请务必阅读正文之后的免责声明部分 银行业：周报（2015.9.7-2015.9.13） 2015年9月14日 看好（维持） 行业动态 央行：存款准备金考核由时点法改为平均法 财政部：持股满一年免征股息红利税 公司动态 浦发银行：再获富德生命人寿举牌 上市银行涉房贷款近15万亿元 中行建行与房地产业最亲密 行情回顾 截至2015年9月11日，银行业指数（中信）较上周下跌3.95%，同期沪深300指数下跌0.55%，银行业指数跑输沪深300指数3.39个百分点 投资策略 下半年银行业利好因素主要包括：（1）社会融资成本下降，地方债臵 换额度进一步增加，政府托底房地产市场意愿明朗，有效缓解银行资 产质量压力；（2）降准预期，以及PSL、MLF 等信贷投放工具的灵活 使用让我们维持了资金市场流动性相对充裕的判断；（3）交通银行混 合所有制改革方案终于落地，银行板块混改概念不断发酵；（4）银行 继续深化部分业务板块的事业部制或子公司化改革，不仅有利于风险 的隔离，还将进一步提升该业务的市场竞争力；（5）经济进入新常态， 利率市场化改革也将完成，传统息差收入走入困境。监管环境趋松， 鼓励混业竞争。大型商业银行通过混业经营增收提效的同时，也为银 行板块估值向上打开空间。我们维持行业“看好”评级 风险提示 宏观经济复苏乏力，社会融资信用风险大幅上升；来自互联网企业和非银行金融机构的外部竞争；外国货币政策变动，导致人民币兑主要外币汇率风险提升 行业研究 市场表现 截至2015.9.11 分析师：赵莎莎 执业证书号：S1490514030002 电话：010- 58566806 邮箱：zhaoshasha@hrsec.com.cn 联系人：刘迪 电话：010- 58565090 邮箱：liudi@hrsec.com.cn 3551405145515051555160516551705175518051855114-0914-1014-1114-1215-0115-0215-0315-0415-0515-0615-0715-08银行(中信)沪深300 存款准备金考核改为平均法 释放银行流动性 证券研究报告 银行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 华融证券HUARONG SECURITIES目 录 一、行业动态 ................................................................................................................................................................................ 4 1. 央行：存款准备金考核由时点法改为平均法 ................................................................................................... 4 2. 财政部：持股满一年免征股息红利税 ............................................................................................................... 4 二、行业数据 ................................................................................................................................................................................ 5 三、公司动态 ................................................................................................................................................................................ 9 1. 浦发银行：再获富德生命人寿举牌 ................................................................................................................... 9 2. 上市银行涉房贷款近15万亿元 中行建行与房地产业最亲密 ....................................................................... 9 四、公司数据 .............................................................................................................................................................................. 10 五、行情回顾 .............................................................................................................................................................................. 11 六、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 11 七、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 12 银行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 华融证券HUARONG SECURITIES图表目录 图表1：M1及M2余额 .................................................................................................................................................................. 5 图表2：央行公开市场操作（亿元） ......................................................................................................................................... 5 图表3：银行间市场利率（%） ................................................................................................................................................... 5 图表4：交易所市场利率（%） ................................................................................................................................................... 5 图表5：金融机构贷款余额及增速 ............................................................................................................................................. 6 图表6：金融机构贷款结构（亿元） ......................................................................................................................................... 6 图表7：外汇占款余额（亿元） ................................................................................................................................................. 6 图表8：新增人民币贷款（亿元） ............................................................................................................................................. 6 图表9：居民新增贷款结构（亿元） ......................................................................................................................................... 7 图表10：企业新增贷款结构（亿元） ....................................................................................................................................... 7 图表11：金融机构存款余额及增速 ........................................................................................................................................... 7 图表12：新增人民币存款（亿元） ........................................................................................................................................... 7 图表13：银行业资本充足率及核心资本充足率 ....................................................................................................................... 8 图表14：银行业不良率及拨备覆盖率 ............................................