云南白药公司基本面及行业分析报告

好的，我们来聊聊云南白药这家公司。

云南白药是一家拥有超过百年历史的中华老字号企业，底蕴非常深厚 【1】 。它起源于1902年云南名医曲焕章创制的“万应百宝丹”，在抗战时期就因疗效显著而闻名海内外 【1】 。1955年，曲焕章夫人将秘方献给国家，产品正式更名为“云南白药”，其处方和工艺也被列为国家保密范围 【1】 。1971年，在周恩来总理的关怀下，云南白药厂正式建厂，开启了专业化、工业化生产的新阶段 【1】 。

从公司基本面来看，云南白药于1993年在深交所上市，股票代码是000538 【1】 【2】 。公司总部位于昆明，业务版图覆盖药品、健康品、中药资源和医药物流四大板块 【1】 。我们熟知的白药气雾剂、牙膏、创可贴等都是其旗下产品，其中云南白药牙膏更是连续多年稳居国内市场份额前列 【1】 【13】 。

近年来，公司的经营业绩保持稳健增长。根据最新的数据，2025年前三季度，公司实现营收306.5亿元，同比增长2.5%；归母净利润达到47.8亿元，同比增长10.4% 【11】 。盈利能力也在持续提升，2025年综合毛利率为29.51%，同比增加了1.61个百分点，这主要得益于盈利能力较强的工业板块收入占比提升 【13】 。

在具体业务板块上，药品事业群表现亮眼，云南白药系列产品在伤科疼痛领域功效价值显著 【11】 。健康品事业群在稳住线下基本盘的同时，积极拓展线上市场，线上销售同比增长了27% 【13】 。中药资源事业群作为云南省中药材“链主”企业，通过“数智云药”平台赋能，全年平台累计交易额突破21亿元，带动种植户超41万户 【6】 【13】 。

此外，公司也非常注重股东回报。2025年9月，公司完成了特别分红，向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税），分红总金额达18.2亿元 【11】 。多家券商也基于公司的稳健表现和战略规划，给出了“增持”或“买入”的评级 【9】 【11】 。

总的来说，云南白药是一家基本面扎实、品牌壁垒深厚、且积极拥抱创新和数智化转型的行业龙头，未来发展值得关注。