華富期貨快訊 Quam Futures Report 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 www.quamsecurities.com 二○一五年十二月三日星期四 Thursday, December 03, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨策略研究部 strategy@quamgroup.com Colin Lam +852 2971 5400 colin.lam@quamgroup.com Brian Ngo +852 2971 5438 brian.ngo@quamgroup.com Yvette Sun +852 2971 5431 yvette.sun@quamgroup.com Jess Cheung +852 2971 5437 jess.cheung@quamgroup.com 1 期貨報價 * Partially Updated as of 12/3/2015 大宗商品 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Commodities Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low LME Aluminum 鋁 1469 19 1.31% 1469 1450 1480 1438.5 LME Copper 銅 4632 67 1.47% 4632 4565 4635 4544.5 LME Zinc 鋅 1575 15 0.96% 1575 1560 1583.5 1541 Corn玉米 367 5.25 1.46% 365 359.75 366 359.25 Wheat小麥 460 -0.75 -0.16% 460 460.75 464.75 458.75 Soybean黃豆 884.5 8 0.92% 881 873 883.25 870.25 COMEX Gold黃金 1067.9 9.3 0.88% 1065.8 1056.5 1068.4 1052.1 Nature Gas天然氣 2.225 0.06 2.76% 2.235 2.175 2.25 2.175 NYMEX Oil原油 41.83 -0.12 -0.29% 41.65 41.77 42.61 41.5 Brent Oil布油 44.67 -0.25 -0.56% 44.61 44.86 45.75 44.44 股票指數 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Equity Indices Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low Mini-Dow道指 17856 104 0.59% 17862 17758 17879 17752 Mini- S&P標普 2099 14.5 0.70% 2100 2085.5 2101.5 2083.5 Mini-NASDAQ納指 4715 37.5 0.80% 4716.25 4678.75 4716.75 4676.5 Heng Seng恆指 22388 190 0.86% 22388 22198 22488 22099 外匯貨幣 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Currencies Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low US Dollars 美元 99.88 -0.41 -0.41% 99.84 100.25 100.255 99.755 Euro歐元 1.0585 -0.0016 -0.15% 1.0576 1.0592 1.0598 1.056 Swiss Franc瑞郎 97.32 0.23 0.24% 97.34 97.11 97.53 96.95 Japanese Yen日元 81.26 -0.21 -0.26% 81.245 81.455 81.52 81.08 British Pounds英鎊 150.79 0.25 0.17% 150.59 150.34 150.68 149.92 Canadian 加元 74.96 0.06 0.08% 74.87 74.81 75.12 74.66 Australian澳元 72.54 0.43 0.60% 72.28 71.85 72.45 71.65 New Zealand紐元 66.24 0.52 0.80% 65.8 65.28 65.84 65.08 國際消息Global News 市場熱點Focus Today 本週數據Economic Calendar 關鍵財經Key Words 產品趨勢Product Trend 價差套利Spread Trade 持倉統計 Product Trade Statistic 目錄| Contents Quick Link 2 股市太陽報專訊,一五年即將過去，券商紛紛發表一六年投資展望，綜合券商意見認為，明年本港及環球金融市場或存九大「暗湧」，包括中國經濟放緩較預期嚴重、人 民幣貶值、油價下跌、美國加息再度觸發新興市場走資潮、美息上調影響本港樓市等，隨時或有「黑天鵝」事件。「基金教父」雷賢達直言，恒指突破兩萬三關後， 上漲空間有限。道富環球投資管理表示，投資者應專注核心投資爭取回報，不應過度分散投資。 經濟日報專訊,市場對內地經濟放緩憂慮稍為減退，轉而憧憬刺激經濟政策逐步見效。瑞信及招商證劵兩大中外資行預期，內地將陸續推出財政及貨幣政策。瑞信更「重倉」中國，預料新興市場明年即將「天亮」。投資界預期，內地中央經濟工作會議（中經會）將於本月中旬召開。市場憧憬會議討論明年財政政策方向，並集中着墨房地產、金融風險、產能過剩等問題。 滬深股市連續三日做好，當中滬綜指尾市抽高，全日漲2.33%、重越3,500點關，可惜港股走勢背馳，恒指尾市漲幅顯著收窄，由最多漲182點，收窄至 僅漲98點，收報22,479點，但「兩連升」下，收復10日及20日線，國指則隨A股重越萬點關。市場觀望歐洲央行議息及美國聯儲局主席耶倫的言論，券 商認為除非恒指能升穿22,800點，方扭轉下降軌。 能源美國能源資訊署(EIA)資料顯示，截至11月27日當周美國精煉廠設備利用率上升2.5%，至94.5%。而美國原油產品四周平均日均供應量為1964.2萬桶，較去年同期下滑1.6%。德國11月失業率降至6.3%，創下1990年德國統一以來的最低水準，增強了有關民間消費將繼續支撐該國經濟增長的預期。而歐元區11月份制 造業採購經理指數(PMI)從10月份的52.3升至52.8，歐元區所有調查的國家都高於50，表明除了希臘外，各成員國製造業都呈現擴張。雖然通脹情 況依然不佳，但整體經濟復蘇形勢尚可，將為原油需求提供部分支撐。 美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公佈資料顯示，截至11月27日當周美國石油活躍鑽井數減少9座至555座，過去13周內12周減少，觸及2010年6月來最低。而當周美 國石油和天然氣活躍鑽井總數減少13座至744座，較去年同期較少1173座。目前的石油鑽井數僅約為去年同期1572座的三分之一。 商品太陽報專訊,歐洲央行議息結果出爐前夕，十一月份歐元區消費物價指數 （CPI）漲幅維持0.1%，低於市場預期增長0.2%，核心通脹放緩至0.9%，差過預期維持1.1%，勢增加歐洲央行再度「放水」振興經濟的決心，歐 元匯價再度跌穿1.06關，低見1.0582美元，挫0.48%，西班牙與芬蘭兩年期票據孳息率齊創新低。歐洲央行行長德拉吉十月議息後暗示「加碼」量寬，上月再揚言「將使用一切必要手段」，務求令通脹實現2%目標。 週三美聯儲主席耶倫發出強烈的加息信號。她在華盛頓經濟俱樂部發表講話稱，推遲加息太久會存在未來突然緊縮的風險，干擾金融市場，甚至將經濟推向衰退，並表示“期待”看到美聯儲貨幣政策正常化。受此影響，聯邦利率期貨暗示，美聯儲12月加息的概率以上升至79%。對一籃子貨幣美元指數突破100.5關口，創十二年半新高。 外匯 人民幣雖獲納入國基會（IMF）特別提款 權（SDR），但本港人幣資金緊張局面未變，人幣拆息昨日全綫高開，隔夜拆息曾升至逾10厘水平，再有本港銀行加存息應付資金需要。有銀行存款部主管表 示，市民持有人民幣的意欲受貶值影響，雖然業界加息令淨息差收窄，但也是「逼於無奈」，冀人行推出措施紓緩流動性，並估計年底前存息難有下調空間。光大銀行金融市場部資金業務副主管顏劍文稱，昨日人幣拆息全綫走高，其中隔夜拆息逾10厘，尾市雖微跌但仍守在8至9厘水平，相信主要因年結因素和人行管制措施導致資金連日緊張，若相關條件不變，料過年前資金仍會維持緊張。 國際消息|Global News 3 Focus Today ADP數據利好，耶倫鷹風陣陣 昨日美國公佈了ADP就業數據，結果大幅度好過預期。按照10月的數值比較，11月結果為增加21.7萬人，比前值的18.2萬人和預期的19.3萬人為多。而更重要的是，本次數據重上20萬水平之上，為星期五公佈的非農業就業數據帶來了繼續走強的預期。 新浪美股訊 北京時間2日晚彭博稱，一份非官方報告顯示，美國企業11月份新增就業人數超過預期，表明勞動力市場繼續好轉。根據總部在新澤西州羅斯蘭德的ADP Research Institute發佈的資料，11月份美國企業增加人手21.7萬人，創出5個月最大增幅；10月份的資料也被向上修正為19.6萬人。11月份的數字超過了接受彭博新聞社調查的所有經濟學家的預期。 美國企業正在增聘人手，並盡力留住現有員工，因為勞動力市場吃緊使得企業難以找到熟練工人。美聯儲決策人士正密切關注在實現充分就業方面所取得的進展，以判斷經濟是否有能力承受加息的衝擊。 “就業增長保持了穩定、強勁的勢頭，”穆迪與ADP共同編制此項資料。彭博新聞社調查得到的預測中值是就業人數增加19萬人，預測區間為15萬至21萬。10月份資料的初值為增加18.2萬人。 從下圖可見，美國ADP就業數據和非農數據整體上有較為一致的波動，但需要注意，兩者一致的只是均值，某一個月的數據有不少經驗會出現溢價或者低估。 圖：美國非農業就業人數和ADP就業人數變化 市場熱點 4 昨夜九點十五分ADP的數據本身就為市場帶來了加息的預期，在隨後九點半，耶倫的發言讓市場更加熱血沸騰。 耶倫表示，“憧憬”美聯儲可以升息的那一天，這將是美國經濟復蘇力度的證明。在事先準備好的發言稿中，耶倫未指明其是否預計12月15至16日的會議上能否確保升息。 耶倫指出，自10月會議以後出爐的資料與就業市場持續改善和有信心通脹將向美聯儲目標回升的看法一致 ；10月就業增長表明，勞動力市場正在恢復，但尚未實現充分就業，因對找工作失去信心的人和臨時工人數高企，薪資增長疲弱。耶倫稱， 經濟增長強勁，足以使就業市場持續改善。她還重申，國外因素對美國經濟增長和通脹的拖累將在明年開始趨於溫和。耶倫說：“當(美聯儲政策)委員會開始正常化政策的立場，這將是我們經濟復蘇力度的證明，從這個意義上而言，我預計我們都非常期待這一天的到來。” 耶倫稱，自今年夏季以來，美國面臨的海外風險減弱，消費者支出“特別穩健”，支出前景依然樂觀。國內支出強勁抵消了海外條件疲弱的影響，使美國總體成長仍在軌道上。耶倫預計，未來幾年美國經濟繼續成長，全球成長加快。 就耶倫的發言，由於12月16日美聯儲就會召開會議，短短兩個星期不到時間，難怪市場會對耶倫的發言有如何大反應。美金直接衝破100.4關口，昨日最高反彈上100.51，目前依然具有一定動力。但投資者必須注意的是，耶倫今日和明日還會進行發言，作為一個