发现报告 - 高净值人群资产配置趋势

高净值人群的资产配置趋势可以概括为以下几个方面：

投资逻辑转向“防御与弹性双驱动”：不再一味追求高增长，而是更注重“稳”字当头。未来一年计划增配的前三类资产是保险（47%）、黄金（42%）和股票（34%），分别对应资产安全、避险保值与长期增值的需求；同时计划减配银行储蓄/理财/货币基金（25%）、投资型房产/土地（19%）和债券（12%），以规避低收益、政策调控及信用风险【1】【2】【6】。
境内资产配置相对稳健，未来更趋多元化：当下近六成资产配置在现金及固收类。展望未来，除了增加保险配置，还倾向于布局黄金等另类投资，加大私募证券投资，并减持投资性房地产【3】。权益市场关注度也在增加，2024年高净值投资者净转入证券账户的资金同比增长约30% 【4】。
境外资产配置更趋多元进取，区域集中：境外配置更看重收益性，股票类（47.7%）和另类资产（30.2%）占比高于境内。调整逻辑是“稳健与收益并重”，既增配现金及存款作为流动性底仓（增配比例52.0%），也将权益资产作为增长核心（计划增配股票占比38.3%）。区域上重点关注中国香港（62.0%）、美国（33.2%）、新加坡（31.2%） 这几个核心市场【7】。
风险偏好整体稳健，但呈现代际差异：近九成客户保持适中和较低的风险偏好，首要财富目标为“保证财富安全”。不过，“年轻一代”（40岁以下）占比提升，他们整体风险偏好更高，更看重创造财富，对股票、另类投资、衍生品、科创板等接受度更高，未来更倾向增持股票和另类投资【3】【9】【12】。
对保障型产品和健康医疗投入增加：保险在资产组合中的占比逐渐增加，保障类产品多用于慢病护理（53%）、个人养老（44%）和重疾医疗（43%）。未来一年，除了购买保险（43%），健康医疗（44%）也成为新增的重点支出项目【3】【5】【11】。
消费行为更趋审慎：计划削减奢侈品消费（29%）、人情社交（18%）、娱乐休闲（17%）等非必要开支，优化社交成本【11】。