华富期货快讯

華富期貨快訊 Quam Futures Report 華富嘉洛 | 證券期貨研究部 www.quamsecurities.com 二○一五年十月十三日星期二 Tuesday, October 13, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨研究部 retail.research@quamgroup.com Colin Lam +852 2971 5400 colin.lam@quamgroup.com Brian NGO +852 2971 5438 brian.ngo@quamgroup.com Yvette Sun +852 2971 5431 yvette.sun@quamgroup.com 1 期貨報價 * Updated 大宗商品 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Commodities Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low LME Aluminum 鋁 1594 -18 -1.12% 1594 1612 1632 1591 LME Copper 銅 5315 17 0.32% 5315 5298 5350 5285 LME Zinc 鋅 1843 -12 -0.65% 1843 1855 1881.5 1826 Corn玉米 380.25 -0.75 -0.20% 380.75 381.5 385.25 380.25 Wheat小麥 505.5 -1 -0.20% 506.75 507.75 510.5 503.25 Soybean黃豆 888 2 0.23% 887.5 885.5 894.5 885.5 COMEX Gold黃金 1159.4 9 0.78% 1164.9 1155.9 1166.8 1155.9 Nature Gas天然氣 2.551 0.015 0.60% 2.535 2.52 2.559 2.51 NYMEX Oil原油 47.43 -2.41 -4.87% 47.1 49.51 50.13 47.04 Brent Oil布油 50.34 -2.78 -5.28% 49.86 52.64 53.31 49.77 股票指數 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Equity Indices Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low Mini-Dow道指 17033 68 0.40% 17040 16972 17099 16943 Mini- S&P標普 2009.5 5.75 0.29% 2011 2005.25 2014 2001.75 Mini-NASDAQ納指 4370.25 20 0.46% 4375 4355 4381.5 4346.25 Heng Seng恆指 22614 244 1.09% 22658 22414 22758 22407 外匯貨幣 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Currencies Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low US Dollars 美元 95.01 -0.17499 -0.18% 94.76501 94.94 94.94 94.665 Euro歐元 1.136 0.0015 0.13% 1.1388 1.1373 1.1408 1.1365 Swiss Franc瑞郎 103.9 0.07 0.07% 104.3 104.23 104.42 104.04 Japanese Yen日元 83.47 0.195 0.23% 83.445 83.25 83.47 83.21 British Pounds英鎊 153.03 0.42 0.27% 153.54 153.12 153.68 153.09 Canadian 加元 76.71 -0.08 -0.10% 77.1 77.18 77.48 76.83 Australian澳元 73.03 0.5 0.68% 73.5 73 73.58 72.81 New Zealand紐元 66.48 0.43 0.65% 67.03 66.6 67.1 66.42 國際消息Global News 市場熱點Focus Today 本週數據Economic Calendar 關鍵財經Key Words 產品趨勢Product Trend 價差套利Spread Trade 持倉統計 Product Trade Statistic 目錄| Contents Quick Link 2 股市 星島日報報道,滬指昨大升3.3%至 3287點，創逾一個半月新高，並成功造出三連升，逼近3300點大關。市場憧憬即將召開的十八屆五中全會將再出招刺激經濟，昨天有2300多隻股份報 升，其中近200隻股份漲停。深成指昨收報10961點，升4%；創業板指報亦升4.5%，收報2316點。深滬兩市成交9252億元（人民幣，下同），較上周五大幅增加55%。化肥農藥、化工化纖、家電、機械製造類股份整體升逾4%。 能源 一年前，當油價斷崖式暴跌的時候，不少原油生產商開始大量對沖，美國原油產業在隨後的9個月時間經歷了慘烈的調整期。今年夏天，這種對沖操作的影響開始慢慢平復，美國原油產出近來跌到創紀錄的低位。但是隨著原油波動性大漲，以及近來油價的大幅反彈，油企又開始積極對沖，推動2016年12月交割的美油單周成交量創新高。原油生產商大舉對沖、對沖後在利潤有保證的情況下繼續大量生產，都可能危害油價反彈。週一，美油布油重挫超5%。過去一周，油價大漲9%，突破前期阻力位。美國葉岩油生產商抓住這一機會，在相對高點對沖。原油生產商青睞於用2016年12月交割的WTI原油來對沖，該合約成交量創歷史新高，達到接近1.9億桶，是此前四周成交量均值的兩倍。據路透社報導，市場人士稱，對沖類交易推動了成交量的激增。 商品 週一(10月12日)繼續乘勝追擊，金價最高上行至1169.00，直逼1170關口，刷新7月初以來新高。儘管美聯儲官員們頻頻發表鷹派言論支持加息， 但包括9月非農在內的近期美國經濟資料參差不齊，且市場擔憂全球經濟放緩將令美國經濟受到波及，美聯儲加息預期在質疑聲中受到推遲。美元指數持續走弱，承 壓于95關口下方。導致美指承壓的根本性因素還有上週四公佈的美聯儲9月會議紀要。紀要顯示，中國經濟增長放緩帶來的擔憂是9月會議上維持當前利率不變的 主要原因，而美國國內經濟增長和通脹現狀中的不利因素則導致美聯儲在加息問題上更為謹慎。 另外，近期全球經濟方面的負面消息對貴金屬提供了源源不斷的上行動能，貴金屬淨多頭規模增至6月以來最高。市場情緒開始出現轉變，黃金等貴金屬價格也走出 “夏季低迷”行情。從市場投資情緒來看，加息預期遇冷正在刺激更多投資者增持黃金多頭頭寸。CFTC上週五(10月9日)公佈的周度報告顯示，截至10月 6日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸增加7929手，至49822手。黃金投機淨多頭頭寸升至4個月高位。 外匯 FX168訊 週二（10月13日）亞市盤初，澳元/美元位於0.7355附近水準徘徊。上一交易日澳元一路持穩漲勢，已經連續8日以陽線收漲，盤中最高觸及0.7381，目前自高位有所回落。對於澳元走勢，大華銀行（UOB）外匯分析師指出，當前市場對澳元/美元的情緒依舊維持看漲，且匯價已經超出0.7320目標位元，接下來不排除進一步漲至0.7400一線的可能性。澳元輕易修正0.7320目標位元，並觸及0.7381高點。該行分析師進一步指出，雖然澳元/美元當前漲勢似乎是延伸，但仍不能排除進一步漲至0.74關口的可能性，但出現這一情況的可能性並不是特別高。 美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)是最新一名央行官員，對12月升息機率發表模棱兩可的談話。市場本預期12月肯定升息，但有關中國及發達經濟體能否承受美元升值的擔憂加劇，打破了這種肯定看法。一些分析師對過去一周大宗商品相關貨幣的漲勢感到驚訝。“我個人原認為漲勢應該停了，”三菱東京日聯銀行分析師Teppei Ino說道。“這可能還要持續一陣子，直到各種貨幣都回升至8月11日所及水準。如果是這樣，就澳元來看，可能會升至0.74美元左右。”“MSCI明晟亞太地區(除日本)指數上周上漲近8%，因此部分新興市場及與風險偏好正向關聯度最大的10國集團(G10)貨幣短期前景 看似不錯，”BMO的策略師Stephen Gallo說。“美元/日元，以及/歐元可能進一步下跌，但主要將追隨趨勢。美元的大部分跌勢還是與新興貨幣有關。” 國際消息|Global News 3 Focus Today 市場對美元過度悲觀 在連續兩個月的美國非農業就業數據增長低於20萬的榮衰分界線後，市場上預期美聯儲會推遲加息的聲音不絕於耳。較早時紐約聯儲主席杜德利表示，聯儲可能在年底之前加息。杜德利表示，國際事件給美國前景帶來不確定性，10月的FOMC會議是有變數的會議。如果經濟保持在當前路徑，有強烈理由加息。杜德利表示，經濟表現非常好，在朝著美聯儲目標取得進展，預計美聯儲將在今年晚些時候加息。更悲觀的是，昨日有券商表示美聯儲加息時間表有可能會推遲到明年三月。消息刺激股市上升。 然而研究部對此觀點持有懷疑態度。按照主流市場的意見，以杜德利的觀點參考，美國推遲加息的原因一為外因，包括敘利亞、伊朗尤其是伊斯蘭國壯大的威脅，以及中國經濟增長放緩對美國的影響；另外一個是內因，近期美國的經濟數據表現一般，為持續增長帶來陰影。 然而我們觀察到，美國最然近期的經濟數據表現不理想，唯獨只是短期的波動，關注到非農數據、通脹以及國民生產總值的三大重要指標，如下圖可見，相對於2008年的低位至今，已經明顯出現了反彈。所以近期的數據表現差，只是相對表現優於的前值而差，而不是趨勢已經發生了改變。 圖：美國GDP（紅），CPI（黃）以及非農數據（綠） 市場熱點 4 內因不存在推遲加息的必要條件，外圍因素對於美國的影響則成為最多人留意的地方。的確我們認同中國經濟增長放緩以及中東的確尤其是敘利亞和伊斯蘭國等因素會對美國經濟帶來一定的下行風險。然而把外部因素區分開，中東局勢而言更大的影響我們相信會反映在政治層面而不是經濟層面，奧巴馬政府已經多次強調不會派地面部隊協助敘利亞反對派和打擊伊斯蘭國，單純靠空襲對美國國庫的壓力並不算大，而原油價格下跌為美國爭奪中東地區原油產區的控制權減少了吸引力。 中國方面，中美均是對方的最重要貿易伙伴之一，隨著TPP的協議逐步確立，我們相信奧巴馬政府希望在換屆前把國際貿易格局制定好新的美國規則。假如協議能夠落實，美國甚至有可能扭轉長期以來的貿易赤字局勢，減輕對中國的依賴。 因此我們並不認為美國目前的經濟狀況已經到了市場所認為的悲觀或水深火熱的局面，相反假如繼續維持長期超低利率，資產泡沫和通脹的壓力一旦爆破，美國的抵抗能力是十分脆弱的。技術面上，美元目前已經回踩到相對低位，而研究部認為最極限不會跌破93美元的長期震蕩底部支持。 今日財經重點 07:50 日本9月銀行信貸年率（除信托） 16:30 英國9月零售物價指數年率 16:30 英國9月消費者物價指數年率 17:00 德國10月ZEW經濟景氣指數 市場熱點 Focus Today 5 本週數據|Economic Calendar 日期 時間 指標內容 前值 預測值 公佈值 Date Time Event Previous Forecast