股指期货日评：沪指微幅收跌，后市或延续震荡，IF领涨三大期指
广州期货研究所叶倩宁女F3022667郭子然男F3041437广州期货股指期货日评 沪指微幅收跌，后市或延续震荡，IF领涨三大期指一、行情回顾周一两市小幅高开后震荡下行，三大股指同时下挫，成长股跌幅相对较大，午后权重股率先反弹，成长股跌幅收窄助大盘止跌回升，收于3081.18点，微幅下挫0.03%，深市表现较好，创业板一度涨幅达1.5%随后回落翻绿，中小板则小幅收涨。成交量继续小幅萎缩，两市仅合计成交3851.83亿元。盘面上，各行业跌多涨少，其中休闲服务、家用电器、医药生物领涨本日大盘，采掘、计算机、通信则跌幅居前。截至5月1日，A股上市公司2017年报及2018一季报已全部披露完毕，A股整体净利同比增速从2017年报18.9%放缓至一季报14.9%，主板净利同比增速从20.3%放缓至14.2放缓幅度较大，中小板维持19.6%的较高增速，创业板业绩改善幅度较大，剔除温氏乐视后由3%大幅回升至34.4%，总体权重股业绩放缓，成长股业绩出现改善，符合我们的预期，在贸易战倒逼国内技改和政策扶持下，高技术行业业绩增速将继续修复，PPI同比增速大概率回落，因此沪深300的净利同比增速将继续回落，全年看好成长股龙头的表现。5月3日-4日美国财政部长将率代表团与中国就贸易战问题展开磋商，预计谈判结果将对市场形成一定波动。后市看，在贸易战谈判期间及资金面偏紧的情况下，大盘将大概率延续区间震荡，但消化利空后，中长期将回归基本面。策略看，大盘目前处于磨底阶段，在估值偏低的情况下，应逢低吸纳医药生物、通信、计算机等一季度业绩改善明显及有政策扶持的板块，金融蓝筹目前估值也处于较低水平可逢低吸纳低估值个股。股指期货方面，本日三大期指主力合约走势分化，其中IF小幅收涨0.26%，IH收涨0.14%，IC则独自小幅下挫0.24%；升贴水方面，三大期指主力中IF、IH同时走强，IC小幅走弱；持仓量方面，IF、IH减仓幅度较大。后市看，大盘将进入区间震荡，策略看，建议IC多单离场观望。申万28个行业日涨跌幅二、期指数据现货指数涨跌（%）收盘价成交额（亿）上日成交额（亿） 上证综指-0.033081.181682.461795.20深证成指0.1810342.852169.372325.59创业板-0.221801.57775.08836.48中小板0.567038.24863.51912.36期指主力涨跌（%）收盘价期现升贴水上日（期货-现货）IF18040.263758.8-4.85-10.88IH18040.142659.66.870.46IC1804-0.245827.8-27.52-8.78二、持仓分析品种总成交量(手)成交量环比变化（%）成交量变化值（手）总持仓量（手）持仓量环比（%）持仓量变化值（手）总成交量/总持仓量IF19289-0.22-536141364-0.01-4100.47IH14005-0.24-453525123-0.04-11350.56IC11045-0.13-1656362320.00-780.30小结1）成交量：本日三大期指主力合约成交量同时大幅萎缩，其中IH的萎缩幅度较大；2）持仓量：本日三大期指主力合约同时IH大幅减仓，IF小幅减仓，IC微幅减仓。三、投资策略期限建议短期春季躁动行情结束，市场关注点回归年报及一季报的业绩披露情况。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3000-3200点。中期先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键，关注利率走势及国家政策重点扶持行业，半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现，先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多，看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间3000—3600。长期A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。四、风险注意 事件详细金融监管金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】利率利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】汇率汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】地缘政治贸易战及中东地区紧张局势升温广州期货研究所020-22139858叶倩宁女F3022667郭子然男F3041437免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
