银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 2 0 1 5年10月26日 星期一 一、 每日市场回顾 (一) 市场表现① 2015/10/23 收盘价 涨跌幅 股票市场 道琼斯工业指数 17646.70 0.90% 标准普尔500指数 2075.15 1.10% 纳斯达克综合指数 5031.86 2.27% 欧元区斯托克600指数 356.28 2.05% 欧元区斯托克50指数 3425.81 2.17% 德国DAX指数 10794.54 2.88% 法国CAC40指数 4923.64 2.53% 意大利富时MIB指数 22736.86 0.53% 道琼斯波动率 14.19 -0.42% 标普500波动率 14.46 0.07% 欧元区斯托克50指数波动率 19.80 -0.86% 德国DAX指数波动率 18.77 2.07% 法国CAC40指数波动率 19.28 -1.06% 债券市场 美国2年期国债收益率 0.6413 0.0407 美国10年期国债收益率 2.0866 0.0603 美元高收益公司债指数 151.41 0.24% 美元投资级债券指数 145.66 0.04% 德国2年期国债收益 -0.319 -0.003 德国10年期国债收益率 0.512 0.016 法国2年期国债收益率 -0.260 0.001 法国10年期国债收益率 0.851 0.012 意大利2年期国债收益率 0.018 0.024 意大利10年期国债收益率 1.499 0.049 货币市场 Libor美元（3个月） 0.3229 0.0030 Libor美元（1年） 0.8319 -0.0023 美元隔夜普通抵押回购利率 0.075 -0.030 美元3个月普通抵押回购利率 0.305 0.000 美元利率互换（2年） 0.762 0.0335 美元利率互换（10年） 2.038 0.0430 MTGE Current CPNS FNMA 30 Year 2.766 0.050 ①数据来源为彭博资讯，如未特殊说明，则报价为最近一期收盘价。收益率按百分点报价，其他按点报价。 ▍银河期货研究中心 ▍全球金融市场早报 中国央行降息降准，本周关注美联储议息会议 银河期货研究中心 宏观贵金属部 李彦森 ：021-60329603 ：liyansen@chinastock.com.cn ：上海市浦东区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 全球金融市场早报 MTGE Current CPNS Gold 30 Year 2.821 0.047 Libor欧元（3个月） -0.0664 -0.0136 Libor欧元（1年） 0.1000 -0.0217 欧洲银行间借贷利率（3个月） -0.061 -0.008 欧洲银行间借贷利率（1年） 0.114 -0.015 欧元利率互换（2年） -0.019 -0.0110 欧元利率互换（10年） 0.904 0.0140 美元3*15标准远期利率协定 0.802 0.0290 美元6*18标准远期利率协定 0.984 0.0055 美元12*24标准远期利率协定 1.206 0.0360 欧元3*15远期利率协议 0.072 -0.003 欧元6*18远期利率协议 0.124 -0.024 欧元12*24远期利率协议 0.019 -0.013 外汇市场 美元指数 97.13 0.78% 美元兑日元 121.47 0.65% 欧元兑美元 1.1018 -0.82% 英镑兑美元 1.5314 -0.52% 欧元美元平价期权波动率(1周) 12.5075 13.65% 欧元美元平价期权波动率(1年) 10.5475 7.55% 英镑美元平价期权波动率(1周) 7.2150 3.74% 英镑美元平价期权波动率(1年) 8.6325 4.95% 商品市场 纽约金结算价格 1162.8 -0.28% 黄金即期价格 1164.5 -0.14% WTI原油结算价 44.60 -1.72% 布伦特原油结算价 47.99 -0.19% 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 全球金融市场早报 (二) 市场早评 市场 纪要 宏观 上周五美国股市上涨，标普500指数连续第四周收高，有望取得四年来最佳单月表现。截至收盘，标普500指数上涨22.64点至2075.15点，涨幅1.1%，基本上回到前期顶部震荡区域。美国方面，Markit发布美国10月制造业PMI初值升至54，高于预期52.7和上期53.1，制造业回落的情况可能将出现好转。欧洲方面，欧元区10月制造业PMI为52，显示欧元区制造业继续复苏，扩张速度好于预期；服务业PMI为54.2，综合PMI为54。本周周二、周三美联储将举行议息会议，此次会议中基本不可能加息，关注联储官员讲话的内容，以了解其对年中加息可能性的判断。 国内方面，人民银行周五晚间宣布下调存贷款基准利率25个基点，下调存款准备金率50个基点，并取消存款利率浮动上限。本次降息降准超市场预期，表明决策层认为中国经济下行压力仍较大，其目的仍在于降低社会融资成本和投放基础货币。但降息降准的政策效果仍需缓慢释放，短期内影响有限。本次政策降低存款基准利率至1.5%，而最新的CPI数据显示通胀率为1.6%，这表明中国已经进入名义上的“负利率”时代。其次，放开一年期和以下存款利率浮动上限，表明中国存款利率市场化已经基本完成。降息降准也对人民币产生一定压力，消息公布后离岸人民币大跌，但目前央行对汇率仍有一定掌控能力，大幅贬值或难以出现。而维稳汇市可能令外汇储备下降，预计10月和11月外汇流出仍将维持高位。 股票市场 美股周五连续第二日大涨，因微软等公司季报好于预期带动科技股劲升，且医疗保健股在近期急跌后反弹。道琼斯工业指数涨157.54点至17646.7点，涨幅0.90%。标准普尔500指数涨22.64点至2075.15，涨幅1.10%。纳斯达克综合指数涨111.81点至5031.864点，涨幅2.27%。波动率上来看，道琼斯工业指数波动率缩小0.06点或0.42%，至14.19；“恐惧指数”VIX标准普尔500指数波动率放大0.01或0.07%至14.46。 欧股升至两个月高位，汽车等出口驱动型企业的股票领涨，因在欧洲央行暗示可能追加刺激措施后，中国央行意外宣布大手笔双降。欧元区斯托克50指数涨72.70点或2.17%至3425.81点。德国DAX指数涨302.57点至10794.54点，涨幅2.88%。法国CAC40指数涨121.46点至4923.64点，涨幅2.53%。意大利富时MIB指数涨119.96点至22736.86点，涨幅0.53%。 债券市场 美国公债收益率跳涨，指标10年期收益率涨至两周高位，此前中国在不到一年内第六次降息，此举助燃全球股市上涨。美国2年期国债收益率涨4.07个基点至0.6413%；美国10年期国债收益率涨6.03个基点至2.0866%。公司债方面，美元高收益公司债指数涨0.24%至151.41，美元投资级债券指数涨0.04%至145.66点。 欧元区方面，欧央行发出信号称可能将酝酿更多货币刺激举措，引发意大利和西班牙两年期公债收益率(殖利率)首次跌为负值。德国2年期国债收益率跌0.3个基点至-0.3190%；德国10年期国债收益率涨1.6个基点至0.5120%。法国2年期国债收益率涨0.1个基点至-0.2600%；法国10年期国债收益率涨1.2个基点至0.8510%。意大利2年期国债收益率涨2.4个基点至0.0180%；意大利10年期国债收益率涨4.9个基点至1.4990%。 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 全球金融市场早报 货币市场 3个月期美元Libor涨0.3个基点至0.3229%；1年期美元Libor跌0.225个基点至0.8319%。美元隔夜普通抵押回购收益率跌3个基点至0.075%；美元3个月普通抵押回购收益率涨0个基点至0.305%。美元2年期利率互换收益率涨3.35个基点至0.7620%；美元10年期利率互换收益率涨4.3个基点至2.0380%。30年期限房利美抵押债券收益率涨5个基点至2.77%。 3个月期欧元Libor跌1.357个基点，报收-0.0664%；1年期欧元Libor跌2.171个基点，报收0.1000%。3个月期欧洲银行间借贷收益率跌0.8个基点至-0.061%，1年期欧洲银行间借贷利率收益率跌1.5个基点至0.114%。2年期欧元利率互换收益率跌1.1个基点至-0.0190%，10年期欧元利率互换收益率涨1.4个基点至0.9040%。 远期利率方面，美元12*15标准远期利率协议涨2.9个基点至0.802%；美元12*18标准远期利率协议涨0.55个基点至0.984%；美元12*24标准远期利率协议涨3.6个基点至1.206%。欧元6*12远期利率协议跌0.3个基点至0.072%；欧元12*24远期利率协议跌2.35个基点至0.124%；欧元18*24远期利率协议跌1.3个基点至0.019%。 外汇市场 欧元兑美元延续跌势，欧央行总裁德拉吉的讲话暗示可能进一步放宽货币政策后，欧元下挫。中国降息降准的消息带动全球股市大涨，但交易商卖出加元、澳元和新西兰元等中国题材货币，这些货币涨势消退也凸显美元力道。美元指数涨至97.13点，涨幅0.78%。美元兑日元涨0.65%至1美元兑121.47日元。欧元兑日圆也跌至一个月低点，本周下跌1.4%，为六周来最大周度百分比跌幅。欧元兑美元跌0.82%至1欧元兑1.1018美元。英镑兑美元跌0.52%至1英镑兑1.5314美元。 商品市场 金价持平至小跌，因中国放宽货币政策后，美国升息预期重燃，推动美元攀升至逾两个月最高，且美股上扬。纽约金结算价格跌0.28%，报收于1162.80美元；黄金现货价格跌0.14%，报收于1164.45美元。 油价下跌，吞噬了早盘受中国降息提振带来的涨幅，因市场注意力转向美元走强，美国原油现货价格走软，因库存大增。WTI原油结算价跌1.72%，收于44.60美元；布伦特原油结算价跌0.19%，收于47.99。 二、 每日重要事件：降息降准多项货币宽松政策齐出，顺势完成利率市场化 中国三季度经济增速跌破7%之后，中国央行以大手笔降息、降准及定向降准，并基本放开利率管制，顺势完成利率市场化。市场人士认为，中国政策宽松仍在途中，未来降息、降准等政策仍可期。中国央行周五晚间宣布，下调基准利率0.25个百分点，同时下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。并称要抓紧完善利率的市场化形成和调控机制。这是继8月25日之后央行又一次双降。 “GDP增速低于7%的目标，工业企业跌幅继续扩大，物价跌幅大于预期，是本次降息的主要