传媒-互联网：国庆长假影视市场再迎高潮，相关龙头有望收获靓丽三季报
请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 传媒-互联网（09.28-10.07） 国庆长假影视市场再迎高潮，相关龙头有望收获靓丽三季报 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师： 联系人： 康雅雯 朱 峰 021-20315865 021-20315179 S0740515080001 zhufeng@r.qlzq.com.cn kangyw@r.qlzq.com.cn 2015年10月7日 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 76 行业总市值(百万元) 1695378.87 行业流通市值(百万元) 1695378.87 [Ta le_QuotePic] 行业-市场走势对比 (1%)35%70%106%141%177%9/1/149/22/1410/17/1411/6/1411/26/1412/16/141/8/151/28/152/17/154/10/154/30/155/21/156/10/157/1/157/24/158/13/15传媒沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司 总股本（亿股） 收盘价 EPS P/E 评级 2015E 2016E 2015E 2016E 唐德影视 0.80 98.60 1.42 1.84 70.34 54.29 买入 光线传媒 14.67 27.49 0.37 0.49 58.38 44.22 增持 华数传媒 14.33 28.60 0.44 0.57 73.99 56.55 增持 探路者 5.14 17.30 0.67 0.80 25.84 21.88 增持 明家科技 2.18 30.13 0.67 1.03 61.33 38.89 增持 华媒控股 10.18 8.29 0.21 0.25 55.21 45.80 买入 投资要点 【齐鲁传媒互联网团队：“传•齐”观点】自今年贺岁档起，国内票房开足马力“刷数据”，票房增长势头正延续至下半年：刚过去的9月全国票房报收34亿，同比增长81%。而截止10月7日晚20点，今年国庆档电影票房收入达到18.45亿元，观影人数超过4890万人，票房同比增长70%，去年同期票房增速为76%.上游影视龙头所制作/投资的影片成为国庆档票房发动机：9.45亿：《港囧》（光线传媒）、3.66亿：《夏洛特烦恼》（开心麻花（新三板）、新丽传媒（光线持股27%）、腾讯视频、万达影业）、1.12亿：《解救吾先生》（新文化、合一影业）；同时处在行业下游的万达院线同样惠及票房井喷，预计影视类龙头标的将收获不错财报答卷，有望在即将到来的财报季迎来投资机会。推荐持续关注：唐德影视、光线传媒、万达院线、华策影视、禾欣股份。此外，我们还持续推荐体育板块，并认为该板块兼备短期、长期投资逻辑，推荐关注A 股市场体育龙头：雷曼股份、探路者、道博股份、莱茵体育、中体产业。 我们认为如下业绩稳定、价格合理的标的具有攻守兼备的特性，强烈推荐关注：唐德影视（内容为王时代的潜力黑马）、光线传媒（受益近期热片票房井喷）、华数传媒（OTT 业务龙头）、探路者（国内户外用品冠军积极布局冰雪产业）、明家科技（专注的移动营销龙头）、华媒控股（期待城市服务商转型）。 板块回顾：大盘与中小创在本周仅三个交易日内走出不同表现：沪深300延续上周调整之势微跌0.90%，大部分蓝筹股阴跌，中小创股票表现活跃，创业板综（2.82%）、中小板综（1.28%）取得不错表现。传媒板块周涨幅1.93%，跑赢沪深300（-0.9%），中小板综（1.28%），低于创业板综（2.82%）。子版块全线上涨，涨幅依次为：电影动画（4.95%）、整合营销（4.12%）、互联网（2.43%）、平面媒体（1.21%）、广播电视（0.39%）。本周传媒类个股普遍上涨。个股涨幅前三：华数传媒（13.54%）、新文化（11.79%）、拓维信息（11.71%）；跌幅前三：东方财富（-4.05%）、东方明珠（-3.63%）和光线传媒（-2.21%）。 行业动态：（1）第38周票房播报：《港囧》连续两日刷新票房纪录，本周全国票房7.76亿元；（2）苹果 内容目录三[Table_Industry] 传媒 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 正式在华开通音乐、电影和图书内容服务，内容生态系统更趋完善；（3）中影与美国电影协会签署进口发行新协议，配额或进一步放松；（4）男篮重回亚洲之巅，产业再迎发展契机；（5）微软发布最新款VR：Hololens，虚拟现实风再起。 个股动态：富春通讯（300299）：拟收购《战狼》主投方春秋时代80%股权，进军影视圈。 内容目录 板块回顾：大盘阴跌，小盘股活跃，传媒周涨幅1.93% .................................... - 3 - 下周策略：国庆长假影视市场再迎高潮，相关龙头有望收获靓丽三季报 ........... - 4 - 最新行业动态 ...................................................................................................... - 5 - 第39周票房播报：国庆档引爆票房市场，本周全国票房20.92亿元 .......... - 5 - 苹果正式在华开通音乐、电影和图书内容服务，内容生态系统更趋完善.... - 6 - 中影与美国电影协会签署进口发行新协议，配额或进一步放松 .................. - 7 - 男篮重回亚洲之巅，产业再迎发展契机 ....................................................... - 7 - 微软发布最新款VR：Hololens，虚拟现实风再起 ...................................... - 8 - 最新公司动态 ...................................................................................................... - 9 - 富春通信（300299）：拟收购《战狼》主投方春秋时代80%股权，进军影视圈 ...................... - 9 - 图表目录 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 3 - 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 ................................................... - 3 - 图表3：A股主要板块一周（2015. 09.28 ~09.30）涨跌幅 ............................... - 3 - 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 4 - 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 ........................................................... - 4 - 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2015. 09.28 ~09.30）涨跌幅 ................. - 4 - 图表7：历年国内国庆档电影市场表现 ............................................................... - 6 - 图表8：本周全国电影票房情况 ........................................................................ - 10 - 图表9：传媒板块重点公司估值 ........................................................................ - 11 - 图表10：传媒板块跨界经营公司估值............................................................... - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 板块回顾：大盘阴跌，小盘股活跃，传媒周涨幅1.93% 大盘与中小创在本周仅三个交易日内走出不同表现：沪深300延续上周调整之势微跌0.90%，大部分蓝筹股阴跌，中小创股票表现活跃，创业板综（2.82%）、中小板综（1.28%）取得不错表现。传媒板块周涨幅1.93%，跑赢沪深300（-0.9%），中小板综（1.28%），低于创业板综（2.82%）。子版块全线上涨，涨幅依次为：电影动画（4.95%）、整合营销（4.12%）、互联网（2.43%）、平面媒体（1.21%）、广播电视（0.39%）。 本周传媒类个股普遍上涨。个股涨幅前三：华数传媒（13.54%）、新文化（11.79%）、拓维信息（11.71%）；跌幅前三：东方财富（-4.05%）、东方明珠（-3.63%）和光线传媒（-2.21%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 1.932.821.28-0.90传媒(中信)创业板综中小板综沪深300一周涨跌幅(%) 0.391.212.434.954.12-0.90广播电视平面媒体互联网电影动画整合营销沪深300一周涨跌幅（%） 来源：Wind、齐鲁证券研究所 来源： Wind、齐鲁证券研究所 图表3：A股主要板块一周（2015. 09.28 ~09.30）涨跌幅 (4)(3)(2)(1)01234煤炭石油石化建筑商贸零售公用事业交通运输房地产非银行金融有色金属综合银行沪深300基础化工建材钢铁食品饮料机械家电纺织服装医药电力设备电子元器件餐饮旅游通信农林牧渔传媒国防军工轻工制造汽车计算机一周涨跌幅（%） 来源： Wind、齐鲁证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 以整体法估值来计算，本周传媒板块估值上升至64.23倍。同期沪深300估值下跌至11.52倍，中小板估值上升至48.14倍，创业板估值上升至77.23倍。传媒各子版块估值由高到低依次为：互联网121.25倍、电影动画76.8倍、广播电视74.69倍、整合营销46.57倍、平面媒体31.26倍。 下周策略：国庆长假影视市场再迎高潮，相关龙头有望收获靓丽三季报 【齐鲁传媒互联网团队：“传•齐”观点】自今年贺岁档起，国内票房开足马力“刷数据”，票房增长势头正延续至下半年：刚过去的9月全国票房报收34亿，同比增长81%。而截止10月7日晚20点，今年国庆档电影票房收入达到18.45亿元，观影人数超过4890万人，票房同比增长70%，去年同期票房增速为76%.上游影视龙头所制作/投资的影片成为国庆档票房发动机：9.45亿：《港囧》（光线传媒）、3.66亿：《夏洛特烦恼》（开心麻花（新三板）、新丽传媒（光线持股27%）、腾讯视频、万达影业）、1.12亿：《解救吾先生》（新文化、合一影业）；同时处在行业下游的万达院线同样惠及票房井喷，预计影视类龙头标的将收获不错财报答卷，有望在即将到来的财报季迎来投资机会。推荐持续关注：唐德影视、光线传媒、万达院线、华策影视、禾欣股份。此外，我们还持续图表4：传媒板
