医药行业2015年周报第二十六期：关注国家“互联网+”政策对药企的影响

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第二十六期 评级：推荐 关注国家“互联网+”政策对药企的影响 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅上涨，涨幅为9.88%。有一半的板块处于上涨，一半的股票处于下跌，上涨的股票多是蓝筹股。在涨幅榜上，建筑装饰板块处于大幅上涨，涨幅19.12%。医药股跌幅不算很大，小跌1.86%。 子板块方面，医药生物板块上周整体跌幅1.86%，而同期沪深300指数的涨幅9.88%，医药生物板块跑输沪深300指数。从子板块来看，除生物制品外，几乎所有子板块均处于下跌中。 行业动态方面，多种进口疫苗供应紧张，专家：均可选择国产疫苗替代。目前五联疫苗、7价肺炎球菌疫苗等数种进口疫苗在全国各地都面临“供应紧张”，且何时缓解不得而知。五联疫苗是白喉、百日咳、破伤风、脊髓灰质炎、B型流感嗜血杆菌5种联合疫苗，一支药水包括五类疫苗成分，由法国一家公司生产。 简评：退市的品种以及供应紧张的品种目前均有相应的国产疫苗可替代，以进口五联疫苗为例，市民可选择的替代方案有：百白破疫苗+脊髓灰质炎糖丸+B型流感嗜血杆菌疫苗，或者四联疫苗+脊髓灰质炎糖丸等。这样的替代程序不影响原有的五联接种效果。 后市预判： 7月4日，国务院印发了《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，给目前势头火热的“互联网+”领域带上“官方认证”的帽子。我们认为未来的医药行业的互联网模式首先是,发展基于互联网的医疗卫生服务。其次, 促进智慧健康养老产业发展。提供长期跟踪、预测预警的个性化健康管理服务。个股方面，建议关注誉衡药业，近期公告称，公司拟斥资2亿元跨界投资互联网金融。1亿元设立全资子公司誉衡前海金融服务，1亿元全资设立誉金所，专注从事互联网金融业务和互联网金融企业投资业务。 相关研究 《关注医药企业中报》2015.7.6 《关注精准医疗》2015.6.29 《关注社会办医政策》2015.6.23 《2015年医药行业有望平稳增长》2015.6.15 《关注儿童用药的企业》2015.6.8 《关注医药行业的“互联网+”企业》2015.6.2 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.0090000.00-50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 13-04 13-07 13-10 14-01 14-04 14-07 14-10 15-01 15-04 15-07 成交金额 医药生物 沪深300 2015年7月13日 2015年7月13日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅上涨，涨幅为9.88%。有一半的板块处于上涨，一半的股票处于下跌，上涨的股票多是蓝筹股。在涨幅榜上，建筑装饰板块处于大幅上涨，涨幅19.12%。同时，银行板块也是表现相对较好，大涨14.50%。医药股跌幅不算很大，小跌1.86%。而跌幅最大的是国防军工和计算机板块。 表1：2015年7月6日-2015年7月10日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW建筑装饰 19.12 SW房地产 -1.61 SW银行 14.50 SW医药生物 -1.86 SW非银金融 12.16 SW电气设备 -3.08 沪深300 9.88 SW电子 -3.13 SW采掘 9.52 SW有色金属 -3.20 SW钢铁 6.31 SW通信 -3.43 SW食品饮料 4.26 SW传媒 -3.49 SW汽车 3.40 SW纺织服装 -3.61 SW交通运输 2.97 SW农林牧渔 -3.65 SW家用电器 2.22 SW休闲服务 -3.82 SW公用事业 0.63 SW轻工制造 -4.15 SW建筑材料 0.21 SW商业贸易 -5.11 SW化工 -1.00 SW综合 -5.58 SW机械设备 -1.04 SW计算机 -6.53 SW国防军工 -7.30 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体跌幅1.86%，而同期沪深300指数的涨幅9.88%，医药生物板块跑输沪深300指数。从子板块来看，除生物制品外，几乎所有子板块均处于下跌中。其中，生物制品板块表现最好，是所有子板块中唯一上涨的板块。同时，医药商业和化学制剂板块表现也相对较好。而跌幅最大的是医疗器械和化学原料药板块。 表2：2015年7月6日-2015年7月10日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅 % 沪深300 9.88 SW生物制品II 2.14 SW医药商业II -0.44 SW化学制剂 -0.94 SW医药生物 -1.86 SW中药II -1.99 SW医疗服务II -2.55 SW化学原料药 -6.50 SW医疗器械II -6.65 2015年7月13日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 资料来源：WIND资讯 个股方面，上海莱士由于受到获控股股东增持的利好消息影响，股价大涨25%，处于涨幅榜第一位。同时，上海凯宝获得高管增持，股价大涨21%，处于涨幅榜第二位。另外，贵州百灵受到公司以资本公积金向全体股东每10股转增20股的利好影响，股价大涨18%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，千山药机、金城医药、阳普医疗处于跌幅前列。 表3:2015年7月6日-2015年7月10日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 002252.SZ 上海莱士 25.30 002626.SZ 金达威 -18.95 300039.SZ 上海凯宝 21.02 600200.SH 江苏吴中 -18.98 002424.SZ 贵州百灵 19.80 600479.SH 千金药业 -18.98 300298.SZ 三诺生物 19.46 600666.SH 西南药业 -19.01 300347.SZ 泰格医药 14.33 002432.SZ 九安医疗 -19.01 002275.SZ 桂林三金 12.76 000078.SZ 海王生物 -19.03 600422.SH 昆药集团 12.75 300181.SZ 佐力药业 -20.73 601607.SH 上海医药 12.30 300216.SZ 千山药机 -23.16 002294.SZ 信立泰 12.13 300233.SZ 金城医药 -24.33 600276.SH 恒瑞医药 8.86 300030.SZ 阳普医疗 -27.04 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 7月4日，国务院印发了《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，给目前势头火热的“互联网+”领域带上“官方认证”的帽子。我们认为未来的医药行业的互联网模式首先是,发展基于互联网的医疗卫生服务。其次, 促进智慧健康养老产业发展。提供长期跟踪、预测预警的个性化健康管理服务。个股方面，建议关注誉衡药业，近期公告称，公司拟斥资2亿元跨界投资互联网金融。1亿元设立全资子公司誉衡前海金融服务，1亿元全资设立誉金所，专注从事互联网金融业务和互联网金融企业投资业务。 三、行业动态： 我国抗生素滥用已造成环境污染：年使用16万吨。最近，由中国科学院广州地球化学研究所应光国课题组发布的一项研究结果表明，中国抗生素使用量惊人，一年使用16.2万吨抗生素，约占世界用量的一半，其中52%为兽用，48%为人用，超过5万吨抗生素被排放进入水土环境中。 简评：环境中抗生素的来源包括生活污水、医疗废水以及动物饲料和水产养殖废水排放等，而养殖业滥用抗生素是最主要来源。医疗滥用抗生素的现象在中国也非常普遍。目前对大医院中抗生素使用的控制相对较好，但中小医院、药店以及畜牧养殖业则基本没有控制。 17家药企入选亚洲中小上市企业200强。福布斯中文网日前公布2015年亚洲中小上市企业200强，其中，来自中国大陆与中国香港的上榜企业共计有84家，再一次在这份年度200强榜单上占据了最多的席位。 简评：在前10名中，共有四家药企的股东上榜，分别是上海莱士、誉衡药业、汤臣倍健、康哲药业。其中，上海莱士的两股东郑跃文与黄凯分别以持股价值为40.19亿美元、39.06亿美元的数值排名前二名；誉衡药业的朱吉安家族以30.54亿美元的数值排名第4。 2015年7月13日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 发改委监控三类药价，成本价调查将启动。国家发展改革委正在和有关部门、行业协会研究制定药品价格重点监测方案，将对下列药品进行重点监测：1、专利药品、独家生产药品；2、市场销量大、临床使用频次高的药品；3、市场供应紧张以及社会关注的其他药品。 简评：出厂价过去已经放开了，这次放的是零售价，影响药品价格形成的招标和支付管制没有放，它们在影响价格的形成。药品价格重点监测的具体措施近期将公布实施。同时还将开展药品成本价格专项调查工作。 多种进口疫苗供应紧张，专家：均可选择国产疫苗替代。目前五联疫苗、7价肺炎球菌疫苗等数种进口疫苗在全国各地都面临“供应紧张”，且何时缓解不得而知。五联疫苗是白喉、百日咳、破伤风、脊髓灰质炎、B型流感嗜血杆菌5种联合疫苗，一支药水包括五类疫苗成分，由法国一家公司生产。 简评：退市的品种以及供应紧张的品种目前均有相应的国产疫苗可替代，以进口五联疫苗为例，市民可选择的替代方案有：百白破疫苗+脊髓灰质炎糖丸+B型流感嗜血杆菌疫苗，或者四联疫苗+脊髓灰质炎糖丸等。这样的替代程序不影响原有的五联接种效果。 外资加速布局中国骨科产品市场。价值35.5亿美元的全球骨科产品市场年增长率为3.5%，预计在2015年将增至38亿美元。主要来自于：人口老龄化、个体期望生命保持活跃状态、肥胖现象持续加剧，以及医保覆盖范围扩大等驱动因素。 简评：脊柱、膝盖、臀部及创伤产品占超过整个骨科产品市场总数的65%。不断增长的外包及供应商重组将会推动上述精密制造外包市场的发展壮大。外包精密制造业被认为是发展最迅速的行业，通常该类企业拥有专业化且全方位服务的能力。外包的骨科精密制造市场预计将从2012年的30亿美元增长至2017年的42亿美元，同比增长6.9%，市场增长率预计将超过普遍的骨科产品。 四、公司公告： 2015-7-10 002693.SZ 双成药业:关于维护公司股价稳定方案的公告 2015-7-10 002099.SZ 海翔药业:关于维护公司股价稳定的公告 2015-7-10 002653.SZ 海思科:关于公司稳定股价方案的公告 2015-7-10 002411.SZ 九九久:关于维护公司股价稳定的公告 2015-7-10 002262.SZ 恩华药业:关于维护公司股价稳定的公告 2015-7-10 002422.SZ 科伦药业:关于维护股价稳定的公告 2015-7-10 002349.SZ 精华制药:关于支持资本市场稳定发展的声明公告 2015-7-10 002275.SZ 桂林三金:关于积极响应号召共同维护资本市场稳定的公告 2015-7-10 600518.SH 康美药业:关于部分董监高人员股份增持计划及复牌的公告 2015-7-10 300015.SZ 爱尔眼科:关于投资设立香港全资子公司的公告 2015-7-10 600380.SH 健康元:关于公司董事,监事及高管坚定公司发展信心承诺不减持公司股份维护公司健康发展等事项公告 2015-7-10 300199.