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黑色建材策略周报(铁合金):9月钢招价格再次下调

2015-08-30刘洁、王雨蒙、陈逍遥、崔春光、张骏中信期货李***
黑色建材策略周报(铁合金):9月钢招价格再次下调

投资咨询业务资格 证监许可【2012】669号 黑色建材组 高级研究员: 刘洁(黑色金属) 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号T120846 投资咨询号TZ001756 研究助理: 王雨蒙(黑色金属) 010-57762738 wangyumeng@citicsf.com 从业资格号F3007155 研究员: 陈逍遥(煤炭) 0571-85375813 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 研究助理: 崔春光(煤炭) 0755-82537903 cuichunguang@citicsf.com 从业资格号F3007097 研究员: 张骏(建材) 0571-28898751 zhang_jun@citicsf.com 从业资格号F0257735 近期相关报告: 套利离场 2015-08-03 硅铁期货价格变动大 2015-07-13 7月钢招价格出炉 2015-07-06 中信期货研究|黑色建材策略周报(铁合金) 2015-08-30 9月钢招价格再次下调 策略摘要 硅铁:钢厂采购价格下调 1. 钢厂采购价格下调 2. 下周行情预测:弱势震荡。 3. 下周投资策略:暂时观望。 4. 监测信号点:高炉开工率;硅铁厂家开工率。 硅锰:弱势下行 1. 弱势下行 2. 下周行情预测:交投清淡。 3. 下周投资策略:观望。 4. 监测信号点:高炉开工率;硅锰厂家开工率。 中信期货研究|策略周报(铁合金) 2015年8月30日 2 / 8 一周要闻及市场表现 期货市场一周表现: 图 1: 铁合金期货市场最近一周涨跌幅 元/吨 数据来源:Wind 中信期货研究部 -2.48% 0.00% -5.46% 2.20% 0.00% 0.00% -6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%SF01SF05SF09SM01SM05SM09铁合金期货市场最近一周涨跌幅 中信期货研究|策略周报(铁合金) 2015年8月30日 3 / 8 一、 市场解析 硅铁:钢厂采购价格下调 1. 钢厂采购价格下调 期货市场:上周硅铁1509合约成交淡,持仓量为6手;硅铁1601合约跌2.48%,持仓量为28手。 现货市场:上周主产区现货价格持平,内蒙、宁夏4950元/吨,甘肃兰州5050元/吨,青海西宁5050元/吨。本月底进入新一轮钢厂采购招标,河钢9月份硅铁招标询盘价较上月下跌200元/吨,到厂含税5100元/吨。 期现价差:截至8月28日,01合约与内蒙、宁夏、青海西宁和甘肃兰州地区现货价格价差分别为-64、-64、-164、-164。 替代品价差:内蒙地区硅铁75B和75A价差一直维持在300元/吨,处于相对高位。8月河钢75B采购价格为5300元/吨,跌100元/吨。采购价与内蒙地区现货价格价差为350元/吨。 相关商品价格强弱:硅铁与焦炭、焦煤期货比价在高位徘徊。 2. 下周行情预测 弱势震荡。 3. 下周投资策略 暂时观望。 4. 监测信号点 高炉开工率;硅铁厂家开工率。 硅锰:弱势下行 1. 弱势下行 期货市场:上周硅锰1509合约无成交;1601合约涨2.2%,持仓量为2手。 现货市场:上周主要产区现货价格弱势下行,广西跌75至5100元/吨,贵州跌125至5125元/吨,云南跌125至5050元/吨,湖南跌100至5200元/吨,内蒙跌100至4950元/吨;出厂均价持平,广西5250元/吨,云南、贵州5300元/吨,湖南5350元/吨,内蒙5050元/吨。9月钢厂拟定采购价格继续下调,硅 中信期货研究|策略周报(铁合金) 2015年8月30日 4 / 8 锰市场弱势,短期难有好转。 成本:港口锰矿价格持平,港口库存周环比增加0.2万吨至295.7万吨。 2. 下周行情预测 交投清淡。 3. 下周投资策略 观望。 4. 监测信号点 高炉开工率;硅锰厂家开工率。 中信期货研究|策略周报(铁合金) 2015年8月30日 5 / 8 二、铁合金产业链数据跟踪 期货市场价格最新收盘价周涨跌幅持仓量成交量SF014886-2.48%2830SF0548500.00%00SF094708-5.46%60SM0152982.20%20SM0553320.00%00SM0951880.00%00 期货市场价差/比价最新价差SF05-01-36SF09-05-142SF01-09178SM05-0134SM09-05-144SM01-09110SF/RB2.4540SF/HC2.4590SF/I12.7569SF/J6.0074SF/JM8.4786SM/RB2.6785SM/HC2.6839SM/I13.9238SM/J6.5569SM/JM9.2541 图 2: 硅铁产量 单位:万吨 图 3: 硅铁开工率 单位:% 1.00 3.00 5.00 7.00 9.00 11.00 13.00 15.00 17.00 2013/012013/042013/072013/102014/012014/042014/072014/102015/012015/042015/07产量:硅铁:内蒙:当月值月产量:硅铁:甘肃:当月值月产量:硅铁:青海:当月值月产量:硅铁:宁夏:当月值月 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2013/012013/042013/072013/102014/012014/042014/072014/102015/012015/042015/07开工率:硅铁:内蒙:当月值开工率:硅铁:甘肃:当月值开工率:硅铁:青海:当月值开工率:硅铁:宁夏:当月值 数据来源:Wind 中信期货研究部 数据来源:Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略周报(铁合金) 2015年8月30日 6 / 8 图 4: 硅铁产能利用率 单位:% 图 5: 硅铁进出口数量 单位:吨 20 30 40 50 60 70 80 2013/122014/032014/062014/092014/122015/032015/06产能利用率:硅铁:内蒙:当月值产能利用率:硅铁:甘肃:当月值产能利用率:硅铁:青海:当月值产能利用率:硅铁:宁夏:当月值 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 2004/012005/012006/012007/012008/012009/012010/012011/012012/012013/012014/012015/01出口数量:硅铁:当月值进口数量:硅铁:当月值净出口 数据来源:Wind 中信期货研究部 数据来源:Wind 中信期货研究部 图 6: 粗钢产量 单位:万吨 图 7: 金属镁产量 单位:万吨 400 1400 2400 3400 4400 5400 6400 7400 1990/011992/011994/011996/011998/012000/012002/012004/012006/012008/012010/012012/012014/01产量:粗钢:当月值 2.004.006.008.0010.0012.002005/012006/012007/012008/012009/012010/012011/012012/012013/012014/012015/01产量:镁:当月值 数据来源:Wind 中信期货研究部 数据来源:Wind 中信期货研究部 图 8: 硅锰主要产区产量 单位:万吨 图 9: 国内硅锰产量 单位:万吨 0 5 10 15 20 25 2013/012013/042013/072013/102014/012014/042014/072014/102015/012015/042015/07产量:硅锰:广西:当月值产量:硅锰:湖南:当月值产量:硅锰:云南:当月值产量:硅锰:内蒙:当月值产量:硅锰:贵州:当月值产量:硅锰:宁夏:当月值 40 50 60 70 80 2013/012013/042013/072013/102014/012014/042014/072014/102015/012015/042015/07产量:硅锰:全国:当月值 数据来源:Wind 中信期货研究部 数据来源:Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略周报(铁合金) 2015年8月30日