研究院每日晨会焦点研究院每日晨会焦点201711082017-11-08http://www.zcqh.com/ 外盘信息外盘信息品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)道指23557.230.04CRB指数191.847-0.37标普5002590.64-0.02WTI原油56.94-0.71德国DAX13379.27-0.66COMEX期金1275.7-0.46法国CAC5480.64-0.48COMEX期银16.94-1.71FTSE 1007513.11-0.65伦敦3月铜69701.09日经22522937.61.73SGX铁矿石掉期当月61.79-1.20上证综指3413.5750.75CBOT大豆996.750.20深证综指11467.970.83CBOT玉米347.25-0.07美元指数94.9310.18CBOT小麦425.5-0.81欧元1.15880.01CBOT豆油35.030.84日元113.98-0.03CBOT豆粕315.5-0.19澳元0.7644-0.01MDE棕榈油27850.07人民币6.64050.10美10Y国债2.3145-0.01 行情数据行情数据品种最新价涨跌幅(%)品种最新价涨跌幅(%)沪深30040491.14塑料98850.66上证502826.61.21PVC64600.62中证5006514.40.70PP91560.98五债95.93-0.18沪胶13915-0.89十债92.7-0.33PTA53180.08沪金274.650.07甲醇2831-0.11沪银3870-0.21玉米16820.42沪铜53650-1.87淀粉20141.10沪铝15885-1.24鸡蛋44001.20沪铅18850-0.21强麦26410.04沪镍100820-1.77郑棉15200-0.03沪锡142630-0.44豆粕28010.21沪锌25445-1.57菜油6868-0.15动力煤627.60棕榈油5624-0.42焦炭1823-0.08菜粕22260.91焦煤11780.21郑糖64550.42铁矿463-1.17豆油61280.03热卷3890-1.39棉纱23080-0.02螺纹3702-0.35连豆3662-0.11玻璃13760.15沥青2530-0.32备注：黄底为夜盘信息 宏观金融篇宏观金融篇研究员：商祺（股指）；李东凯（国债）；李白瑜（贵金属）研究员：商祺（股指）；李东凯（国债）；李白瑜（贵金属）股指：股指：昨日IF净空下降；IC净空提升；IH净空提升。周一跌的保险昨日强势反弹，IH创新高，而前期强势的医药股回落。板块轮动明显，龙头股人气足，智能新兴龙头暴涨带动IC。同时昨日证监会新一届发审委审核6家IPO仅通过一家，显示强力事前监管，利多存量股市，今日逢低做多。 国债：国债：央行连续净回笼资金、资金面略有收紧、国开债招标需求不佳叠加监管担忧，使得国债价格走低，但盘中存在支撑力量，10年期国债收益率小幅上行1bp至3.88%。相对经济基本面而言，国债价格已经偏低，具有不错的配置价值。技术面看，昨日的低点有可能是短线买点，而且本周如果能形成周阳线，走势可能企稳。关注10点进出口数据及明日CPI数据。 金：金：美国三大股指收盘涨跌不一，美元指数略有上涨，美债收益率略有下跌，且收益率曲线更加平坦，期金下跌收于1275.7。中东地区局势混乱，继反腐风暴之后，沙特王储表示，也门胡塞武装的袭击意味着伊朗侵略行动，而这些袭击可能会“引发战争”。对金价形成支撑。美市盘中，美国9月JOLTS职位空缺 609.3万，好于预期 607.5万，黄金有所下跌，美元上涨。SPDR持仓845.45吨，前值845.4500。本周关注特朗普亚洲行朝鲜半岛局势的变化及参议院版本税改，贵金属本周或有反弹。 有色建材篇有色建材篇 研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）镍：镍：截止至发稿时为止，隔夜沪镍1801合约下跌1.85%，报100740元，伦镍下跌2.78%，报12590美元。镍价出现一定幅度回调，盘中出现放量下跌。短期内有回吐风险，关注10万元支撑。 煤焦钢篇煤焦钢篇研究员：修政济（焦煤焦炭，动力煤）；何川（研究员：修政济（焦煤焦炭，动力煤）；何川（螺纹螺纹/热卷热卷，，铁矿石）铁矿石）钢铁：钢铁：周二螺纹主力合约收于3707，下跌0.78，热卷主力合约收于3924，下跌1.16%。现货方面， 全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4118元/吨，较上一交易日价格上涨16元/吨。全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4768元/吨，较上一交易价格上涨14元/吨。期货盘面上，螺纹略有回调，01、05合约都处于压力位置。05合约成交量超过01合约。未来或继续维持宽幅震荡。铁矿：铁矿：周二铁矿主力合约收于469，上涨0.21%。现货方面，7日，京唐港61.5%澳洲粉矿报465元/吨，与昨日价格持平。期货盘面上，铁矿01突破前期高点471.5，向上有压力。基本面上铁矿石需求较弱，仍有向下压力，追高需谨慎。 焦煤焦炭：焦煤焦炭：周二焦煤1801收1185，涨1.59%；焦炭1801收1831，涨2.26%。市场方面，煤焦现货维持弱势。当下钢厂开工率下滑幅度较大，煤焦库存的回升降低煤 焦需求，现货基本面上煤焦偏弱，但煤焦偏弱是建立在钢厂行政性限制开工的基础上，基于后期钢厂开工后期有提升预期包括焦化厂盈利情况的恶化，原料或有一定支撑和修复，后期需继续关注钢厂开工率变化、环保对焦化厂开工率影响、焦煤生产供应情况、焦炭库存变化情况。 动力煤：动力煤：周二动力煤1801收630，涨0.64%。供给来看，山西陕西部分矿在会议后复产。库存方面，港口库存电厂库存继续回升，海运费小涨。需求端方面，电厂日耗因季节性走弱略超预期。价格方面，港口价格下跌至683左右。后期来看，11月上旬后因采暖需求日耗将逐步提升，下游环保限产等因素可能使工业用电有所限制，基差较大下短期或震荡，后期仍需要关注库销比的变化、先进产能释放情况及需求变化。 能源化工篇能源化工篇研究员：研究员：蔡沁晓（蔡沁晓（PTA/PVC））；贺晓勤（；贺晓勤（聚烯烃聚烯烃）；曹刚瑜（原油）；曲湜溪（甲醇）；曹刚瑜（原油）；曲湜溪（甲醇）PVC：：周二，国内PVC期货收于6460（+5）。PVC期货窄幅震荡，现货成交一般，华东及华南市场低价略减少，观望气氛浓厚。当前5型电石料华东市场，现款仓库自提价主流在6450-6500元/吨（0）；华南普通料主流现款在6480-6530元/吨自提（0）；乙烯法PVC华东主流价格6800-6900元/吨（0）。上游电石市场继续谨慎观望，直接销往PVC企业的送到价格重心暂时盘整，主产区部分出厂价格则有下滑。目前电石货源分布不均衡，短期大局观望与局部灵活调价现象将并存。下游按需采购为主。总体来看，虽上游有电石成本支撑，但PVC下游需求较差，整体成交一般。预计短期PVC期货震荡整理为主。后期关注上游库存和下游需求情况 。PTA：：周二，现货价格逸盛石化PTA内盘主港自提价格在5400元/吨（+50）。美金市场：PX继续上涨，PTA美金市场价格上涨，报价在700美元左右。下游产销情况：江浙涤丝今日产销火爆，平均在120%左右。短期PTA在原油、PX强势的推动下，PTA表现尚可。建议高抛低吸。关注原油价格，PTA装置检修及宏观面情况。 聚烯烃：聚烯烃：昨日L1801收于9885（+15），华北线性价格9650（+50），中东线性价格1160美元/吨，PP1801收于9165（+60），华东拉丝价格8900（+150），美金价格1130美元/吨。库存水平继续下降，截止到上周五石化库存约65（+1）万吨，成交略为好转，石化企业出厂价调涨。陕西煤化工装置秋冬治霾，错峰生产，预计供应量有缩减，目前PE、PP开工率分别92%、84%。管材销售火爆，农膜开工略有下降，包装行业开工窄幅调整。BOPP、塑编制品工厂开工率持平。取暖季来临，华北地区下游工厂错峰生产，总体开工维持稳定。布伦特原油价格站上64美元，对于市场情绪或有提振。然而目前，PE外盘市场买气清淡，部分低压货物下游工厂维持刚需采购，高压及线性出货阻力较大，欧洲及远东市场均聚PP价格下跌。目前总体基本面向好。短期市场乐观看待。单边逢低做多，pp-3*ma价差缩小止盈出场，L-P价差缩小1000附近参与。 原油：原油：美国WTI12月原油期货电子盘价格周二(11月7日)盘中下跌0.06美元，跌幅0.1%，报57.29美元/桶。与此同时，ICE布伦特1月原油期货电子盘价格盘中下跌0.3美元，跌幅0.47%，报63.97美元/桶。周一油价高开高走，强势大涨。美油收涨1.54美元/桶，涨幅2.76%，布油收涨2.02美元/桶，涨幅3.25%。周二油价继续上攻，虽然盘中有所回调，但整个上升趋势并未改变。油价周一(11月6日)触及2015年7月以来最高，受沙特政局影响，而且市场供应继续收紧。沙特王储藉由肃贪行动巩固大权，逮捕多名王室成员、大臣和商人。石油输出国组织(OPEC)几乎肯定会在本月稍晚的会议上，同意将减产180万桶/日的联合减产协议延长至2018年底。但这是否足以令市场相信，全球石油库存的削减速度足以抵消仅仅是非OPEC产油国的供应增长？2018年非OPEC产油国石油产量预计增长150万桶/日。期权市场暗示对油价的乐观看法将持续至明年，但仍有一些谨慎情绪难以驱散。毕竟油价升得越高，减产协议的签署国就越有可能松懈，并允许减产执行率下降。建议投资者轻仓交易，前期提示低位单边增加的多单可逢高获利了结，随回调再进，注意把控风险，长期看多思路不变。 甲醇：甲醇：甲醇主力合约MA1801高位震荡；现货方面：江苏太仓现货报盘2910-2920元/吨；山东南部地区继续走高,当地主力工厂报盘至2750-2770元/吨，局部工厂继续上调，及外地货源成本和物流运输费用走高；内蒙古地区甲醇市场稳中有升,北线地区部分报价2350-2400元/吨，部分出货尚可。内地近期的情况：山东联弘MTO开始采购现货；近期西北天然气价格上涨，部分装置负荷有继续下降可能性；陕西省加入冬季限产行列，当地企业接到政策文件，自11月15日到明年3月底的4个半月时间，企业最高限产可能达到50%，关注实际执行情况；港口方面结合船期和内地价差来看后续供应将有所增加，港口库存可能开始小幅回升；供需情况来看，11月开始内地上游检修量继续下降，进口预计小幅增加；需求方面联泓的检修结束已经开始采购，此外浙江兴兴号称1月份停车检修35天，整体平衡表来看，11月还是偏紧，12月环比会有所宽松，但是需要关注供需潜在变化的影响；虽然从趋势角度看供需最好的时候已经过去，但是在01合约前基本面属于平衡略过剩矛盾不大，同时有供应缩减可能性，库存方面目前处于偏低水平，因此中短期行情震荡偏强概率较大，关注环保政策的潜在影响力度。 农产品篇农产品篇研究员：中财信立田志标（豆、油、粕）；中财信立孙毅（糖研究员：中财信立田志标（豆、油、粕）；中财信立孙毅（糖 /棉花棉花/棉纱）；王庆文（鸡蛋）棉纱）；王庆文（鸡蛋）油粕豆：油粕豆：周二，张家港豆粕2890（0），荆州菜粕2450（0），黄埔棕榈油5720（-40），张家港豆油6200（0），大连三等国产豆3950（0）。截止11月5日，美豆收割率为90%，低于预期值91%。截止到11月2日，美豆出口检验量2490600吨，符合市场预估区间230-280万吨。美国中西部因天气转好收割加快，南美方面，天气预报显示，巴西降雨改善，播种进度或加快。目前美豆位于990一线，此价位对美豆出口依然有压力，静待周五USDA月度供需报告。油脂方面，SPPOMA10月1-25日较9月同期增加20.57%，预计MPOB供需报告大概率增产。出口环比增加1.8%至152万吨，低于市场预期值7.8%，据SGS数据，10月马棕油出口为141666吨，较