贵金属投资周报：7月非农迫近 白银反弹面临考验

黄金之星贵金属投资周报 7月非农迫近 白银反弹面临考验 文/黄金之星 钟思倩 总览：上周白银维持低位窄幅盘整，当周波幅不足百点。美联储7月利率决议并未释放更多信号，经济数据表现整体向好，市场对美联储将在9月进行首次加息的预期高涨，成为打压金银走势的主要原因。大宗商品价格持续暴跌，国际原油价格当周暴跌超过20%，同样拖累白银价格走低。本周将公布美国7月非农就业报告，关注数据表现对白银走势的影响。 一、宏观经济形势分析 1、美联储7月利率决议偏鹰，9月加息仍被看好。 上周四凌晨美联储公布7月货币政策会议声明。本次会议并无经济预估与美联储主席耶伦的新闻发布会，所释放的信号有限。政策声明显示，经济活动继续温和扩张，劳动力市场改善，但通胀依然低迷。本次会议中表示，将在就业市场进一步改善、且通胀率将朝着2%的目标回升时开始加息。声明所释放出的信号偏鹰，但对通胀问题的旧事重提，也给9月加息蒙上了一丝不确定性。然而由美联储官员的态度和市场情绪来看，9月加息的可能性仍然很大，因剩下的利率决议次数不多，且美国经济持续改善。美元加息迫近成为打压金银价格的主要力量，白银上周虽出现底部反弹迹象，但受加息预期影响，反弹幅度极其有限。 2、大宗商品价格暴跌，白银受拖累。 7月全球大宗商品价格持续暴跌，除现货铝之外贵金属跌幅普遍超过6%，国际原油价格跌幅更加剧烈，美国WTI原油的当月跌幅甚至超过20%，直逼经济危机时的水平。究其原因，主要是受美联储加息迫近和新兴国家经济增长疲软的影响。白银同属大宗商品，在大宗商品普跌的情况下难以幸免，上周虽尾盘收阳，但反弹空间难以真正展开，震荡下跌仍是主要方向。 3、CFTC美元多头减少期银空头缩减，本周或延续底部震荡反弹走势。 CFTC持仓报告显示，7月28日当周期货黄金投机性净空头头寸微幅减少10手合约， 至11334手合约；期货白银投机性净空头头寸减少1067手合约，至10447手合约。与此同时，美元的投机性净多头头寸减少0.6%，至307亿美元，脱离之前一周所创308亿美元的六周高位。投机者对美元看多的意愿缩减，白银或迎来短暂的底部反弹。 二、持仓分析 黄金和白银ETF持仓图 截止北京时间8月3日全球最大黄金ETF持仓量为672.70吨，比上周减少7.45吨；全球最大白银ETF持仓量为10165.53吨，比上周减少62.37吨。 三、技术分析 现货白银周线图显示，KDJ指标触底反弹，但上行在2950一线和下行趋势线处承压， 反弹道路艰难。均线系统尾端维持空头排列，MACD指标低位死叉，本周或继续维持低位震荡走势，操作上建议高抛低吸为主。 四、分析师预测 观点 多 空 比例 55% 45% 五、行情展望 本周五将公布美国7月非农就业报告，前值为22.3万人，预期值在21.8万人。6月失业率超预期靓丽的录得5.3%，显示美国劳动力市场强劲复苏的现状，市场对7月失业率的预期与前值持平，认为失业率将维持在良好水平。按目前美国经济复苏状况和就业市场持续改善的趋势看，本次非农很有可能将继续录得20万人以上的良好水平，而失业率符合预期的可能性较大。若实际公布值符合或优于预期，则将利好美元指数，对白银价格构成打压，反之则将压迫美元指数，助力白银展开大幅反弹。 周内交易策略： 现货白银：建议在2860-3000区间高抛低吸。 现货铜：建议在32450附近空，止损32800，止盈31000。 现货铝：建议在10200附近空，止损10400，止盈9500。 现货镍：建议在70附近空，止损71.50，止盈65。 （以上建议，仅供参考） 六、数据前瞻 时间 数据 前值 预期值 周一（8月3日） 20:30 美国6月核心PCE物价指数年率 1.2% 1.2% 美国6月个人收入月率 0.5% 0.4% 周二（8月4日） 20:30 美国6月工厂订单月率 -1% 1.4% 周三（8月5日） 20:15 美国7与ADP就业人数（万） 23.7 21.5 周四（8月6日） 20:30 美国上周初请失业金人数（万） 26.7 — 周五（8月7日） 20:30 美国7月季调后非农就业人口（万） 22.3 21.8 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 黄金之星客户服务热线：40088-97997 网址：www.tjhuangjin.com 电邮：sifanguan@126.com