華富期貨快訊 Quam Futures Report 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 www.quamsecurities.com 二○一五年十二月二日星期三 Wednesday, December 02, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨策略研究部 strategy@quamgroup.com Colin Lam +852 2971 5400 colin.lam@quamgroup.com Brian NGO +852 2971 5438 brian.ngo@quamgroup.com Yvette Sun +852 2971 5431 yvette.sun@quamgroup.com Jess Cheung +852 2971 5437 jess.Cheung@quamgroup.com 1 期貨報價 * Partially Updated as of 12/2/2015 大宗商品 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Commodities Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low LME Aluminum 鋁 1469 19 1.31% 1469 1450 1480 1438.5 LME Copper 銅 4632 67 1.47% 4632 4565 4635 4544.5 LME Zinc 鋅 1575 15 0.96% 1575 1560 1583.5 1541 Corn玉米 367 5.25 1.46% 365 359.75 366 359.25 Wheat小麥 460 -0.75 -0.16% 460 460.75 464.75 458.75 Soybean黃豆 884.5 8 0.92% 881 873 883.25 870.25 COMEX Gold黃金 1067.9 9.3 0.88% 1065.8 1056.5 1068.4 1052.1 Nature Gas天然氣 2.225 0.06 2.76% 2.235 2.175 2.25 2.175 NYMEX Oil原油 41.83 -0.12 -0.29% 41.65 41.77 42.61 41.5 Brent Oil布油 44.67 -0.25 -0.56% 44.61 44.86 45.75 44.44 股票指數 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Equity Indices Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low Mini-Dow道指 17856 104 0.59% 17862 17758 17879 17752 Mini- S&P標普 2099 14.5 0.70% 2100 2085.5 2101.5 2083.5 Mini-NASDAQ納指 4715 37.5 0.80% 4716.25 4678.75 4716.75 4676.5 Heng Seng恆指 22388 190 0.86% 22388 22198 22488 22099 外匯貨幣 現價* 漲跌額 漲跌幅% 收盤價 開盤價 最高價 最低價 Currencies Px Yest Chg Yest Chg% Yest Cls Yest Open Yest High Yest Low US Dollars 美元 99.88 -0.41 -0.41% 99.84 100.25 100.255 99.755 Euro歐元 1.0585 -0.0016 -0.15% 1.0576 1.0592 1.0598 1.056 Swiss Franc瑞郎 97.32 0.23 0.24% 97.34 97.11 97.53 96.95 Japanese Yen日元 81.26 -0.21 -0.26% 81.245 81.455 81.52 81.08 British Pounds英鎊 150.79 0.25 0.17% 150.59 150.34 150.68 149.92 Canadian 加元 74.96 0.06 0.08% 74.87 74.81 75.12 74.66 Australian澳元 72.54 0.43 0.60% 72.28 71.85 72.45 71.65 New Zealand紐元 66.24 0.52 0.80% 65.8 65.28 65.84 65.08 國際消息Global News 市場熱點Focus Today 本週數據Economic Calendar 關鍵財經Key Words 產品趨勢Product Trend 價差套利Spread Trade 持倉統計 Product Trade Statistic 目錄| Contents Quick Link 2 股市美股三大指數升約1%，市場憧憬歐洲央行將擴大量化寬鬆計劃，加上日本及歐洲最新經濟數據改善，提振市場氣氛，惟本周非農就業數據前整體交投相對淡靜。道瓊斯工業指數升168.43點或0.95%，收報17,888.35點。標準普爾500指數升22.22點或1.07%，報2,102.63點。納斯達克指數升47.64點或0.93%，報5,156.31點。醫療保健股反彈，聯合健康集團揚3.2%，為表現最強道指成分股；默克及輝瑞亦漲近3%。 國際貨幣基金組織(IMF)宣佈將人民幣加入IMF特別提款權(SDR)貨幣籃子，香港股市也終於在這一天結束了“六連跌”的局勢。12月1日，恒生指數高開201點，最多曾升481點，最終收報22381點，全天升384點或1.8%，成交金額達805.3億港元。“人民幣加入SDR的消息為今天市場的積極情緒添了把火。”美銀美林董事總經理、全球研究部中國策略分析主管崔巍對《第一財經日報》表示，另一方面，連跌六個交易日後，港股也應當看到技術性反彈。當日，絕大部分藍籌股股價均有上升，中銀香港(2388.HK)、中移動(0941.HK)漲幅均超過2%;中資金融股、內房股、中資電力股均有明顯上漲。但在一些市場人士看來，人民幣加入SDR對於港股帶來的影響，在長期內或許並沒有12月1日這麼樂觀。 能源美國WTI原油1月期貨週二(12月1日)收漲0.20美元，或0.48%，報41.85美元/桶。倫敦方面，布倫特原油1月期貨週二收跌0.17美元， 或0.38%，報44.44美元/桶。石油輸出國組織(OPEC)減產希望渺茫加重了供應過剩擔憂，不過美國汽油期貨價格急升以及美元回落為油價提供一定 支撐。美國WTI原油期貨價格盤中最高觸及42.23美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及44.03美元/桶。 商品星島日報報道，中國國家統計局和物流與採購聯合會周二聯合公報，11月中國製造業採購經理指數（PMI）降至49.6，創逾3年以來最低點，其中就業指數降至47.6，自今年5月以來持續下跌，反映經濟增長持續低迷。受內外需不振、北方地區天氣寒泠進入工業淡季等影響，中國官方製造業PMI延續疲軟走勢。由分項數據看，中小企業下跌壓力加大，傳統及高耗能行業下跌更加明顯；而裝備製造業、消費品和高技術行業表現活躍，大型企業經營基本穩定。製造業仍處於分化調整之中。 外匯 太陽報專訊，人民幣落實明年十月納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，比重10.92%超過日圓及英鎊，但當中最大輸家肯定是歐 元，因歐元所佔權重由目前37.4%大降至30.93%，減幅達6.47個百分點，反觀美元僅降0.17個百分點至41.73%。分析普遍看淡歐元前景， 料短期兌美元或跌落一算水平。對於各界憂「入籃」後，人行再難干預而令人幣焗跌，人民銀行副行長易綱直指，人民幣無持續貶值基礎，市場不必擔心人民幣「入籃」後就會貶值。IMF對人民 幣納入SDR的評估沒有涉及人民幣估值，人民幣「入籃」後，匯率雙向波動有所擴大是正常和不可避免的，但波動若超過一定幅度或國際收支異動，人行依然會果 斷適當干預。他強調中國有能力保證人民幣在合理均衡水平上的基本穩定，今後中國的金融改革開放亦不會變慢。 國際貨幣基金組織(The International Monetary, 簡稱IMF)週一將人民幣納入其儲備貨幣籃子的決定並未改變投資者看淡人民幣明年走勢的預期。投資者預計中國經濟將進一步放緩，中國央行將繼續讓人民幣貶值。投資管理機構還預計，在中國進一步向外國投資者開放金融市場前，各國央行將人民幣加入儲備資產的步伐將是緩慢的。不過投資者稱，IMF把人民幣納入特別提款權籃子(SDR) 的決定長期來看將提升人民幣的海外需求。這一決定將促使中國政府繼續放鬆對匯率和金融系統的控制。SDR的另四種貨幣為美元、歐元、英鎊和日圓。遠期外匯市場上，投資者預計，離岸人民幣兌美元匯率在未來12個月將下跌3.5%，至1美元兌人民幣6.6元。週一，在IMF公佈上述決定後，人民幣兌美元匯率漲幅有所收窄，不過全天依然上漲0.4%，收盤報1美元兌人民幣6.4242元。 國際消息|Global News 3 Focus Today 非農遇著耶倫 今個星期五是每個月一度的美國非農業就業數據公佈時間點，作為例牌影響大市的指數，最關鍵的原因一方面是可以很大程度代表了美國的勞動力就業情況，而另外一方面相信也有前任美聯儲主席伯南克經常把該指標掛在口邊的原因。相反今屆主席耶倫所提吃的美國勞動力就業狀況指數LMCI，雖然在年頭曾經也引起一定關注，唯獨在加息預期強烈之下，影響力遠遠不足非農表現般大。 在對上一次非農數據公佈（10月份）結果遠遠高過市場預期，從下圖可見，10月份非農業就業人數變化從14.2萬人大幅增加至27.1萬人，顯示企業和機構願意聘請更多的員工。而今次的數據預期會比上一個月有所回落至20萬人，按照過往經驗，只要數據處於20萬以上就被認為是勞動力市場積極復甦的跡象(雖然目前美國的失業率跌至5%已經不能用復甦來形容），所以我們相信只要結果在20萬附近，即使差過上個月表現，對美聯儲加息的影響應該不大。相反投資者可以留意同時公佈的平均時薪和就業參與率，或許會間接反映出消費水平的增長。 圖：美國非農業就業人數變化 市場熱點 4 與此同時，美聯儲主席耶倫在本周三週四會發表言論同樣引起市場關注。以香港時間計算， 12月2日21:30分，美聯儲主席耶倫在全國高校美聯儲挑戰賽上致歡迎詞 在12月3日凌晨1點25分，美聯儲主席耶倫在華盛頓經濟俱樂部發表演講； 在同一日（12月3日）23點，耶倫將會出席國會聽證會，發表半年經濟及貨幣政策報告。 隨後，12月4日凌晨2點15分，美聯儲副主席費希爾將在餐會上講話； 在星期五香港時間21:40分，也就是非農數據公佈10分鐘之後，克利夫蘭聯儲主席梅斯特在該行與財政部金融研究辦公室聯合主辦的會議上致歡迎詞。 在23:15,在費城聯儲銀行主辦的“美國經濟新常態”論壇上，費城聯儲主席哈克致開幕詞 而作為美聯儲的大鴿派，美國芝加哥聯儲主席埃文斯已經在昨日發表了對本次議息的看法。“我承認對下次會議的決定感到有些緊張，”埃文斯日內在密歇根州表示。不過，他表示將在12月會議前將對升息與否持開放態度 。埃文斯重申，“更希望在加息前對通脹抱有比當前更多的信心，通脹正開始回升，”他還補充道，“無論何時開始首次加息，我認為2016年底前聯邦基金利率處於1%水準之下將是合適的。” 埃文斯表示，首次加息之後，美聯儲“強勢且有效的溝通循序漸進的加息意圖”至關重要。埃文斯指出，美聯儲應在12月聲明中加入部分反應將逐步升息的措辭。美聯儲需要明確表達美國經濟面臨的阻力，並需要承認經濟中很多