煤焦钢早报：螺纹偏空思路， 铁矿谨慎观望

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22547.6亿元，同比下降0.8%，降幅比1-4月份收窄0.5个百分点。5月份，规模以上工业企业实现利润总额5207.1亿元，同比增长0.6%，增速比4月份回落2个百分点。国家统计局工业司何平博士解读1-5月份工业企业利润数据时称，尽管5月份增速有所回落，但工业利润已经连续两个月实现增长，累计利润降幅也持续收窄。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2010元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1820元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报570元/吨，普式报价60.50美元/吨。唐山二级冶金焦报860元/吨，天津港准一级冶金焦报925元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报775元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1510收于2129元/吨，涨幅-3.49%，总成交量为2658198手。铁矿石夜盘1509收于424.0元/吨，涨幅-2.08%，总成交量为762042手。焦炭夜盘1509收于869.0元/吨，涨幅-0.40%，总成交量为33922手。焦煤夜盘1509收于674.0元/吨，涨幅0.00%，总成交量为21694手。  技术分析 螺纹主力1510再度破位下行，K线悬于布林下轨之外，通道开口显著放大，均线空头排列发散向下，做空信号明显，维持偏空思路。 铁矿石主力1509夜间下探至60日均与布林下跪支撑位，MACD回落至中轴上方，试探多空分界线之称。目前点位跌破之前下行空间尚未打开，布林通道开口没有放大，卖出信号并不明确，谨慎观望为主。 焦煤主力1509成交重心渐落于均线排列下方，受到布林下轨支撑。MACD指标线下行穿过中轴，格局偏空，但柱状线较短，上下行动力不足，震荡走势不改。  小结 隔夜钢矿期货主力合约再度迎来深幅下探，夜间成交量显著放大。螺纹钢增仓下行，连创新低，但正向排列市场的期限结构没有松动，主力合约升水现货，远月合约则升水主力合约，给空头更大操作空间。铁矿石盘面则呈现减仓格局，普式价格止跌令盘面继续维持贴水，下行空间尚未完全打开。截止上周，螺纹钢社会库存升至623.6万吨，唐山钢坯库存升至81.4万吨，厂家销售受阻，库存压力稳步走高。铁矿石港口到港量未收到显著增加数据，疏港量回落至259.1万吨，预示港口去库存力度仍然存在。操作上，螺纹钢未见足够利多提振，盘面升水格局继续修复，维持偏空思路。矿价受到去库存支撑以及贴水格局影响，技术信号尚不明确，谨慎观望。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 螺纹偏空思路，铁矿谨慎观望 煤焦钢早报 2015年6月30日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌6/292010-10.00 6/291820-10.00 6/299250.006/298600.006/298550.006/297750.006/295000.006/295700.00热卷6/2922200.00日期最新值涨跌钢坯6/268112.066/102240.906/266245.866/10163147.97热卷6/262774.166/267871-91.00 6/2625-1 6/26202-1.00 6/26916/2622618.006/265863.526/26289-25.06 6/26180日期最新值前值6/26-16.23%-15.82%6/29-6.95%-6.28%6/26-13.07%-12.29%6/29-13.60%-13.60%6/268.54%8.12%天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%2,100.002,600.003,100.003,600.002014-04-242014-05-242014-06-242014-07-242014-08-242014-09-242014-10-242014-11-242014-12-242015-01-242015-02-242015-03-242015-04-242015-05-242015-06-24螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%300.00500.00700.00900.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%1,000.001,500.002,000.002013-072013-082013-092013-102013-112013-122014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-06焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00800.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页