股指期货日评：沪指延续涨势收获连阳，IC领涨三大期指

广州期货研究所 叶倩宁 F3022667 郭子然 F3041437 广州期货股指期货日评 沪指延续涨势收获连阳，IC领涨三大期指 行情回顾及后市研判 本日大盘平开后，在医药板块带领下延续近期强势不断上扬，全天大盘风格继续偏向成长，金融、白酒等权重板块走势较弱，收于2671.89点，小幅收涨0.68%。成交量较上一交易日小幅释放，两市合计成交3652亿元。 医药板块领涨大盘主要受消息面刺激，国常会决定，从3月1日起，对首批21个罕见病药品和4个原料药，参照抗癌药对进口环节减按3%征收增值税，国内环节可选择按3%简易办法计征增值税。增值税从16%下调至3%幅度较大，部分相关医药股将迎来一波反弹。 明晟公司（MSCI）在一份声明中称，将工业富联（601138.SH），美团点评（03690.HK）和小米集团（01810.HK）纳入MSCI新兴市场指数。所有变动将在2月28日收盘后生效。另外， MSCI计划分两阶段将A股大盘股纳入因子从5%扩大到20%，实施时间将分别在2019年5月和8月，主要对沪深300相关个股形成利好。据测算第一步，2019年5月半年度指数评审后，A股大盘股纳入比例从5%提升至12.5%，根据测算，增量资金约1845亿人民币；第二步，2019年8月季度指数评审后，A股大盘股纳入比例从12.5%提升至20%，根据测算，增量资金约1793亿人民币；两步增量资金合计约3638亿人民币。 节后首个交易日大盘收获开门红，一是春节期间外围环境呈震荡走势，对A股影响减弱。二是在创纪录的商誉减值导致的“业绩雷”释放完毕后，中小创有望迎来一波反弹，叠加流动性改善，以及科创板落地，基建投资、社融、M2等重要领先指标企稳预期下，大盘短期或进入反弹期，成长风格有望占据优势。2月中旬中美将展开新一轮贸易谈判，关注在3月1日截止日前中美贸易谈判进展。 后市看，大盘或延续反弹走势，中小创有望成为本轮大盘反弹主力。期指操作上，建议或可进行多IC空IH的套利操作。 投资策略 期限 建议 短期 目前市场关注点在贸易摩擦、加息及债券违约的情况。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在2400-2800点。 中期 在外需受较大影响下，扩大内需可能是对冲经济加速下滑的关键，关注食品饮料、家用电器、医药生物等板块表现；先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键，关注利率走势及国家政策重点扶持行业，半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现，先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多，看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间2200—3400。 长期 国内经济正处于“L”型走势的一横阶段，国内经济将围绕“中国制造2025”、加大国内改革力度、扩大对外开放、扩大内需等方面，以高科技为代表的成长股在经济下行及熊市阶段通常有较好表现。 五、风险注意 事件 详细 金融监管 金融监管持续加码【金融监管是2018年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】 利率 利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 汇率 汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】 地缘政治 贸易战及中东地区紧张局势升温 广州期货研究所 020-22139858 叶倩宁 女 F3022667 郭子然 男 F3041437 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。