高标仓

截至2025年第一季度，全国非保税高标仓总存量1.68亿平方米，江苏、浙江、广东为第一梯队；空置率环比降0.51个百分点至18.80%，有效租金环比降3.85%至22.20元/平方米/月。

华夏安博仓储REIT底层为大湾区三项目，可租赁面积合计35.93万平方米，平均出租率96.9%；预计上市后估值倍数不低于同类平均，合理区间6.62-7.64元。

2025年二季度，全国高标仓平均有效租金下跌至0.89元/平方米/天，平均出租率降至79.5%，市场租金压力持续积累。

公司持续布局高标仓，海南多功能数智物流中心已试运营，2025年将扩大运营面积；预计2025-2027年营收增速13%、12.5%、12%，毛利率逐步提升。

2025年全国非保税高标仓预计供应1872.33万平方米，2026年放缓至1286.62万平方米；广东、浙江等为前五大供应省市，北京空置率环比升5.93个百分点至30.78%。

资金增配为高标仓创造短期流动性红利，但区域不均衡问题突出，拿地需注重实际运营能力，行业发展需关注区域差异。

预计中东冲突和跨境电商整合将影响高标仓需求，未来三个季度约680万平方米高标仓入市，华南区域租金下行压力较大，2026年全国平均租金跌幅或收窄至7%左右。

2023年仓储物流REITs出现较大跌幅，核心原因是物流仓储行业景气度下行，嘉实京东仓储REIT等底层资产租金调整引发市场担忧。