中国燃气的业务构成

中国燃气的业务构成主要围绕能源供应及相关服务展开，根据最新披露信息，核心业务板块可梳理如下：

一、核心燃气业务

1. 管道天然气销售

   • 核心主业，通过城市与乡镇管网、贸易与直供管道向居民、工业及商业用户销售天然气，2025年上半年收入占比达55.95%，是公司营收的主要支柱 【7】 。截至2025年3月，公司在全国30个省份拥有662个管道燃气项目及32条天然气长输管道，用户规模超4900万户 【4】 【12】 。

2. 液化石油气（LPG）销售

   • 向工业和商业用户分销LPG，依托贸易、码头储存及物流一体化优势，2025年上半年收入占比27.23% 【7】 。2024/25上半财年LPG业务收入95.58亿港元，未来计划通过稳定销量（2025-2027年预计455-465万吨）维持增长 【5】 【11】 。

二、配套服务业务

3. 燃气接驳

   • 为新用户提供燃气管道安装服务，受房地产周期影响增速放缓，2025年上半年收入占比5.77% 【7】 。公司通过提升存量项目渗透率拓展业务，2025年预计接驳130万户，收入35亿港元 【5】 。

4. 工程设计及施工

   • 承接燃气管网规划、基础设施建设等工程总包业务，与主业协同，2025年上半年收入占比3.73% 【7】 。2025-2027年预计收入17-20亿港元，保持平稳增长 【5】 。

三、战略新兴业务

5. 增值服务

   • 围绕“厨房+安防”场景，销售燃气具（中燃宝、HOMNLY品牌）、智能家居、保险等，由子公司壹品慧运营。2025年上半年收入占比5.73%，2024/25上半财溢利同比增长11%至12.4亿港元，是公司“第二增长曲线” 【7】 【9】 【11】 。

6. 综合能源与新能源

   • 布局智慧能源服务、电力及新能源、热力暖居、储能等业务，定位“绿色城市运营商”。尽管目前收入占比尚低（2023财年综合能源与增值业务合计占比不足10%），但公司计划未来将燃气、增值、综合能源业务营收比例提升至1:1:1，长期潜力显著 【3】 【7】 。

其他业务

• 包括少量未明确分类的收入，2025年上半年占比1.59%，主要为利息收益、投资收益等 【7】 。

整体来看，中国燃气已形成“燃气销售为主、接驳与工程为辅、增值与新能源为新增长极”的多元化业务结构，正从传统燃气供应商向综合能源服务商转型。