LLDPE和PP日报：美原油破位大跌、现货成交转淡，聚烯烃短期有回调需求

2015年8月14日 1 / 14 华泰期货研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015-08-14 2015-08-14 美原油破位大跌、现货成交转淡，聚烯烃短期有回调需求 上一交易日行情概述 产业链相关数据 上海7042 齐鲁7042 广州7042 9275 9325 9575 0 0 50 0.00% 0.00% 0.52% LDPE(2426H)余姚现货 HDPE(8008)余姚现货 山东莱州LDPE边角料 10400 10600 8250 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 上海T30S 山东T30S 广东T30S 8325 8100 8450 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 嵌段共聚台塑宁波3015 嵌段共聚三星道达尔BJ750 无规共聚台塑宁波5090T 9150 11700 9500 -50 0 0 -0.55% 0.00% 0.00% 华东扬子7042出厂价 华南广州7042出厂价 9450 9150 0 0 0.00% 0.00% 华东PP粉料市场价 华北PP粉料市场价 7915 7750 -10 0 -0.13% 0.00% T30S出厂最低价 T30S出厂最高价 T30S出厂均价 8000 8400 8175 100 0 22 1.25% 0.00% 0.27% LL1601-LL1509 LL1601上海现货 -410 -390 PP1601-PP1509 PP1601-上海现货 -515 -414 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 L1509 9300 9295 9250 83770 70694 9300 -0.05% L1601 8895 8885 8820 910750 422034 8870 0.17% PP1509 8500 8426 8372 70796 70872 8382 0.52% PP1601 7910 7911 7859 358884 227930 7898 0.16% 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月14日 2 / 14 CFR远东LLDPE FOB中东LLDPE 1155 1170 0 0 0.000% 0.000% CFR远东PP FOB中东PP 1055 1045 -30 -30 -2.844% -2.871% LL远东货源进口利润 LL中东货源进口利润 -54.2 -369.8 103.0 98.0 PP远东货源进口利润 PP中东货源进口利润 -54.2 -369.8 103.0 98.0 石脑油裂解利润 LL现货价格-成本 LL主力期价-成本 476.34 2653.95 2779 -64.09 29.40 92.70 -11.86% 1.12% 3.34% WTI原油 布伦特原油 新加坡石脑油CFR 42.2 49.29 48.19 -1.11 -0.42 -0.91 -2.56% -0.84% -1.85% CFR东南亚乙烯 CFR东北亚乙烯 904 979 -96 -96 -9.60% -8.93% FOB韩国丙烯 CFR中国丙烯 CFR东南亚丙烯 825 862 940 -6 -10 0 -0.73% -1.16% 0.00% 山东丙烯 陕西丙烯 江苏丙烯 7000 6625 6700 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月14日 3 / 14 每日多空分析 PE： 昨日国内仅中油华南LLDPE出厂价调涨50元/吨，主流市场价为9200-9600元/吨，中东和远东外盘价暂稳至1165和1155美元/吨，不过因国内现货上涨，进口亏损继续缩窄；国内供应方面，石化库存压力仍不大，不过随着价格区间的上移，现货成交有所放缓，石化出厂价仅以稳为主，昨日煤化工货源网上竞拍状况虽然良好，全部成交，不过神华包头成交价仅小幅上涨至8765-9080元/吨，现货支撑有所减弱；装置检修方面，沈阳化工10万吨LL检修至月底，齐鲁石化LL+HD合计26万吨短期检修，福建联合90万吨全密度和LLDPE装置故障仍继续停车，供应维持稳定；整体刚性需求好转趋势不变，尽管本周包装膜开机率需小幅降至52%，但农膜和管材开机率分别回升至42%和51%；第三，截至7月31日的PE社会库存环比增长4.71%，表明近期补库已在进行当中，昨日期价继续反弹，说明补库力度继续好转；从价格水平上看，L1601期价昨日贴水交割库最低现货价格继续回归至205元/吨，现货支撑持续减弱，另外，目前PE边角料和一级造粒价格分别为8250和7550-7850元/吨，目前期价高于边角料价格620元/吨；隔夜美原油因库存继续上升而破位大跌，尽管布原油持续企稳，油价给化工品带来的压力仍较大； PP： 昨日国内中石化华中、中油华南、西北拉丝PP出厂价上调50-100元/吨，煤化工货源涨跌互现，T30S最低出厂价继续涨至8000元/吨，不过煤化工竞拍成交继续转淡，常州库8280起拍后流拍，价格区间小幅下滑至7950-8270元/吨，且CFR远东和FOB中东也下跌15美元/吨，但石化对现货支撑仍存，同样人民币持续贬值，增加进口成本，抑制进口货源冲击。基本面来看，目前石化PP库存压力整体不大，目前PP装置检修比例继续下降至16.48%，不过拉丝生产比例回升至28.61%，PP拉丝市场供应维持稳定；需求方面，编织刚需陆续恢复，但幅度较小，支撑暂不明显；目前PP1601合约期价贴水现货价格再次回归至414元/吨，现货支撑仍存，同样PP边角料和一级造粒分别为7200和6900-7100元/吨，目前支撑继续减弱；另外，隔夜美原油破位下跌，继续给化工品带来压力。 操作建议：美原油破位下跌、煤化工现货成交继续转淡、石化仅以稳为主、期现价差明显回归、回料支撑减弱&零星装置短期检修、薄膜需求好转趋势不变、布原油已连续企稳，聚烯烃短期存在回调需求 PE： 尽管石化库存压力不大，但现货成交已转淡，石化仅以稳为主，且煤化工竞拍成交价小幅涨至9080元/吨，且隔夜美原油继续下探，再加上期现价差的持续回归以及回料支撑的减弱，支撑不断减弱，中短期有回调需求，不过中长期来看，整体PE基本面仍是逐步转好的，受昨日人民币持续贬值影响，进口成本不断提升，外围货源仍难大规模涌入国内，薄膜和HDPE管材需求增长趋势不变，旺季前的备货需求动力仍存，目前补库正在进行当中，我们认为近期期价震荡回调概率较大，预计今日L1601价格运行区间为8750-8950元/吨，建议投资者中线多头暂时逢高离场，趋势多头投资者等待回调后的入场机会。 PP： 目前PP石化供应压力仍不大，石化拉丝仍挺价，现货支撑仍存，但有所减弱，且神华拍卖出现流拍和价格区间下滑，显示市场对目前的价位有所抵触，短期压力有所增大，我们认为近期PP存在回调需求，建议前期多头暂时逢高离场，等待回调后的入场机会，预计今日PP01合约价格运行区间为7800-7950元/吨。 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月14日 4 / 14 现货价格走势 三地7042牌号现货价格 各地拉丝现货价格 7042牌号出厂价 期现价差 LLDPE期现价差 PP基差 800085009000950010000105001100011500120001250013000上海市场价齐鲁市场价广州市场价750085009500105001150012500山东上海浙江江苏广东85009000950010000105001100011500120001250013000华北大庆西北兰州东北大庆华南广州华东扬子-2000-1500-1000-50005001000150020000102030405060708091011122009201020112012201320142015-50005001000150020002014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-08 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月14日 5 / 14 相关产品现货价格 高低压与线性现货价格对比 PP粉料价格走势 LLDPE外盘现货价格 PP均聚外盘现货价格 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓占比 PP主力净多持仓占比 80009000100001100012000130001400015000160002009201020112012201320142015LDPE薄膜HDPE注塑LLDPE薄膜6000700080009000100001100012000130002009201020112012201320142015华东粉料华北粉料800100012001400160018002009201020112012201320142015FD西北欧(欧元/吨)FOB中东FAS休斯顿CFR远东500700900110013001500170019002009201020112012201320142015FAS休斯顿FD西北欧CFR远东FOB中东-20%-10%0%10%20%30%8000850090009500100001050011000115001200012500LLDPE期价净多持仓占主力双边持仓比重-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2014-2-282014-3-312014-4-302014-5-312014-6-302014-7-312014-8-312014-9-302014-10-312014-11-302014-12-312015-1-312015-2-282015-3-312015-4-302015-5-312015-6-30 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月14日