宏观金融早报：美数据好坏参半但国内政策偏暖，期指观望期债观望

宏观金融早报 2015年9月11日 星期五 2 美数据好坏参半但国内政策偏暖，期指观望期债观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美初请失业金人数佐证就业向好趋势，进口物价持续暴跌限制通胀回暖，美9月加息不确定性仍较大；巴西主权评级被降至垃圾级。国内方面，CPI同比受食品价格推动涨幅超预期但缺乏持续大涨基础，PPI同比降幅持续扩大因需求低迷且大宗延续弱势，周末将发布的8月数据将佐证经济企稳预期被证伪的判断，宏观政策料延续宽松立场，但料以定向货币宽松和积极财政政策为主；央行罕见干预离岸外汇市场维稳，公开市场本周净投放800亿元，流动性总体仍平稳；李克强总理强调中国不是世界经济风险之源、经济不会出现‘硬着陆’、会加快推进结构性改革提振市场对中国经济和改革的信心；监管层继续维稳，汇金发债融资提升维稳实力，沪股通重新转为净流入，融资余额低位震荡，A股并购重组提速，不过多家券商致函信托公司限期清理场外配资、分级基金下折潮、股权质押跌破警戒线等致抛盘压力犹存。 ◼ 宏观今日提示。 14:00 德国 8 月调和消费者物价指数终值 (年率) +0.1% +0.1% 20:30 美国 8 月生产者物价指数 ( 年率 ) -0.8% -0.9% 20:30 美国 8 月核心生产者物价指数 ( 年率 ) +0.6% +0.7% 22:00 美国 9 月密歇根大学现况指数初值 105.1 103.6 22:00 美国 9 月密歇根大学消费者信心指数初值 91.9 91.2 22:00 美国 9 月密歇根大学预期指数初值 83.4 82.8 -- 欧盟财长和央行行长在卢森堡召开非正式会议，至9月12日 19:00 俄罗斯央行宣布利率决定 ◼ 交易策略 期指：CPI和PPI继续分化但8月数据料证伪经济企稳预期，支持宽松立场，但配资盘清理等抛压犹存，期指观望。 期债：8月CPI略超预期，但大概率阶段性高点，物价对货币政策约束影响有限，期债观望。期债1509合约今日最后交易日。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概况 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 95.547 1.1275 1.5442 120.68 0.7072 6.3772 6.3772 1日涨跌幅 -0.36% 0.53% 0.54% 0.30% 1.29% -0.01% 0.22% 5日涨跌幅 -0.74% 1.13% 1.83% 1.39% 2.40% 0.18% 0.30% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.39 2.23 2.2546 3.3453 前一日读数 0.37 2.25 2.2543 3.3478 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 16330.4 4796.25 10210.44 4596.53 6155.81 18299.62 25622.17 800.49 46503.99 1日涨跌幅 0.47% 0.84% -0.90% -1.46% -1.18% -2.51% -0.38% 0.48% -0.33% 5日涨跌幅 1.42% 2.40% 1.72% 1.62% 1.87% 2.85% 1.67% 0.86% 0.01% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1109.5 48.89 45.92 198.01 1日涨跌幅 -0.03% 2.75% 4.01% 1.13% 5日涨跌幅 -0.78% -1.45% -0.28% 0.67% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、国内股市期现市场概况 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证500 中小板指 创业板指 最新收盘价 3197.89 1770.38 3357.56 2208.48 6440.31 7067.4 2039.12 1日涨跌幅 -1.39% -1.58% -1.23% -0.12% -1.69% -2.04% -1.57% 5日涨跌幅 0.99% 3.67% -0.13% -0.98% 4.39% 3.02% 7.92% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3357.56 3296.6 3195.6 3075.2 3063.2 1日涨跌幅 -1.23% -0.88% -1.37% -2.41% -1.90% 5日涨跌幅 -0.13% 9.92% 11.48% 13.06% 13.20% 收盘升贴水 -60.96 -161.96 -282.36 -294.36 上证50 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 2208.48 2181.6 2123.2 2082 2070 1日涨跌幅 -0.12% 0.30% -0.54% -0.98% -1.03% 5日涨跌幅 -0.98% 7.15% 8.53% 10.10% 11.23% 收盘升贴水 -26.88 -85.28 -126.48 -138.48 中证500 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 6440.31 6319 6099.4 5829.8 5701 1日涨跌幅 -1.69% -0.82% -1.54% -1.32% -1.16% 5日涨跌幅 4.39% 17.61% 19.70% 20.18% 21.56% 收盘升贴水 -121.31 -340.91 -610.51 -739.31 期市有风险 入市须谨慎 4 上证50 期指总持仓 前10位交易商净空单 前20位交易商净空单 中证500 期指总持仓 前10位交易商净空单 前20位交易商净空单 前一交易日 22049 796 652 前一交易日 14218 418 248 最新交易日 21342 0 176 最新交易日 14212 464 282 变化 -707 -796 -476 变化 -6 46 34 沪深300 期指总持仓 前10位交易商净空单 前20位交易商净空单 前一交易日 48498 6008 3840 最新交易日 48336 5805 3579 变化 -162 -203 -261 三、国内债市期现市场概况 TF1509 TF1512 TF1603 T1509 T1512 T1603 收盘价 97.9 98.755 98.785 收盘价 97.2 96.395 96.5 1日涨跌幅 10.00% 15.50% 19.00% 1日涨跌幅 0.00% 13.00% 16.00% 5日涨跌幅 -0.08% -0.51% -0.49% 5日涨跌幅 0.21% -0.54% -0.35% 银行间国债收益率：1年期 银行间国债收益率：3年期 银行间国债收益率：5年期 银行间国债收益率：7年期 银行间国债收益率：10年期 最新读数 2.2546 2.9938 3.1901 3.3549 3.3453 +/-BP 0.03 0.36 0.58 0.92 -0.25 R001 ROO7 R014 R021 SHIBOR：3M GC001 GC007 GC014 GC028 最新读数 1.88 2.3 2.62 3.02 3.093 1.305 1.2 1.015 1.905 涨跌幅 -1.00% -10.00% 8.00% -10.00% 0.10% 4.00% -60.00% -88.50% -2.00% 期市有风险 入市须谨慎 5 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 8