被动ETF

被动ETF是一种追踪特定指数表现的交易所交易基金，其核心目标是复制指数的市场平均回报（即Beta收益），管理方式上主要采用被动管理，通过复制指数成分股来运作，一般不会进行主动的选股或择时操作 【10】 。

在交易方面，被动ETF可以在交易所交易时段内实时买卖，交易灵活，并且每日会完整披露全部持仓，投资组合完全公开 【10】 。

费率上，被动ETF通常管理费较低。以美国市场为例，过去数年被动ETF按资产规模加权的平均费率持续下行，从2020年的0.16%降至2024年的0.12%，等权平均费率则稳定维持在0.45%左右 【5】 。

从发展来看，美国公募基金市场早期的被动型产品主要以共同基金形式出现，随着金融产品技术的不断发展，1990s年代以后ETF以其便利性和高流动性优势快速发展，目前已经成为增量被动型基金的主要产品形式 【1】 。而中国公募基金市场起步较晚，在发展之初ETF产品技术已经非常成熟，因此国内的被动型公募基金主要是ETF的产品形式 【1】 。

不过，在市场情绪谨慎、板块轮动加剧的背景下，传统被动ETF也存在局限性，投资者难以通过纯被动产品实现风险对冲与收益增强 【6】 。