人民币回稳，欧美股票上升 摘要  美国建屋活动强劲，加上人民币相关忧虑有所消退，美国股市上升  欧洲股市涨跌不一，表现波动  日本及中国以外的亚洲股市下跌  商品价格下跌减低通胀预期，美国国库券上升 股票市场 美国建屋活动强劲，加上 人民币相关忧虑有所消退 ，美国股市上升  人民币贬值的忧虑有所缓解，美股昨日连续第二日上升，医疗保健和非必需消费类股领涨。8月份NAH B 房屋市场指数为 61，创 200 5 年 11 月上次房地产市场周期高峰以来的最高点，建筑商也表现强劲。能源类股跑输大市，因原油价格跌至六年低点。标准普 尔 500 指数收涨 0.5%至 2,102 点，道琼斯工业平均指数上升 0.4%至 17, 545 点 欧洲股市涨跌不一，表现 波动  欧洲股市高开，受惠于上周五欧元区财长通过希腊救助协议、企业并购活动以及市场对近期人民币波动的忧虑减退，但美国制造业 数据疲弱，投资者担忧环球经济状况，令股市升幅收窄。总体而言，道琼斯欧洲 50 指数上涨 0.2%。德 国 DAX 指数跑输大市，下跌 0.4%，必需消费类股领跌，但金融股支持法国CAC40 指数 上升 0.6%。外围股市，西班牙 IBEX 35 指数上升 0.2%，意大利富时 MIB 指数上涨 0.7%。雅典证券交易所指数跑赢，上涨 1.0%， 因有消息称，德国总理默克尔表示认为，国际货币基金组织毫无疑问 会参与希腊第三轮救助计划，并首次声称，德国将考虑减免希腊的债务。希腊可能及时获得首笔资金，偿还欧洲央行周四到期的32 亿欧元债务 日本及中国以外的亚洲股 市下跌  亚洲股市周一普遍下跌，能源股跟随能源价格下跌而走低，同时科技股也回落。日本股市上涨，数据显示日本经济第二季度年化率萎缩 1.6%，比市场预期的萎缩 1.9%为佳，而第一季度国内生产总值增长从 3.9%向上修订至 4.5%。日经 225 指数收盘涨 0.5%20, 620 点。中国内地股市表现波动，上证综合指数尾盘反弹，收市升 0.7%，因投资者权衡对中国经济状况和人民币前景的忧虑，同时憧憬国企改革和政府持续支持股市的承诺。其他市场收盘下跌，印度 Sens ex 指数周五上涨后获利回吐，下跌 0.7%，但政府公布 公营银行改革计划后，公营银行股份大幅上升。同时，数据显示印度出口继续萎缩，7 月份贸易赤字扩大，使卢比兑美元走软 商品价格下跌加上货币疲 弱，拖累俄罗斯和巴西股 市  俄罗斯股市因卢布走弱和原油价格走低而回吐。俄罗斯卢布兑美元跌至2 月以来的最低水平，市场仍然担心会进一步贬值。Mice x 指数收盘跌 0.3%至 1,708 点  巴西股市连续第五天下跌，大宗商品价格下跌和货币雷亚尔依然受压，拖累能源类股（跌 1.5%）和金融股（跌 1.1%）。周末期间 的反政府抗议活动，也破坏了市场气氛。Ibov espa 指数下跌 0.6%至 47,217 点，接近其自今年年初以来最低水平 债券市场 希腊援助计划取得进展， 欧洲债券息率下跌  欧洲债券息率周一交易时段下跌，欧元区财长上周五通过希腊第三轮援助计划，刺激风险胃纳。同时，德国总理默克尔周一首次表 示，德国可能接受希腊债务减免，增加国际货币基金组织参与援助计划的机会。德国十年期息率下跌 3 个基点至 0.63%，而法国十 年期息率跌 4 个基点至 0.94%。同时，外围债券跑赢大市，意大利十年期息率跌 5 个基点至 1.76%，西班牙十年期息率跌 7 个基点至 1.94%，同时葡萄牙十年期息率跌 5 个基点至 2.38%。希腊十年期息率跌 46 个基点至 9.08%，是 2 月底以来的最低水平 商品价格下跌减低通胀预 期，美国国库券上升  美国国库券周一上升（息率下跌），源于商品价格下跌压低通胀预期。纽约州制造业调查表现非常疲弱，也支持美国政府债券需 求。作为 8 月份制造业活动首个数据，帝国制造业指数由7 月份的3.86 下跌至8 月份的-14.92，是200 9 年金融海啸以来的最低水平。五年、十年和三十年期息率分别下跌3 个基点、3 个基 点和2 个基点至1.57%、2 .17%和 2.82% 2015年8月18日 商品市场 供应充裕问题导致油价跌 至六年低位  美国商务部通知几个美国生产者，将会批准以较低价格把美国轻质原油换为墨西哥重质原油，导致美国原油价格跌至六年以来的最 低水平。在帝国制造业指数表现显著低于预期，市场抗跌力较为强劲，显示原油需求可能至少直至 8 月份维持疲弱。美国 10 月原油 收市下跌 0.6 美元 至 41. 9 美元，欧洲原油则下跌 0.3 美元 至 48.7 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2015 年 8 月 14 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 美国 新屋开工（环比） 7 月 0.5% 9.8% 英国 消费物价指数 （同比） 7 月 0.0% 0.0% 主要数据公布及市场事件 昨日  日本第二季国内生产总值胜过 预期，环比下跌0.4%（市场预期为-0.5%），而第一季国内生产总值由1.0%向上修正至1.1%。国内 生产总值数据下跌主要源于私人消费，环比下跌0.8%，是2009 年第一季以来的最大跌幅，201 1 年第一季地震海啸和2014 年第二季增加消费税期间除外。虽然日本接近充分就业，员工工资下跌0.2%。私人非住宅资本开支也下跌（环比跌 0.1%），部分抵销首季的强劲升幅（+2.8%）。净贸易也拖累增长，出口跌幅（-4.4%）大于入口（-2.6%），拖累国内生产总值 0.3 个百分点。扣除当季上升 0.8%的公共需求的支持，日本国内生产总值下跌 0.6%。日本最主要问题是缺乏生产力的升幅，实际国内生产总值在就业上升 25. 0 万的同时萎缩，能解释疲弱工资 今日  虽然恶劣天气打乱今年年初美国新屋开工，7 月份数字有望环比微升 0.5%至 120 万间水平，自 200 7 年以来首次。相反，建筑许可 同比数字预计下降 9.5%至 1,210, 000；然而，这是于建筑许可数据连续三次表现强劲，升 299,000 后，是自 1990 年以来三个月升 幅最大。大部份的上升来自多户家庭房屋，主要为东北区  英国消费物价通胀 7 月份可能维持为 0，这将是连续第六个月达到或接近这个水平。低油价和低迷的工资增长导致今年低通胀持续， 我们预期 201 6 年末才会有显著的增长。英国央行近期下调通胀预期，预计 201 6 年年底按年增幅为 1.6% 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 421 0.2 -2.5 -4.8 -0.6 0.9 444 387 16.6 北美 美国道琼斯 工业 平均指数 17,545 0.4 -3.0 -4.0 5.3 -1.6 18,351 15,855 15.8 美国标准普 尔 500 指数 2,102 0.5 -1.1 -1.0 7.5 2.1 2,135 1,821 17.7 美国纳斯达 克指 数 5,092 0.9 -2.3 0.9 14.0 7.5 5,232 4,117 22.5 加拿 大 S&P/TSX 指数 14,252 -0.2 -2.7 -5.7 -6.9 -2.6 15,685 13,636 17.6 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 447 -0.1 -3.0 -6.3 -4.9 2.4 484 410 15.7 道琼斯欧洲 50 指数 3,498 0.2 -4.7 -2.1 15.3 11.2 3,836 2,790 15.0 英国富时 100 指数 6,550 0.0 -3.3 -5.9 -2.1 -0.2 7,123 6,073 16.0 德国 DAX 指数* 10,940 -0.4 -6.3 -4.4 20.3 11.6 12,391 8,355 13.6 法国 CAC40 指数 4,985 0.6 -2.7 -0.2 19.4 16.7 5,284 3,789 16.0 西班 牙 IBEX 35 指数 10,900 0.2 -5.1 -3.7 6.6 6.0 11,885 9,371 16.1 亚太 摩根士丹利 亚太(日本除 外)指数(美元) 428 -0.8 -0.8 -16. 0 -15. 9 -8.4 525 427 12.8 日本日经 225 平均 指数 20,620 0.5 -0.1 4.5 34.6 18.2 20,953 14,529 19.5 澳洲标准普 尔/澳洲 200 指数 5,368 0.2 -5.3 -6.4 -3.6 -0.8 5,997 5,122 15.6 香港恒生指 数 23,815 -0.7 -6.3 -14. 4 -4.6 0.9 28,589 22,530 11.8 上证综合指 数 3,994 0.7 0.9 -7.3 79.4 23.5 5,178 2,193 16.2 香港恒生国 企指 数 10,962 -0.9 -7.5 -21. 8 -1.3 -8.5 14,963 10,097 8.1 台湾加权指 数 8,213 -1.1 -9.2 -14. 3 -10. 8 -11. 8 10,014 8,213 12.0 韩国 KOSPI 指数 1,969 -0.8 -5.2 -6.6 -4.6 2.8 2,190 1,876 12.1 印度孟买 SENSEX 30 指数 27,878 -0.7 -2.1 2.0 6.8 1.4 30,025 25,911 16.8 印度尼西亚雅加达综合 股价 指数 4,585 0.0 -5.8 -12. 3 -10. 9 -12. 3 5,524 4,456 14.9 马来西亚 KLCI 指数 1,573 -1.5 -8.9 -13. 2 -15. 7 -10. 7 1,880 1,569 14.7 菲律宾综合 股价 指数 7,337 -1.0 -3.7 -6.9 4.7 1.5 8,137 6,882 19.4 新加坡富时 海峡 时报指数 3,067 -1.5 -8.5 -11. 4 -7.5 -8.8 3,550 3,058 13.0 泰国曼谷 SET 指数 1,409 -0.4 -4.8 -6.8 -8.9 -5.9 1,620 1,376 14.7 拉丁美洲 阿根廷 Merval 指数 11,453 0.0 -7.5 -7.5 32.1 33.5 12,611 7,276 13.0 巴西 Bovespa 指数* 47,217 -0.6 -9.8 -17. 5 -17. 1 -5.6 62,305 45,853 12.8 智利 IPSA 指数 3,786 -0.4 -2.9 -7.9 -4.3 -1.7 4,148 3,717 14.9 哥伦比亚 IGBC 指数 9,707 0.0 -2.8 -8.2 -31. 3 -16. 6 14,767 9,523 23.4 墨西哥指数 43