2013 年 10 月 23 日 美国就业数据偏软，带动美国股票及债券上升 摘要  就业数据支持联储局维持政策宽松，带动美股造好  对联储局刺激政策的预期，带动欧洲股市向上  美国就业报告公布前夕，亚洲股市表现参差  对联储局政策的憧憬，令美国国库券孳息率向下 股票市场 就业数据支持联储局维持政策宽松，带动美股造好  美股周二造好，因 9 月份非农业就业职位数据逊于预期，提振市场对联储局将维持现有货币刺激政策至明年的预期。标普 500 指数升 0.6%至 1,755 点。道琼斯工业平均指数升 0.5%至 15,468 点 对联储局刺激政策的预期，带动欧洲股市向上  欧洲股市连续第九个交易日造好，因美国非农业就业数据逊于预期，刺激投资者揣测联储局将延迟缩减其债券购买计划。Euro Stoxx 50 指数升 0.6%至 3,046 点，当中科技股表现最佳。英国富时指数升 0.6%，法国 CAC 指数升 0.4%，而德国 DAX 指数则升 0.9%。意大 利股市亦造好，意大利 MIB 指数升 0.6%，而西班牙 IBEX 指数则跌 0.2% 美国就业报告公布前夕，亚洲股市表现参差  亚洲股市周二表现参差，因美国公布 9 月份非农业就业报告前夕，投资者未有积极入市。日本股市上落不定，最终在交投波动及一度 跌至 16,641 点后，持平于 14,713 点，为 9 月 27 日以来的最高水平。韩国 Kospi 指数升 0.2%，台湾加权指数持平，香港恒生指数升 0.5%，而新加坡海峡时报指数则升 0.5%。其他东南亚股市亦表现不一。印度尼西亚雅加达综合指数跌 1.4%，因过去三个交易日上升后刺激 获利回吐  中国股市下跌，上证综合指数跌 0.8%至 2,211 点，受电讯、消费、科技和金融股下跌拖累。房地产股下跌，因数据显示 9 月份房价持 续上升，刺激市场预期政府可能推行收紧房地产业的措施。小型股下跌，因忧虑其估值过于昂贵  印度股市周二微跌，及略低于之前一天的近三年高位，因在公布美国每月主要就业报告前夕，市场维持谨慎。当地的投资者亦在主要 企业公布盈利表现前夕进一步紧张，而印度储备银行将于 10 月 29 举行政策检讨会议。Sensex 指数于周一升至 2010 年 11 月以来的最 高水平后，最终微跌 0.1%至 20,865 点 俄罗斯股市因商品价格下跌而向下，而巴西股市则受惠于联储局延迟退市的预期  俄罗斯股市下跌，因原油价格在美国市场下跌，但其后跌幅收窄，因 9 月份美国就业数据逊于预期。Micex 指数跌 0.3%至 1,529 点  巴西股市上升至七个月新高，受基本物料生产商及公用股分别升 2.1%及 1.4%所带动。美国非农业就业数据意外下跌，提振延迟缩减 量宽规模的可能性，令巴西股市受支持。Bovespa 指数升 0.7%至 56,460 点 债券市场 欧洲国债孳息率全线下跌  欧洲国债孳息率昨日全线下跌，即价格上升，因数据显示美国非农业就业职位增幅低于预期，提振对联储局可能延迟缩减其资产购买 的预期。欧洲外围国家方面，意大利 10 年期国债孳息率跌 9 点至 4.10%，而西班牙 10 年期国债孳息率则跌 8 点至 4.19%，为 10 月 1 日以来的最低水平。避险国债孳息率亦下跌，德国 10 年期国债孳息率跌 5 点至 1.80%，为两个星期的最低水平，而英国国债 孳息率则跌 10 点至 2.64% 对联储局政策的憧憬，令美国国库券孳息率向下  美国国库券孳息率周二下跌至三个月以来最低水平，因 9 月份非农业就业数据逊于预期，令市场忧虑政府局部停止运作 16 天对经济 的影响，同时加强市场预期联储局将延至明年才会缩减量宽规模。10 年期孳息率跌 9 点至 2.51%，30 年及五年期孳息率分别跌 6 点 及 7 点，至 3.61%及 1.28% 商品市场 油价因技术性因素而下跌，金价则于美国公布令人失望的非农业就业数据后上升  油价表现于欧美两地迥异。欧洲布兰特原油价格造好，但美国 WTI 油价于非农业就业数据公布后突然下挫，因数据略微推高油价升 穿 100 美元的心理关口，但或因此而触发沽盘于 11 月期货合约交收前数小时涌现。美国 11 月份交收期油下跌 1.4 美元至 97.8 美元一 桶，于欧洲则升 0.4 美元至 110.0 美元  金价昨日大部分时间下跌，直至 9 月份美国非农业就业数据公布后回升。就业职位增长低于预期，市场认为这显示联储局或进一步延 迟缩减量宽规模，而令金价造好。现货金受惠于此消息而上升 24 美元至每盎司 1,340 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2013 年 10 月 23 日) 国家 经济数据 数据截至 10 月 调查 4.5% 前期 4.5% 土耳其 美国 利率决定 进口价格(按年) 9月 -1.0% -0.4% 主要数据公布及市场事件 昨日  美国非农业就业职位增长逊预期，9 月份增加 148,000 个，低于预期的 180,000 个，而 8 月份就业职长则被向上修订，一如过去数年的 情况，但 7 月数据被向下修订，令之前两个月的净修订额仅为 9,000 个。按行业分布而言，相对于 8 月份上月就业增长疲弱，主要来 自于私营服务行业，因休闲及旅游业就业职位减少 13,000 个(8 月份增加 21,000 个)，而健康及教育服务业则仅增加 14,000 个职位(8 月 份增加 61,000 个)。相反，建筑业就业职位反弹 20,000 个，部分原因是 9 月份天气较佳，而政府则增加 22,000 个职位，主要来自于州 份及地区本土的行业。失业率方面从 8 月份的 7.3%下跌至 7.2%的五年低位，而就业参与率则趋稳于 63.2%，反映失业率下跌由职位 轻微增长所带动。随着政府于早前关闭，10 月份就业数据料将疲弱，尽管 12 月情况或可能相若，但 9 月份报告反映，联储局较前可 能推迟首次缩减量宽规模至 2014 年 今日  土耳其货币政策委员会料于周三会议上维持利率不变。美国联储局决定延后缩减量化宽松规模，有助提振风险胃纳，不过中期展望 维持不变。土耳其仍然存在庞大的经常帐赤字，并依旧仰赖资金流入来解决赤字问题，而实际短期利率仍维持在负值水平 由汇丰环球投资管理宏观及投资策略制作 资料来源：彭博，汇丰环球投资管理。