医药行业2015年周报第四十二期：关注医疗机器人产业

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第四十二期 评级：推荐 关注医疗机器人产业 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅下的，跌幅为5.43%。所有板块都处于下跌状态，而且跌幅都很大。在涨幅榜上，综合板块跌幅最小，跌2.21%。同时，轻工制造板块表现也相对较好，跌2.45%。医药股表现一般，跌3.94%，处于跌幅榜中游。 子板块方面，医药生物板块上周整体跌幅3.94%，而同期沪深300指数的跌幅5.43%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有的子板块均处于大幅下跌的状态中。其中，医疗服务板块表现最好，跌幅为2.03%，是跌幅最小的板块。同时，医药商业板块的表现也很好。 行业动态方面，青蒿素产业化的背后故事：“救命药”不赚钱也要做。近日，屠呦呦因为青蒿素的发现而荣获诺贝尔奖，引发了全世界关注的目光。作为全球唯一掌握青蒿素全产业链、全球70%的青蒿素药品都来自于它的青蒿素生产企业——华立集团，担负了青蒿素提取及产业化发展的重任。 简评：华立集团之前主要做仪表和电力自动化，从来没想过做医药行业。华立集团生产的抗疟药在非洲可谓家喻户晓，每年拯救的生命也不止千万。生产青蒿素药品，并不是一件多赚钱的事情，但是哪怕它不赚钱，华立集团也要做。因为这是能代表中国发明的药，也是最能体现救死扶伤精神的药。 后市预判： 随着世界范围的老龄化到来和人们对健康快乐生活的追求，医疗机器人产业将迎来暴发点，医疗外科手术机器人、智能假肢与康复机器人、医用服务机器人都将获得快速发展。据研究机构WinterGreen Research预测，未来手术机器人和康复机器人的行业规模，将分别由2014年的32亿、2.2亿美元增长到2021年的200亿、32亿美元，年均复合增长率将达到29.9%、46.6%。医疗机器人将是一个亿元级的细分市场并被各国看好，而中国巨大的医疗机器人市场更是广受重视。投资者可以关注医疗机器人。 相关研究 《关注国家“健康中国”战略》2015.11.23 《关注医药美容市场》2015.11.16 《关注关注医药电商》2015.11.2 《关注国产医疗器械的发展》2015.10.26 《关注精准医疗的发展》2015.10.19 《关注健康产业的发展》2015.9.20 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 14-01 15-01 成交金额 医药生物 沪深300 2015年11月30日 2015年11月30日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅下的，跌幅为5.43%。所有板块都处于下跌状态，而且跌幅都很大。在涨幅榜上，综合板块跌幅最小，跌2.21%。同时，轻工制造板块表现也相对较好，跌2.45%。医药股表现一般，跌3.94%，处于跌幅榜中游。跌幅最大的的是国防军工、建筑装饰和非银金融板块。 表1：2015年11月23日-2015年11月27日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW综合 -2.21 SW商业贸易 -4.63 SW轻工制造 -2.45 SW电子 -4.84 SW农林牧渔 -2.86 SW计算机 -4.98 SW家用电器 -3.27 SW房地产 -5.01 SW银行 -3.35 SW建筑材料 -5.14 SW化工 -3.72 沪深300 -5.43 SW食品饮料 -3.77 SW机械设备 -5.67 SW传媒 -3.79 SW交通运输 -5.67 SW纺织服装 -3.81 SW电气设备 -6.11 SW通信 -3.94 SW采掘 -6.32 SW医药生物 -3.94 SW钢铁 -6.41 SW休闲服务 -4.05 SW公用事业 -6.42 SW汽车 -4.10 SW非银金融 -6.84 SW有色金属 -4.48 SW建筑装饰 -7.25 SW国防军工 -7.36 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体跌幅3.94%，而同期沪深300指数的跌幅5.43%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有的子板块均处于大幅下跌的状态中。其中，医疗服务板块表现最好，跌幅为2.03%，是跌幅最小的板块。同时，医药商业板块的表现也很好，跌幅为2.79%。表现比较差的板块是化学原料药和中药板块。 表2：2015年11月23日-2015年11月27日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW医疗服务II -2.03 SW医药商业II -2.79 SW化学制剂 -3.24 SW医疗器械II -3.43 SW生物制品II -3.64 SW医药生物 -3.94 SW中药II -4.79 沪深300 -5.43 SW化学原料药 -5.76 2015年11月30日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 资料来源：WIND资讯 个股方面，英特集团本周涨幅最大，股价涨15.46%，处于涨幅榜第一位。同时，力生制药也有比较好的表现，股价大涨14.33%，处于涨幅榜第二位。另外，溢多利也大幅上涨，股价涨10.22%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，神奇制药、南京医药、山东药玻等处于跌幅前列。 表3:2015年11月23日-2015年11月27日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 000411.SZ 英特集团 15.46 000518.SZ 四环生物 -12.88 002393.SZ 力生制药 14.33 600080.SH 金花股份 -13.44 300381.SZ 溢多利 10.22 600568.SH 中珠控股 -13.53 600518.SH 康美药业 10.18 000990.SZ 诚志股份 -13.82 002693.SZ 双成药业 9.93 300363.SZ 博腾股份 -13.90 300009.SZ 安科生物 8.97 600380.SH 健康元 -13.90 000766.SZ 通化金马 8.86 600385.SH 山东金泰 -14.02 000403.SZ ST生化 6.76 600529.SH 山东药玻 -14.13 002038.SZ 双鹭药业 5.70 600713.SH 南京医药 -15.67 000952.SZ 广济药业 5.46 600613.SH 神奇制药 -15.76 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 随着世界范围的老龄化到来和人们对健康快乐生活的追求，医疗机器人产业将迎来暴发点，医疗外科手术机器人、智能假肢与康复机器人、医用服务机器人都将获得快速发展。据研究机构WinterGreen Research预测，未来手术机器人和康复机器人的行业规模，将分别由2014年的32亿、2.2亿美元增长到2021年的200亿、32亿美元，年均复合增长率将达到29.9%、46.6%。医疗机器人将是一个亿元级的细分市场并被各国看好，而中国巨大的医疗机器人市场更是广受重视。投资者可以关注医疗机器人。 三、行业动态： “医养融合”产业前景引各路资本“分羹”。 作为全球老龄人口最多的国家，中国在直面老龄化挑战的同时，也营造着一个规模庞大的养老市场。“医养融合”产业链展现出的诱人前景，迎来了各路资本“分羹”。 统计显示，截至2014年末中国60周岁及以上人口超过2.12亿，占总人口的比重达到15.5%。根据全国老龄工作委员会办公室发布的预测数据，到2020年中国老年人口将达到2.48亿。 简评：医养融合实现了医疗卫生资源和养老资源的相互补充和促进，有助于整体提升中国的养老服务水平。“医养康融合”模式的出现，则体现了“持续照料”的养老理念，有望推动中国养老产业进一步与国际接轨。不过从目前情况来看，“医养融合”项目基本位于经济较为发达、医疗资源相对丰富的一、二线城市，且大多为中高端项目。 辉瑞确认将与艾尔建合并，交易额1600亿美元。美国辉瑞（Pfizer）董事会已经批准该公司与爱尔兰肉毒杆菌制造商艾尔建（Allergan）合并，交易规模为1600亿美元，辉瑞对艾尔建的估价为363.63美元/股，溢价30%。 2015年11月30日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 简评：两者的合并成为医药史上最大的并购案，也将造就全球最大的医药公司——合计年销售额达到600亿美元。国繁重的税收制度让辉瑞处于不利地位，是辉瑞需要解决的当务之急。如果美国政府不改变税收政策，那么辉瑞为了减税而将营业地迁往海外的动机也不会减弱。 全国执业药师缺口170万，食药监过渡政策解药店生死劫。近日，国家食药监总局发布《关于现有从业药师使用管理问题的通知》，《国家药品安全“十二五”规划》提出到2015年末零售药店全部配备执业药师，但由于执业药师数量不足、分布不均等原因，目前难以实现该目标。在2016～2020年，这5年的时间执行从业药师过渡政策。 简评：目前我国执业药师市场面临僧多粥少的局面。全国有47万家药店，再加上诊所、医院药房以及药企对执业药师的需求，整个市场需要200万名执业药师才能形成平衡，而目前的注册执业药师尚不足30万名。此前，新版GSP要求药店在2015年底前必须配备执业药师，令不少零售药店特别是单体药店面临“生死劫”。 青蒿素产业化的背后故事：“救命药”不赚钱也要做。近日，屠呦呦因为青蒿素的发现而荣获诺贝尔奖，引发了全世界关注的目光。作为全球唯一掌握青蒿素全产业链、全球70%的青蒿素药品都来自于它的青蒿素生产企业——华立集团，担负了青蒿素提取及产业化发展的重任。 简评：华立集团之前主要做仪表和电力自动化，从来没想过做医药行业。华立集团生产的抗疟药在非洲可谓家喻户晓，每年拯救的生命也不止千万。生产青蒿素药品，并不是一件多赚钱的事情，但是哪怕它不赚钱，华立集团也要做。因为这是能代表中国发明的药，也是最能体现救死扶伤精神的药。 慢病市场巨大，三大类医疗器械受益。近日，国家卫生计生委在例行新闻发布会上公布的《中国疾病预防控制工作进展（2015年）》，对我国近十年来疾病预防控制工作进展进行了回顾总结。《报告》显示，慢性病作为一种非传染性疾病，其致死率已居全国总死亡率之首。 简评：对于慢性病，三大类医械或将受益。心脏起搏器，这也是治疗心脏疾病的常常使用医疗器械，目前我国在这一领域的市场还被外企垄断，国内产品仅占据极少的份额，但随着国家的鼓励政策有望起量。另外两个是预防测试设备和可穿戴设备。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 汉森制药 2015-11-23 获得新版GMP 证书 双成药业 2015-11-23 收到药品审批意见通知件 华润万东 2015-11-23 2015年度员工持股计划(草案）摘要 众生药业 2015-11-23 获得药物临床试验批件 翰宇药业 2015-11-23 获得发明专利 海南海药 2015-11-23 非公开发行股票预案 鱼跃医疗 2015-11-24 非公开发行A股股票预案 华邦健康 2015-11-24 非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复 永安药业 2015-11-24 取得保健食品批准证书 誉衡药业 2015-11-24 重大资产购买报告书 瑞普生物 2015-11-24 2015年度非公开发行股票预案 昆药集团 2015-