中财期货研究院每日晨会焦点

研究院每日晨会焦点研究院每日晨会焦点201711162017-11-16http://www.zcqh.com/ 外盘信息外盘信息品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)品种品种收盘收盘涨跌幅涨跌幅(%)道指23271.28-0.59CRB指数188.6384-0.22标普5002564.62-0.55WTI原油55.31-0.70德国DAX12976.37-0.44COMEX期金1277.8-0.40法国CAC5301.25-0.27COMEX期银16.98-0.54FTSE 1007372.61-0.56伦敦3月铜6759-1.97日经22522028.32-1.57SGX铁矿石掉期当月61.07-1.86上证综指3402.524-0.79CBOT大豆977.250.88深证综指11462.11-1.04CBOT玉米351.250.14美元指数93.8370.01CBOT小麦438.5-1.68欧元1.1776-0.13CBOT豆油34.82.11日元112.880.00CBOT豆粕314.10.35澳元0.7585-0.05MDE棕榈油2713-0.15人民币6.624-0.18美10Y国债2.3222-0.05 行情数据行情数据品种最新价涨跌幅(%)品种最新价涨跌幅(%)沪深3004070.8-0.73塑料9660-1.63上证502858.2-0.51PVC6035-4.96中证5006481.8-1.07PP8921-2.07五债96.3150.26沪胶13340-1.55十债92.430.19PTA55560.11沪金279.1-0.13甲醇2863-0.10沪银3865-0.13玉米16940.12沪铜52950-0.45淀粉21601.03沪铝155350.36鸡蛋44150.05沪铅18525-1.46强麦26660.60沪镍94650-2.01郑棉15065-0.10沪锡142820-0.04豆粕28330.28沪锌25085-0.54菜油6678-0.65动力煤638-0.56棕榈油5480-0.47焦炭18291.41菜粕22570.18焦煤1173.5-1.8郑糖64840.03铁矿448-0.99豆油5974-0.40热卷4025-0.45棉纱22990-0.15螺纹3693-1.23连豆36190.08玻璃1431-0.28沥青2468-1.04备注：黄底为夜盘信息 宏观金融篇宏观金融篇研究员：商祺（股指）；李东凯（国债）；李白瑜（贵金属）研究员：商祺（股指）；李东凯（国债）；李白瑜（贵金属）股指：股指：昨日IF净空转净多，5个月来首次重返净多；IC净空下降；IH净空下降；昨日金融股继续低开。券商消费反弹。中芯国际隔夜财报不急预期后，带动A股芯片股集体大跌，新能源受政策影响暴跌，但前期先跌的白马消费逆势反弹，沪股通净卖出龙头股创年内次新高，沪深300回调10日均线反弹，预计今日在5-10日均线之间震荡。 国债：国债：缴税期为维护流动性稳定，央行继续净投放2200亿，资金面有好转。市场情绪缓和，期债全天震荡，10年期国债收益率稳定在3.95%。相对经济基本面而言，国债价格已经偏低，具有不错的配置价值。技术面看，期债价格可能进入了92-93区间的震荡，建议短线思路操作。 金：金：美国三大股指下跌，美长债收益率下跌，收益率曲线平坦，美元达月内低点后反弹至93.799，期金小幅下跌收于1277.8。美国10月核心CPI同比增长1.8%，好于前值0.1个百分点，零售销售虽然低于前值但好于预期，期金一度涨至1290但随后下跌，美元则受通胀数据提振反弹。SPDR持仓843.39吨，前值843.09吨。美股波动增加，加上美国税改分歧，贵金属本周有小反弹。 有色建材篇有色建材篇 研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）铜：铜：11月15日SMM 1#电解铜均价52780元（-1210），A00铝均价15190元（-120）；LME铜库存255450(-1.29%)吨,铝库存1165825(+0.39%)吨；行业动态：11月9日，位于刚果（金）的卡莫阿铜业公司卡库拉铜矿斜坡道工程正式开工，紫金矿业集团陈景河董事长要求卡莫阿铜业公司及建设单位加快建设进度，争取2020年实现卡莫阿铜业公司一期工程建成投产。投资建议：中国经济当前仍稳中向好，房地产销售面积增速维持高位，在库存去化下，房地产投资保持稳定，下游需求稳定，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面紧平衡，操作上寻找机会建立多单。锌：锌：11月15日SMM 0#锌锭均价255100元（-580），1#铅均价18675元（-450）；LME锌库存232100(+0.62%)吨,铅库存145925(-0.26%)吨；投资建议：锌矿加工费低位盘整，精炼锌产量恢复不及预期，同时锌锭社会库存及交易所库存处于低位，为锌价提供支撑，目前现货对主力合约仍处于升水，低库存助推投机，操作上可轻仓寻找合适机会建多单，沪锌1801合约25000止损。 镍：镍：截止至发稿时为主，隔夜沪镍1805合约下跌1.93%，报94730元，伦镍下跌0.85%，报11700美元。镍价早盘跌停收盘，晚间低开高走，到反弹力度有限。电池行业窘境价值市场整体下滑的环境使得近期涨幅较大的镍价出现大幅下滑。目前94000元一线获得一定支撑，但市场依旧处于下跌中。 煤焦钢篇煤焦钢篇 研究员：修政济（焦煤焦炭，动力煤）；何川（研究员：修政济（焦煤焦炭，动力煤）；何川（螺纹螺纹/热卷热卷，，铁矿石）铁矿石）钢铁：钢铁：周三螺纹主力合约收于3705，下跌2.6%，热卷主力合约收于4036，下跌1.05%。现货方面，全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4236元/吨，较上一交易日价格上涨4元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4192元/吨，较上一交易日价格下跌16元/吨。期货盘面上，卷螺夜盘收盘时暴跌，白天维持震荡。01合约强于05合约，1-5价差继续拉大。卷螺差01下跌。今日环保限产全面执行，01合约未来预计仍将维持强势。由于绝对价格较高，盘面震荡或加剧。后市关注冬储进度。铁矿：铁矿：周三铁矿主力合约收于446，下跌3.978%。现货方面，京唐港61.5%澳洲粉矿报465元/吨，与昨日价格下跌10元/吨。进口矿现货市场悲观情绪浓，价格下跌。期货盘面上，铁矿跟随成材大幅下跌。受限产影响需求仍然被抑制。铁矿石01合约或继续在420~470之间维持震荡走势。 焦煤焦炭：焦煤焦炭：周三焦煤1801收1166.5，跌3.83%；焦炭1801收1796.5，跌2.5%。市场方面，山西部分焦化厂超跌后略有提涨。受环保限产影响，钢厂开工率下滑幅度较大，价格连续下跌后焦化厂亏损后焦炭整体库存略有下降，供需边际略有改善，短期以震荡为主，平水时注意调整风险，后期需继续关注钢厂采暖季开始限产后对煤焦需求影响。 动力煤：动力煤：周三动力煤1801收638.8，跌1.6%。供给来看，煤矿生产情况较正常。库存方面，港口、电厂库存略有下降，海运费回升。需求端方面，电厂日耗开始逐步走稳回升。价格方面，产地及港口价格仍较弱势。后期来看，因采暖需求日耗将逐步提升，电煤供需形势相比前期稍有好转，但煤矿产量释放情况、采暖季工业企业的限产对需求影响仍是不确定因素，加之煤价的政策影响因素，震荡为主，后期仍需要关注库销比的变化及先进产能释放情况。 能源化工篇能源化工篇研究员：研究员：蔡沁晓（蔡沁晓（PTA/PVC））；贺晓勤（；贺晓勤（聚烯烃聚烯烃）；曹刚瑜（原油）；曲湜溪（甲醇）；曹刚瑜（原油）；曲湜溪（甲醇）PVC：：周三，国内PVC期货收于6035（-285）。国内PVC市场气氛惨淡，需求较弱，受期货大跌影响，现货交投疲软，华东及华南市场价格下跌明显。当前5型电石料华东市场，现款仓库自提价主流在6200-6250元/吨（-180）；华南普通料主流现款在6230-6280元/吨自提（-170）；乙烯法PVC华东主流价格6700-6750元/吨（-100）。今日国内电石市场延续前期观望氛围，价格整体盘整，零星降价为主。电石开工较前期提升，产量增多。电石主要消费地到货情况不一，供需博弈中。基本面仍较弱，预计短期PVC期货震荡整理为主。后期关注上游库存和下游需求情况 。PTA：：周三，现货价格逸盛石化PTA内盘主港自提价格在5700元/吨（0）。美金市场：PX略有下跌，PTA美金市场价格保持平稳，报价在715美元左右。下游产销情况：江浙涤丝今日产销一般，平均在45%左右。TA在整体商品市场氛围不佳以及原油弱势下跌的情况下有所下跌，建议高抛低吸。关注原油价格，PTA装置检修及宏观面情况。 聚烯烃：聚烯烃：昨日L1801收于9805（-40），华北线性价格9600（稳），中东线性价格1140美元/吨，PP1801收于8921（-189），华东拉丝价格8850（-100），美金价格1130美元/吨。库存上涨，昨日石化库存约70万吨，成交一般，石化企业出厂价下调。陕西煤化工装置秋冬治霾，错峰生产，预计供应量有缩减，目前PE、PP开工率分别96%、91%。管材销售火爆，农膜开工略有下降，包装行业开工窄幅调整。BOPP、塑编制品工厂开工率持平。取暖季来临，华北地区下游工厂错峰生产，总体开工维持稳定。布伦特原油价格涨势遇阻，跌至61.6美元，对于市场情绪或有提振。然而目前，PE外盘市场买气清淡，部分低压货物下游工厂维持刚需采购，高压及线性出货阻力较大，欧洲及远东市场均聚PP价格下跌。目前总体基本面向好。期货市场普遍大跌，市场情绪悲观，短期偏空，可能继续回踩9550（L）、8800（PP）处支撑。pp-3*ma价差缩小止盈出场，L-P价差缩小1000附近参与。 原油：原油：美国WTI12月原油期货电子盘价格周三(11月15日)盘中下跌0.63美元，跌幅1.15%，报55.06美元/桶。与此同时，ICE布伦特1月原油期货电子盘价格盘中下跌0.71美元，跌幅1.14%，报61.5美元/桶。周二美油暴跌1.73美金至55美元/桶，跌幅3.05%；布油暴跌1.61美元至61.52美元/桶，跌幅2.55%。正如笔者所料，近期油价涨幅过大涨速过快，一旦稍有利空消息出现，势必会影响多头上攻情绪，空头趁机打压油价。果不其然，北京时间周二夜盘油价暴跌，其他商品期货也遭空头血洗。IEA周二(11月14日)将今明两年石油需求增长预估各下调10万桶/日，分别至150万桶/日和130万桶/日。IEA表示：“假设OPEC产量水平保持当前水准，石油市场将在2018年第一季面临艰巨的挑战，届时供应预计将比需求多出60万桶/日，2018年第二季供应过剩程度有所下降，料达20万桶/日。”美国石油协会(API)周二称，截至11月10日当周，美国原油库存增加650万桶，至4.618亿桶，路透调查的分析师预计为减少220万桶；汽油库存增加240万桶，路透调查的分析师预计减少91.9万桶；馏分油库存减少250万桶，路透调查的分析师预估减少130万桶。建议投资者轻仓交易，前期提示低位单边增加的多单可逢高获利了结，随回调再进，注意把控风险，长期看多思路不变。 甲醇：甲醇：​今日整体商品普跌，甲醇主力合约MA1801亦下跌；现货方面：江苏太仓现货报盘2970-2980元/吨；山东南部地区继续上涨,当地主力工厂报盘至2950-2980元/吨；内蒙古地区甲醇市场重心上移，北线地区部分报价2580-2600元/吨。内地近期的情况：烯烃采购和苏北限产导致鲁南偏强，同时叠加运费上涨，到货成本增加，所以内地偏强；最近的内地库存情况来看，上下游库存偏低，中游库存略高，但是由于到货周期延长的问题短时压力小；供应端情况来看，虽然几套检修的装置恢复，但是天然气涨价、环保限产情况依然带来炒作动力，关注实际执行情况。港口方面，结合船期和内地价差来看后续供应将有所增加，港口库存后续继续小幅回升；供需情况来看，11月开始内地上游检修量继续下降，进口预计小幅增加；需求方面联泓的检修