汽车行业周报：乘用车销量持续回升，各品牌新能源汽车产品力逐渐提升

（002085）行业周报 2015年09月21日 http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 曲小溪010-88366060-8712 Email:quxx@cgws.com 执业证书编号:S1070514090001 联系人： 李金锦010-88366060-8862 Email:lijinjin@cgws.com 从业证书编号:S0100115050019 股票名称 EPS PE 15E 16E 15E 16E 万丰奥威 0.67 0.97 26 18 隆基机械 0.26 0.42 85 55 金固股份 0.22 0.35 78 48 比亚迪 0.92 1.25 60 44 江淮汽车 0.80 1.12 15 10 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<受益购臵税减半，车市有望U型反转>> 2015-11-08 <<北京新能源汽车摇号取消利好行业发展>> 2015-10-25 <<9月汽车销量回升或迎行业拐点>> 2015-10-18 《万丰奥威（002085）深度报告：镁合金龙头将注入，轮毂业务持续向好》0921 《万丰奥威（002085）公司动态点评：控股股东继续增持，彰显公司发展向好信心》0930 《制动业务增速平稳，市场新领域开拓顺利——乘用车销量持续回升，各品牌新能源汽车产品力逐渐提升 ——汽车行业周报（11.16-11.22） 广州车展上各品牌新能源车在续航里程和造车工艺上均有提升，展现了中国品牌在新能源汽车上较强的产品力。在充电基础设施不断完善，需求提升的情况下，我们更看好，江淮汽车、长安汽车、广汽集团在新能源整车市场的成长性。其次，充电基础设施将是新能源产业链的爆发点，建议关注动力源、特锐德、万马股份。传统汽车领域，11月前两周零售批发数据走强，行业景气在逐渐回升。我国汽车行业由高速逐渐回落至中速增长，行业普涨红利逐渐消退，结构性增长机会将来至于企业研发能力，创新性上。整车上，我们更看好长安汽车、长城汽车在传统汽车上发展前景。节能和新能源汽车是汽车行业的发展趋势，这一趋势将更多由相关零部件实现，建议关注与节能减排相关概念的零部件企业，如万丰奥威（轻量化）、威孚高科等。  板块表现：本周汽车板块周涨幅为1.2%，跑赢大盘0.4个百分点。二级板块表现上，汽车零部件涨幅相对较大，上涨3.7%，跑赢大盘2.9个百分点；汽车整车和汽车服务分别上涨-2.3%和0.5%。汽车整车下分子板块中，客车跌幅最小为-0.2%，其次为乘用车板块涨-2.7%，货车上涨-2.8%。整车板块总体跑输沪深300 3.1个百分点，乘用车、客车和货车分别跑输大盘3.5、3.6和1个百分点。  汽车热点方向表现：智能汽车板块涨幅居前，上涨7.4%，其次，车联网板块上涨5.4%，汽车后市场涨幅度为3.4%，新能源汽车板块涨幅较低仅为0.2%。  11月前两周乘用车零售及批发走势较强：第一周零售同比增长14%，这在10月下旬零售较强情况下尤为难得。第二周的零售增速9%的走势受到北方雾霾和雨雪天气的影响而表现稍弱，同时这也是14年11月的第二周的零售同比增速11%的走势较强的基础上的正常增速偏低。第一周日均批发达到4.65万台，增长15%，而第二周的批发达到5.5万台，同比增长22%，呈现超强增长的态势。考虑到14年的增速的不均衡特征，今年的第二周批发增长仍是较强的，由此形成前两周的19%的增速，也是很好的表现。  广州车展新能源汽车扎堆：第十三届广州车展正式拉开帷幕。纯电动、插电式混合动力和混合动力等十余款新能源量产车型上市，覆盖自主、进口、合资品牌，使新能源汽车成为本届广州车展上的最大亮点，看点车型包括江淮纯电动SUV IEV 6S、广汽传祺GS4EV，吉利帝豪EV，长安逸动EV。 -40%-20%0%20%40%汽车 沪深300 分析师 投资建议 要点 证券研究报告 汽车| 行业周报 2015年11月22日 重点推荐公司盈利预测 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 隆基机械（002363）公司深度报告》0818 《主业增速略超预期，新领域开拓顺利-隆基机械中报点评》0812  新能源汽车充电设施再出利好政策：发改委印发《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》，发展指南显示，我国充电基础设施发展的目标是到2020年，建成集中充换电站1.2万座，分散充电桩480万个，满足全国500万辆电动汽车充电需求。  风险提示：股市系统性下跌风险、政策效果低于预期的风险。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 市场表现回顾 ....................................................................................................................... 5 2. 公司重大事项 ....................................................................................................................... 6 2.1 公司公告回顾 .............................................................................................................. 6 2.2 相关公司新闻 .............................................................................................................. 8 3. 行业一周要闻速递 ............................................................................................................... 9 3.1 节能与新能源汽车相关 .............................................................................................. 9 3.2 汽车后市场相关 ........................................................................................................ 10 3.3 其他 ............................................................................................................................ 10 4. 新上市车型 ......................................................................................................................... 10 5. 投资建议 ............................................................................................................................. 12 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：汽车二级板块周涨幅（%） ............................................................................................ 5 图2：汽车热点方向周涨幅（%） ............................................................................................ 5 图3：行业周涨幅（%） ............................................................................................................ 6 图4：重要个股周涨幅（%） .................................................................................................... 6 表1：新上市车型 ..................................................................................................................... 11 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 市场表现回顾  汽车板块表现  本周汽车板块周涨幅为1.2%，跑赢大盘0.4个百分点。二级板块表现上，汽车零部件涨幅相对较大，上涨3.7%，跑赢大盘2.9个百分点；汽车整车和汽车服务分别上涨-2.3%和0.5%。  汽车整车下分子板块中，客车跌幅最小为-0.2%，其次为乘用车板块涨-2.7%，货车上涨-2.8%。整车板块总体跑输沪深300 3.1个百分点，乘用车、客车和货车分别跑输大盘3.5、3.6和1个百分点。 图1：汽车二级板块周涨幅（%） 资料来源：长城证券研究所  热点方向表现：智能汽车板块涨幅居前，上涨7.4%，其次，车联网板块上涨5.4%，汽车后市场涨幅度为3.4%，新能源汽车板块涨幅较低仅为0.2%。 图2：汽车热点方向周涨幅（%） 资料来源：wind 长城证券研究所  行业表现： 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明  本周沪深300指数微涨0.8%，各行业涨跌不一，电子、通信和机械设备行业涨幅居前，分别涨7.8%，5.4%和5.3%。汽车板块上涨1.2%，跑赢大盘0.4个百分点，非银表现较弱。 图3：行业周涨幅（%） 资料来源：长城证券研究所  重点个股表现：  我们重点关注的汽车各个股中，金固股份、星宇股份、精锻科技涨幅居前，分别上涨33.1%、19.5%和7.3%。万向钱潮、安凯客车和比亚迪本周现较弱，分别上涨-7.3%、-6.4%和-5.8%。 图4：重要个股周涨幅（%） 资料来源：长城证券研究所 2. 公司重大事项 2.1公司公告回顾  东风汽车（600006）：近日，本公司（甲方）与湖北东骏达汽车销售服务有限公司（乙方）、湖北泽之林新能源汽车租赁有限公司（丙方）签订了新能源汽车销售合同。根据合同约定，乙方在2015年12月3日前向本公司采购总质量2.5T厢式运输车216辆。 行业周报 长城证券7 请参考最后一页评级说明及重要声明  斯太尔（000760）：公司发布限制性股票激励计划草案，本激励计划采取的激励形式为限制性股票,股票来源均为公司向激励对象定向发行本公司人民币普通股。本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为18,480,000股，约占本激励计划草案及摘要公告日公司总股本771,844,628股的2.39%，其中首次授予数量不超过16，800，000股，占本激励计划草案及摘要公告日公司总股本的2.17%，预留不超过1,680,000股另行授予给预留激励对象，占本激励计划草案及摘要公告日公司总股本的0.22%，预留部分占本次