咀道289号 南安商业大厦10楼1002-03室 嘉好楼地下D铺 恒生荃湾大厦17楼A-B室 电话：(852) 2330 5881 电话：(852) 2442 4398 电话：(852) 2614 1775 图文传真：(852) 2627 0001 图文传真：(852) 2479 4418 图文传真：(852) 2615 9427 披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准确地反映了分析员对报告内所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在研究报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；(3)担任报告内该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。 南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓