一、公司概况
北京控股有限公司（股份代号：392）成立于1997年，是北京市人民政府国有资产监督管理委员会通过北控集团控股的海外最大投资旗舰企业之一。公司于1997年在香港联交所主板上市，主营业务涵盖燃气、水务、环境及其上下游投资，并配置啤酒业务作为补充，形成协同发展的业态格局。旗下主要企业包括北京燃气、中国燃气、北控水务、北控环境、EEW GmbH和燕京啤酒等，均处于行业龙头或区域领先地位。
二、期内亮点
- 股价亮点：2025年上半年，公司股价涨幅达23.6%，表现优于恒生指数和恒生香港中资企业指数，反映市场对公司财务健康、现金流稳定及未来增长潜力的信心。
- 业务亮点：
- 燃气业务：北京燃气与国内大型供应商签订3年共450万吨LNG代加工合同；首次承办在中国举办的世界燃气大会，彰显品牌价值和行业影响力。中国燃气加速向智慧能源生态与生活服务平台转型。
- 水务业务：北控水务连续15年问鼎中国水业十大影响力企业榜首，经营性现金流和自由现金流明显改善。
- 环境业务：境内环境业务污泥协同处置量和对外供汽量增长显著，产能利用率保持较高水平。境外EEW GmbH一家扩建垃圾焚烧发电厂投入商运，并构建了长期自有仓储系统。
- 啤酒业务：燕京啤酒开启“啤酒+汽水”双轮驱动格局，加速非啤酒领域布局。
三、财务摘要
2025年上半年，公司营业收入约445.29亿元，同比上升5.2%；股东应占溢利约34.04亿元，同比增加8.1%。
四、运营业绩概要
公司主营业务基础进一步巩固，盈利能力进一步增强，新增长动能进一步培育，公司治理进一步完善。
五、中期股息
董事会决议宣派2025年度中期股息每股85港分，于2025年10月31日派付。
六、主席报告
公司以“稳”应变，以“韧”致远，在复杂多变的国际宏观经济环境下保持了总体稳定增长。上半年公司业绩保持健康、稳健的发展态势，主要体现为主营业务基础巩固、盈利能力增强、新增长动能培育和公司治理完善。
七、本集团业务
- 燃气业务：涵盖天然气仓储、输送及销售，以及城市燃气管道建设及管理、车船用气及加气站等，实现了全产业链发展。北京燃气是中国最大的单体城市燃气输配企业，中国燃气是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一。
- 水务业务：由北控水务负责经营，是中国最大的综合水务公司，以城镇供水业务、污水处理水务为主营核心，水处理规模位居全国第一。
- 环境业务：涵盖生活垃圾焚烧发电、危险废弃物与医疗废弃物处理、污泥处置以及垃圾收运等领域，并拥有国际领先的垃圾焚烧技术和项目管理水平。
- 啤酒业务：由燕京啤酒负责经营，是中国大型啤酒企业集团及亚洲主要啤酒生产商之一，啤酒年销量超过400万千升。
八、管理层讨论及分析
- 业务回顾：
- 燃气业务：天然气管网用户数、售气量、LNG贸易量、国内分销量和天津南港LNG代加工业务均实现增长。
- 水务业务：持续强化现金流管理，提升资金回流效率，并积极拓展优质客户资源。
- 环境业务：境内业务污泥协同处置量和供汽量增长显著，境外EEW GmbH业务持续拓展。
- 啤酒业务：啤酒销量增长，中高端产品营收占比提升，品牌价值进一步攀升。
- 财务回顾：
- 营业收入约445.29亿元，同比增加5.2%；税前溢利约49.25亿元，同比增加10.2%；股东应占溢利约34.04亿元，同比增加8.1%。
- 燃气业务收入约325.64亿元，同比增加6.2%；水务业务收入约73.94亿元，同比增加3.7%；环境业务收入约45.30亿元，同比增加0.8%；啤酒业务收入约73.94亿元，同比增加3.7%。
- 财务状况：
- 非流动资产主要增加来自EEW GmbH固定资产和联营公司投资。
- 流动资产主要增加来自北京燃气和EEW GmbH提供建造服务相关的合约资产余额。
- 非流动负债主要增加来自长期银行贷款和人民币债券。
- 流动负债主要增加来自应付贸易账项和应付票据。
- 现金及银行存款余额为300.86亿元，比2024年底减少8.74亿元。
- 总借款为793.50亿元，主要包括担保债券及票据、人民币债券和人民币银行贷款。
- 未来展望：
- 公司将聚焦主业优势，推进经营提质增效、管理提升和改革创新，深化精益运营管控，优化资本运作及融资结构。
- 各业务板块将加快转型升级，培育新的利润增长点，并强化风险防控与回款治理。
九、简明综合财务报表
（此处省略具体财务数据表格）
十、其他财务资料
- 资金流动性及来源：公司保持充裕的现金资源，并拥有足够的银行信贷融资以满足营运资金需要。
- 融资结构：总借款为793.50亿元，主要包括担保债券及票据、人民币债券和人民币银行贷款，其中50%以上银行及其他借款按浮动利率计息。
- 重大投资、并购及资本运作：通过把握境内外低成本融资机会，有效控制融资成本。
- 外汇风险：公司采用人民币兑外币的汇率，并持续跟踪汇率波动情况，通过债务置换、套期保值等方式管控汇率风险。
十一、企业管治
公司注重治理稳健、风险可控，持续完善公司治理机制，强化董事会决策效能，并注重保护所有股东，特别是中小投资者的合法权益。
十二、本公司其他资料
- 董事会变动及董事资料变动：公司董事会成员发生部分变动。
- 董事及最高行政人员于股份和债券之权益：公司董事及最高行政人员在公司或其关联法团中拥有一定比例的股份和债券。
- 董事购买股份或债券的安排：公司或其附属公司、母公司或其母公司的附属公司在期内没有参与任何安排，致使董事可藉购买公司或任何其他法人团体之股份或债券而获得利益。
- 主要股东于股份及相关股份之权益：北控集团及其关联公司为公司主要股东。
- 控股股东之特别履行责任：控股公司需履行特定责任，违反将构成违约。
- 购买、出售或回购本公司之上市证券：公司或其附属公司在期内没有购买、出售或回购本公司任何上市证券。
- 人力资源及薪酬政策：公司以价值创造为导向，持续激发管理人员和员工干事创业的动能，并定期检讨员工薪酬政策及待遇。
十三、词汇
（此处省略词汇列表）
