棉花棉纱日报：郑棉承压下跌

郑棉承压下跌 一、行情观点 今日国内大宗商品全线下跌，郑棉亦跟随大宗商品走势偏弱，开盘后郑棉窄幅震荡，最高达到15405元/吨，午后开始震荡走低，最后半小时大幅回落，最低至15245元/吨，最后收于15305元/吨。从盘面表现来看，目前郑棉处于5日均线下方，十日均线上方，上涨压力较大。基本面来看，现货市场依旧交易清淡，临近元旦，轧花厂资金压力增强，企业纷纷采取降价销售。在下跌行情下，纺织企业多采取观望态度。对于下游用棉企业来说，当前新棉价格仍然偏高，用棉成本明显高于储备棉，并且在下跌行情下，企业补库热情不高，多随用随买。当前距离储备棉轮出还有3个月的时间，留给新花销售的时间不多，并且轧花厂新棉加工基本完成，后期重点将转向销售，压力不言而喻。今日中国棉花价格指数328再次下跌，期现价差因期价下跌而回升，目前已达到537元/吨。仓单压力较大，截至目前仓单总量为2427手，较昨日增加58手。新疆棉加工速度快于去年，截至2017年12月1日，新疆累计加工棉花达到370万吨，短期供给充裕。国外方面，在美国税改以及年底加息的刺激下，美元存在走强预期，后期美棉出口可能会减慢，对盘面支撑减弱。印度棉花受虫影响还在继续，关注12月份美国农业部供需报告的调整。总体来看，棉花国际市场利多渐被消化，多单获利离场棉价支撑不强。国内方面，基本面并无明显好转，新棉销售压力大，郑棉单方上涨遭到现货市场拖累。在美棉上涨乏力，国内支撑不足下，郑棉或将再次触底，但在需求预期向好的情况下，下探深度将上移，底部关注15000元/吨表现。 二、重要事件 1.新棉采摘交售进度 国内方面：新棉采摘进度下降，交售率提高。据国家棉花市场监测系统对14省区65县市1300户农户调查数据显示，截至2017年12月1日，全国新棉采摘进度为94.8%，同比下降3个百分点，较过去四年均值减缓3.5个百分点，其中新疆采摘95%；截至12月1日，全国交售率为88.3%，同比增加0.1个百分点，较过去四年均值加快2.7个百分点，其中新疆交售97.9%。 国外方面：截至11月26日当周，棉花收割率为79%，之前一周为74%，去年同期为76%，五年均值为80%。 2.新棉加工销售进度 新棉加工进度慢，销售率下降。据国家棉花市场监测系统对80家大中型棉花加工企业的调查显示，截至2017年12月1日，全国加工率为79.9%，同比下降3.6个百分点，较过去四年均值加快1.7个百分点，其中 棉花&棉纱每日报告 作 者：农产品组 执业编号：F0209303（从业） 联系方式：010-68578692/ zhangxiangjun@foundersc.com 成文时间：2017年12月8日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 新疆加工83.4%。全国销售率为18.5%，同比下降8.3个百分点，较过去四年均值减缓8.7个百分点，其中新疆销售17.6%。 三、行情回顾 1、期货市场行情 今日郑棉承压下跌，日线形成大阴线。收盘价15305元/吨，跌105元/吨，或0.68%。周三ICE棉花小幅收涨，继续围绕72美分/磅震荡。棉纱交投清淡，收盘价23095元/吨，跌85元/吨，持仓量284手，减少12手。 图2：郑棉承压下跌 图3：ICE棉花承压下跌 数据来源：文华财经 方正中期整理 数据来源：文华财经 方正中期整理 图4：棉纱下跌 数据来源：文华财经 方正中期整理 2、现货市场行情 今日国内皮棉现货价格大多报稳，个别前期走低的也止跌企稳。国内各地棉产区轧花厂三级皮棉出厂价报价在14000-15600元/吨，与昨日持平。今日中国棉花价格指数3128B为15842元/吨，较昨日下跌1元/吨。 棉纱价格继续下行，国内纺织市场c32s价格为23225元/吨，较昨日下跌15元/吨，OE10s价格为14685元/吨，较昨日下跌20元/吨，JC40S价格为26735元/吨,较昨日下跌20元/吨。今日纱线价格指数CY INDEX C32s价格为23220元/吨，与昨日持平。 图6：纱线价格指数走势 图7：内外纱线价差 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.002015-03-102015-06-102015-09-102015-12-102016-03-102016-06-102016-09-102016-12-102017-03-102017-06-102017-09-10中国纱线价格指数(CY Index):OEC10S中国纱线价格指数(CY Index):C32S中国纱线价格指数(CY Index):JC40S 数据来源：wind资讯 方正中期整理 数据来源：wind资讯 方正中期整理 3. 下游需求情况 根据中国棉花网调查，中小纺织企业原料库存至11-12月份，大型纺织企业库存至2-3月份。从纱线及坯布的库存情况来看，10月份的库存数据较9月份有所提高，进入11月份，棉纺企业旺季已经过去，后期订单逐渐减少，纺织企业需求并不多。从目前现货市场情况来看，棉花现货价格持续下跌，在下跌行情下份，纺企并不急于补库，抑制了需求的回暖。2018年轮储时间已经确定，且纺企多以随买随卖为主，加码了新棉销售压力。多数企业仍在观望。 四、价差分析 图8：棉花CF1805-CF1801价差扩大 图9：棉花CF1809-CF1805价差扩大 -1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002015-01-122015-04-122015-07-122015-10-122016-01-122016-04-122016-07-122016-10-122017-01-122017-04-122017-07-122017-10-12-1,000.0000-800.0000-600.0000-400.0000-200.00000.0000200.0000400.0000600.0000800.00002015-01-122015-04-122015-07-122015-10-122016-01-122016-04-122016-07-122016-10-122017-01-122017-04-122017-07-122017-10-12 数据来源：wind资讯 方正中期整理 数据来源：wind资讯 方正中期整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。