贵金属投资周报：8月非农重磅来袭 白银反弹面临考验

黄金之星贵金属投资周报 8月非农重磅来袭 白银反弹面临考验 文/黄金之星 钟思倩 总览：随着中国央行“双降”措施出台，上周全球市场较前一周出现明显好转。各大股指强劲反弹，大宗商品价格止跌。现货白银当周波动剧烈，周一自3158高位跌下，最低触及2879后开启反弹，收盘反弹至3002。本周将公布8月美国非农就业数据，在近期美国经济数据表现平平、9月加息预期推迟的情况下，就业市场是否能守住最后的坚持，关乎白银反弹的生死抉择。 一、宏观经济形势分析 1、美国经济数据好坏不一，通胀拖累经济增长步伐。 上周公布的美国主要经济数据显示：7月耐用品订单月率增长2%，大幅优于预期萎缩0.4%；第二季度实际GDP年化季率修正值增长3.7%，优于预期值增长3.2%；7月核心PCE物价指数年率1.2%，不及预期值1.3%；7月个人收入月率继续维持在0.4%，未见提升。个人收入与通胀水平增速迟缓，成为拖累整体经济复苏的绊脚石，也成为市场看淡美联储9月进行首次加息的主要原因。 2、美联储官员围绕加息争论不休，9月首次加息可能性降低。 本周为8月最后一周，之前大热的美联储9月加息已经临近。但从目前的市场环境和经济数据表现上看，9月首次加息或许并不能得到足够的利好支撑。针对加息问题，美联储内部官员的争论依然激烈，其中美联储副主席费希尔的观点尤其值得注意。周五时他表示现在还不能决定是否在9月加息，美联储需要更多时间来做决定。在上周举行的杰克逊霍尔全球央行年会上，费希尔代表美联储发表讲话，称有充分理由相信通胀将上行，加息不应等到达到2%的目标才进行。两次讲话向投资者传递了一个信号，即加息确实已经迫在眉睫，但9月或许并不是最合适的加息时间。受到9月加息可能性降低的提振，现货白银本周自低点处大幅反弹。 3、CFTC金银多头持仓增加，本周白银或仍有反弹走势。 CFTC持仓报告显示，8月25日当周期货黄金投机性净多头头寸增加31508手合约，至44271手合约；期货白银投机性净多头头寸增加700手合约，至2946手合约。同时，美元净空头头寸减少26%，至244亿美元，创6月中期以来新低。投机者对金银看多的意愿增加，白银本周料延续反弹走势。 二、持仓分析 黄金和白银ETF持仓图 截止北京时间8月31日全球最大黄金ETF持仓量为682.59吨，比上周增加4.76吨；全球最大白银ETF持仓量为10137.33吨，比上周增加29.69吨。 三、技术分析 现货白银周线图显示，上周录得长下影线的阴线，短期均线金叉，技术指标偏多，本周或有较强的反弹动能。站稳3000关口后将考验黄金分割0.382的3080压力作用，短线逢低做多。 四、分析师预测 观点 多 空 比例 63% 37% 五、行情展望 本周主要关注美国就业市场数据的表现。周三将公布小非农ADP就业人数，前值18.5万人，预期值为20.5万人，若数据表现符合或优于预期，或许将为周五8月非农带来良好 的心理预期。周五8月非农就业人数预期值为21.4万人，前值为21.5万人，相差极小。考虑到近期美国经济复苏出现一些下滑迹象，就业市场标杆式数据的公布值可能会引起较大的市场波动。预计8月非农可能会维持在20万人以上的良好水平，就业市场将继续支撑美国经济复苏。另外需警惕届时白银可能走买预期卖事实的行情，注意控制风险锁定盈利。 周内交易策略： 现货白银：周初在3000-3100区间高抛低吸，非农前关注区间边沿突破情况。 现货铜：建议在33000附近多，止损32700，止盈34300。 现货铝：建议在10120附近多，止损9800，止盈10600。 现货镍：建议在65附近多，止损63，止盈70。 （以上建议，仅供参考） 六、数据前瞻 时间 数据 前值 预期值 周三（9月2日） 20:15 美国8月ADP就业人数（万） 18.5 20.5 周五（9月4日） 20:30 美国8月季调后非农就业人口（万） 21.5 21.4 美国8月失业率 5.3% 5.2% 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 黄金之星客户服务热线：40088-97997 网址：www.tjhuangjin.com 电邮：sifanguan@126.com