LLDPE和PP日报：现货成交转淡&基差扩大，聚烯烃短期回调空间受限

2015年8月18日 1 / 14 华泰期货研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015-08-18 2015-08-18 现货成交转淡&基差扩大，聚烯烃短期回调空间受限 上一交易日行情概述 产业链相关数据 上海7042 齐鲁7042 广州7042 9275 9350 9550 0 25 -25 0.00% 0.27% -0.26% LDPE(2426H)余姚现货 HDPE(8008)余姚现货 山东莱州LDPE边角料 10500 10600 8250 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 上海T30S 山东T30S 广东T30S 8300 8100 8450 0 0 25 0.00% 0.00% 0.30% 嵌段共聚台塑宁波3015 嵌段共聚三星道达尔BJ750 无规共聚台塑宁波5090T 9300 11700 9700 0 0 100 0.00% 0.00% 1.03% 华东扬子7042出厂价 华南广州7042出厂价 9450 9300 0 0 0.00% 0.00% 华东PP粉料市场价 华北PP粉料市场价 7915 7750 -10 0 -0.13% 0.00% T30S出厂最低价 T30S出厂最高价 T30S出厂均价 8000 8400 8197 0 0 11 0.00% 0.00% 0.14% LL1601-LL1509 LL1601上海现货 -435 -595 PP1601-PP1509 PP1601-上海现货 -561 -554 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 L1509 9220 9115 9160 69628 55036 9270 -1.67% L1601 8860 8680 8745 997086 426500 8875 -2.20% PP1509 8338 8307 8340 49346 54818 8399 -1.10% PP1601 7900 7746 7806 507074 230436 7913 -2.11% 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月18日 2 / 14 CFR远东LLDPE FOB中东LLDPE 1155 1170 0 0 0.000% 0.000% CFR远东PP FOB中东PP 1040 1030 -15 -15 -1.442% -1.456% LL远东货源进口利润 LL中东货源进口利润 -151.8 -470.6 5.1 5.3 PP远东货源进口利润 PP中东货源进口利润 9.5 -35.4 124.2 124.1 石脑油裂解利润 LL现货价格-成本 LL主力期价-成本 487.87 2723.10 2560.7 -37.88 14.00 -170.50 -7.20% 0.52% -6.66% WTI原油 布伦特原油 新加坡石脑油CFR 42.39 48.57 47.54 -0.35 -0.2 -1.34 -0.82% -0.41% -2.74% CFR东南亚乙烯 CFR东北亚乙烯 900 949 -4 -30 -0.44% -3.06% FOB韩国丙烯 CFR中国丙烯 CFR东南亚丙烯 825 859 940 -1 -2 0 -0.12% -0.23% 0.00% 山东丙烯 陕西丙烯 江苏丙烯 7025 6625 6700 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月18日 3 / 14 每日多空分析 PE： 昨日国内仅中石化华北、中油西南LLDPE出厂价调涨50-100元/吨，主流市场价仍为9200-9600元/吨，中东和远东外盘价暂稳至1165和1155美元/吨，不过因国内现货小幅上涨，进口亏损继续缩窄；国内供应方面，石化库存压力仍不大，不过随着出厂价格区间的上移，现货成交有所放缓，昨日石化出厂价仅小幅上调，昨日煤化工货源昨日有少量流拍，神华包头成交价仅小幅上涨至8960-9110元/吨，现货支撑仍存但有减弱；装置检修方面，福建联合、齐鲁石化周末已重启，本周供应明显增大，不过中沙天津30万吨HDPE昨日检修以备转产；整体刚性需求好转趋势不变，上周包装膜开机率需暂稳至52%，农膜和管材开机率继续回升至43%和52%；第三，截至8月17日的PE社会库存环比下降1.52%，表明8月上半月补库进度有所放缓，不过近期市场成交好转，说明补库力度继续好转，补库仍会陆续进行；从价格水平上看，L1601期价昨日贴水交割库最低现货价格再次扩大至395元/吨，现货支撑有所增强，另外，目前PE边角料和一级造粒价格分别为8250和7550-7850元/吨，目前期价高于边角料价格430元/吨；隔夜美原油因美元指数连续反弹而承压，弱势油价继续给化工品带来压力； PP： 昨日国内石化拉丝PP出厂价稳定，煤化工货源下跌20-80元/吨，T30S最低出厂价暂稳至8000元/吨，煤化工竞拍成交继续转淡，常州库8210起拍后部分流拍，价格区间小幅下滑至7930-8260元/吨，且CFR远东和FOB中东也继续下跌15美元/吨，现货对期价支撑不强，且进口已出现利润。基本面来看，目前石化PP库存压力整体不大，虽有装置重启，也有海天石化和蒲城新能装置故障检修，目前PP装置检修比例仅小幅下降至15.13%，但拉丝生产比例大幅回升至34.49%，PP拉丝市场供应压力有增大；需求方面，编织刚需陆续小幅恢复，支撑暂不明显；目前PP1601合约期价贴水现货价格再次扩大至554元/吨，现货支撑仍存，同样PP边角料和一级造粒分别为7200和6900-7100元/吨；另外，隔夜美原油维持弱势，继续给PP带来压力。 操作建议：弱势原油、福建联合重启、煤化工货源出现流拍、石化仅以稳为主、PP进口已有利润&薄膜需求好转趋势不变、基差再次扩大、现货稳中上涨，聚烯烃短期弱势，但回调空间有限 PE： 尽管石化库存压力不大，但现货成交已转淡，石化仅以稳为主，且煤化工竞拍出现流拍，成交价仅小幅涨至9110元/吨，且隔夜美原油继续下探以及福建联合装置重启，短期现货支撑不强，昨日盘面大幅回调已反映大部分利空，不过中长期来看，整体PE基本面仍是逐步转好的，薄膜和HDPE管材需求增长趋势不变，旺季前的备货需求动力仍存，目前补库正在进行当中，我们认为短期期价回调空间有限，中长期震荡偏强持续，预计今日L1601价格运行区间为8600-8850元/吨，建议短线空头谨慎持有，趋势多头投资者等待回调结束后的入场机会。 PP： 目前PP石化供应压力仍不大，开机率小幅下降，但拉丝比例大幅回升，石化拉丝仅以稳价为主，现货支撑有所减弱，且神华拍卖出现流拍和价格区间下滑，显示市场对目前的价位有所抵触，短期压力仍存，我们认为近期PP仍震荡偏弱，建议短线空头继续谨慎持有，趋势多头等待入场机会，预计今日PP01合约价格运行区间为7600-7850元/吨。 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月18日 4 / 14 现货价格走势 三地7042牌号现货价格 各地拉丝现货价格 7042牌号出厂价 期现价差 LLDPE期现价差 PP基差 800085009000950010000105001100011500120001250013000上海市场价齐鲁市场价广州市场价750085009500105001150012500山东上海浙江江苏广东85009000950010000105001100011500120001250013000华北大庆西北兰州东北大庆华南广州华东扬子-2000-1500-1000-50005001000150020000102030405060708091011122009201020112012201320142015-50005001000150020002014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-08 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月18日 5 / 14 相关产品现货价格 高低压与线性现货价格对比 PP粉料价格走势 LLDPE外盘现货价格 PP均聚外盘现货价格 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓占比 PP主力净多持仓占比 80009000100001100012000130001400015000160002009201020112012201320142015LDPE薄膜HDPE注塑LLDPE薄膜6000700080009000100001100012000130002009201020112012201320142015华东粉料华北粉料800100012001400160018002009201020112012201320142015FD西北欧(欧元/吨)FOB中东FAS休斯顿CFR远东500700900110013001500170019002009201020112012201320142015FAS休斯顿FD西北欧CFR远东FOB中东-20%-10%0%10%20%30%8000850090009500100001050011000115001200012500LLDPE期价净多持仓占主力双边持仓比重-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2014-2-282014-3-312014-4-302014-5-312014-6-302014-7-312014-8-312014-9-302014-10-312014-11-302014-12-312015-1-312015-2-282015-3-312015-4-302015-5-312015-6-30 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月18日 6 / 14 原料与单体价格走势 LLDPE上游原料价格走势对比 丙烯单体价格与PP价格对