股指期货策略周报

·1· 股指期货策略周报 股指期货策略周报20150817 主要观点 行情回顾。本周股指期货主力合约连续两周上涨。IF1508收报4008.6，周涨幅4.00%；IH1508收报2549.2，周涨幅3.42%;IC1508收报8397.0，周涨幅6.95%。上证指数收盘于3965.33，周涨幅5.91%。股指放量上涨，脱离前期箱体震荡区间，但上方压力较大，或将震荡上行。 中国7月外汇占款降幅创历史新高。7月央行口径和金融机构口径的外汇占款环比减少规模分别约为6月的2.7倍和14倍，连续第二个月双双下滑，单月降幅均创史上最高纪录。资本外流可能是外汇占款剧减的主因，此外，A股震荡使得RQFII基金遭遇大额赎回，也产生一定影响。我们认为在经济下行压力持续的环境下，外汇占款下滑加剧，这使得中国央行再次降准增加流动性投放的概率上升。 证监会：证金公司未来几年不退出 部分股票已转汇金。证监会新闻发言人邓舸14日在例行发布会表示，随着市场逐步取向常态波动，应该更加发挥市场自身调节作用。今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但是一般不入市操作。当市场异常波动，可能引发系统性风险时，证金公司将以多种形式维护市场稳定。此外，证金公司通过协议转让方式向汇金公司转让了部分股票，由其长期持有。我们认为此举既有利于证金公司稳定市场作用，也有利于恢复市场功能，为股市长期稳定发展发挥作用。这也有利于近期市场信心的自我修复。 交易策略。 （一）单边策略 操作上建议日内偏多操作。关注上证指数4000-4100区间压力，日内交易注意止盈止损。 （二）对冲策略 期现对冲机会。无。 报告日期 2015-08-17 研究所 丁沛舟 股指期货分析师 从业资格号：F3002969 010-59113598 dingpz@essence.com.cn 相关研究 股指期货策略周报- 20150706 股指期货策略周报- 20150713 股指期货策略周报- 20150720 股指期货策略周报- 20150803 股指期货策略周报- 20150810 ·2· 股指期货策略周报 一、 行情回顾 图1 IF主连周线走势 数据来源：文华财经、安信期货研究所 二、 数据图表 图2 IF股指期货合约保证金占用 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 15-115-215-315-415-515-615-715-8IF股指期货合约保证金占用（亿元） 数据来源：Wind、安信期货研究所 图3 IH股指期货合约保证金占用 沪深300股指期货周线连续两周上涨。 本周各品种保证金占用较上周相对稳定，上涨幅度较低。 ·3· 股指期货策略周报 0 50 100 150 200 250 300 15-415-515-615-7IH股指期货合约保证金占用（亿元） 数据来源：Wind、安信期货研究所 图4 IC股指期货合约保证金占用 0 100 200 300 400 500 600 15-415-515-615-7IC股指期货合约保证金占用（亿元） 数据来源：Wind、安信期货研究所 图5 沪深两市成交额 本周上证指数报3965.33点，周涨幅5.91%，成交额增加2019.8亿至6474.4亿元；深圳成指报13445.87点，周涨幅5.43%，成交额增加1251.9亿至5740.1亿元。 ·4· 股指期货策略周报 01000200030004000500060007000800008-0708-1008-1108-1208-1308-14上证综指成交额深证成指成交额 数据来源：Wind、安信期货研究所 图6中国7月CPI -4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0000-101-703-104-706-107-709-110-712-113-715-1CPI:当月同比CPI:环比 数据来源：Wind、安信期货研究所 图7 中国7月PPI ·5· 股指期货策略周报 -10-505101500-101-703-104-706-107-709-110-712-113-715-1PPI:全部工业品:当月同比PPI:全部工业品:环比 数据来源：Wind、安信期货研究所 图8中国6月工业企业利润同比增速 -50.000.0050.00100.00150.00200.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0000-200-901-401-1102-603-103-804-304-1005-505-1206-707-207-908-408-1109-610-110-811-311-1012-512-1213-714-214-915-4工业企业:主营业务收入:累计同比工业企业:利润总额:累计同比 数据来源：Wind、安信期货研究所 图9 IF主力合约基差 本周三大股指主力合约持续处于贴水状态，无正向套利机会。 ·6· 股指期货策略周报 380038503900395040004050410041502015-08-10 09:302015-08-11 09:392015-08-12 09:482015-08-13 09:572015-08-14 10:06IF1508无套利区间上限无套利区间下限 数据来源：Wind、安信期货研究所 图10 IH主力合约基差 245024702490251025302550257025902610263026502015-08-10 09:302015-08-11 09:392015-08-12 09:482015-08-13 09:572015-08-14 10:06IH1508无套利区间上限无套利区间下限 数据来源：Wind、安信期货研究所 图11 IC主力合约基差 ·7· 股指期货策略周报 79008000810082008300840085008600870088002015-08-10 09:302015-08-11 09:392015-08-12 09:482015-08-13 09:572015-08-14 10:06IC1508无套利区间上限无套利区间下限 数据来源：Wind、安信期货研究所 三、 操作策略 （一）单边策略 操作上建议日内偏多操作。关注上证指数4000-4100区间压力，日内交易注意止盈止损。 （二）对冲策略 期现对冲机会。无。 股指期货策略周报 分析师简介 丁沛舟，安信期货研究所股指期货分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，主要负责股指期货、贵金属品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。