传媒-互联网：敢问路在何方？路一直在脚下！坚守绩优、成长性强、具备竞争壁垒公司

请务必阅读正文之后的重要声明部分 传媒-互联网（06.29-07.05） 敢问路在何方？路一直在脚下！ 坚守绩优、成长性强、具备竞争壁垒公司 评级：增持 前次： 增持 分析师： 联系人： 谢 刚 齐鲁传媒互联网团队 S0740510120005 康雅雯 021-20315865 021-20315178 kangyw@r.qlzq.com.cn xiegang@r.qlzq.com.cn 朱 峰 021-20315179 2015年7月5日 zhufeng@r.qlzq.com.cn基本状况 上市公司数 65 行业总市值(百万元) 2319315.29 行业流通市值(百万元) 2319315.29 行业-市场走势对比 (3%)24%52%80%107%135%5/12/146/10/147/8/148/5/149/2/1410/8/1411/5/1412/3/1412/31/142/2/153/10/155/4/15传媒沪深300 重点公司基本状况 公司 总股本（亿股）收盘价EPS P/E 评级2015E2016E 2015E 2016E乐视网18.51 59.090.27 0.41 202.09 113.66增持 省广股份9.05 24.290.77 0.98 31.37 24.69增持 唐德影视0.80 112.291.39 1.84 90.00 60.00买入 华媒控股10.18 10.770.19 0.21 104.08 94.49买入 广电网络5.63 14.430.22 0.23 78.51 74.29增持 投资要点  【齐鲁传媒互联网团队：“传•齐”观点】过去五个交易日上演了载入史册的救市保卫战，本周末消息面更是“涨停”，推动下周多空争夺更上一个层次。我们认为传媒板块从两周前名列所有板块跌幅倒数第一、上周跌幅倒数第二后，在本周跌幅缩小至所有行业前30%，与餐饮旅游、医药等防守板块相近，显示出传媒板块强大反弹弹性，市场对行业价值的逐步认可。传媒是当下经济体中最具活力的新兴行业，如我们在四月周报中提到那样，在经济转型与国民收入进一步增长的大背景下，能让“生活变得更加美好”的传媒板块必定迎来巨大的成长空间，必定是千亿市值伟大公司频出的行业。引用投资大师安德烈·克斯托拉尼的名言：“股价像小狗乱跑，但终究会围绕在内在价值这个主人身边。”我们坚定认为：撇开短期股价波动不看，无论过去、现在还是未来，传媒行业的内在价值都一直在路上！真金耐火炼，在过去三周经历行业整体下跌41.73%后，对于传媒行业内极具成长性和领先市场地位并举、将深刻改变各自细分行业的公司，将到来的企稳都将是极其宝贵的建仓机会。  下周策略：周末多面救市策略推出后，我们认为在政府引导、众志成城下，我国二级市场中长期将开启健康稳定发展，而传媒行业作为我国经济转型过程中文化产业的重要一环，未来发展势头坚定向好。市场经历近一个月的调整，同时迎来中报业绩披露期，我们认为业绩优异、估值合理、有竞争壁垒、有发展潜力的公司更具投资价值。重点推荐：乐视网、省广股份、唐德影视、华媒控股、广电网络。  板块回顾：本周传媒板块（-14.97%）跌幅排名改善，同期沪深300（-10.38%）、中小板（-16.50%）、创业板（-14.33%）。子版块：电影动画（-12.80%）、互联网（-13.77%）、整合营销（-18.30%）、平面媒体（-19.23%）、广播电视（-21.87%）。本周乐视网（26.29%）、网宿科技（10.09%）、中文传媒（7.36%）、华策影视（0.14%）收涨。跌幅前三：上海钢联（-38.17%）、中文在线（-36.12%）和国旅联合（-34.44%）。 行业动态：（1）第26周票房播报：华语片唱主角，本周全国票房报收6.8亿元。（2）乐视子公司21.8亿元入股酷派，增强智能手机业务实力。（3）恒大淘宝足球俱乐部拟登陆新三板，亚洲足球第一股或诞传媒 证券研究报告行业周报此报告专供民生加银基金管理有限公司研究报告公共邮箱阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 生。（4）《盗墓笔记》网络剧获热烈反响，光线影业文学IP开发愈演愈烈。  个股动态：（1）华媒控股（000607）：收购精典博维35%股权，外延扩张再下一城。 内容目录 板块回顾：多空争夺激烈，传媒板块跌16.39% ................................................ - 3 - 本周策略：敢问路在何方？路一直在脚下！ ...................................................... - 4 - 最新行业动态 .................................................................................................... - 5 - 第26周票房播报：华语片唱主角，本周全国票房报收6.8亿元 ................ - 5 - 乐视子公司21.8亿入股酷派，增强智能手机业务实力 ............................... - 6 - 恒大淘宝足球俱乐部拟登陆新三板，亚洲足球第一股或诞生 ..................... - 6 - 《盗墓笔记》网络剧获热烈反响，光线影业文学IP开发愈演愈烈 ............ - 6 - 最新公司动态 .................................................................................................... - 7 - 华媒控股（000607）：收购精典博维35%股权，外延扩张再下一城 ............. - 7 - 图表目录 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 ............................................ - 3 - 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 .................................................. - 3 - 图表3：A股主要板块一周（2015. 06.29 ~07.05）涨跌幅 ............................... - 3 - 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 ............................................ - 4 - 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 ......................................................... - 4 - 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2015. 06.29 ~07.05）涨跌幅 ................ - 4 - 图表7：本周全国电影票房情况 ........................................................................ - 9 - 图表8：传媒板块重点公司估值 ...................................................................... - 10 - 图表9：传媒板块跨界经营公司估值 ............................................................... - 11 - 此报告专供民生加银基金管理有限公司研究报告公共邮箱阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 板块回顾：多空争夺激烈，传媒板块跌16.39%  在本周不断公布利好刺激下，大盘在周二出现大幅反弹，但随后多空激烈争夺致指数向下探底，周跌幅达12.07%。各行业板块加速下跌，传媒板块（-14.97%）跌幅排名改善，同期沪深300（-10.38%）、中小板（-16.50%）、创业板（-14.33%）。子版块：电影动画（-12.80%）、互联网（-13.77%）、整合营销（-18.30%）、平面媒体（-19.23%）、广播电视（-21.87%）。  相对前两周传媒类个股全线下跌，本周乐视网（26.29%）、网宿科技（10.09%）、中文传媒（7.36%）、华策影视（0.14%）收涨。跌幅前三：上海钢联（-38.17%）、中文在线（-36.12%）和国旅联合（-34.44%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 -16.39-14.33-16.50-10.38传媒(中信) 创业板综 中小板综 沪深300一周涨跌幅(%) -21.87-19.23-13.77-12.80-18.20-10.38广播电视平面媒体 互联网 电影动画整合营销 沪深300一周涨跌幅（%）来源：Wind、齐鲁证券研究所 来源： Wind、齐鲁证券研究所 图表3：A股主要板块一周（2015. 06.29 ~07.05）涨跌幅 (30)(25)(20)(15)(10)(5)05国防军工综合轻工制造有色金属商贸零售建材公用事业农林牧渔钢铁纺织服装电力设备煤炭计算机机械基础化工交通运输建筑房地产通信电子元器件汽车餐饮旅游传媒医药家电石油石化食品饮料沪深300非银行金融银行一周涨跌幅（%）来源： Wind、齐鲁证券研究所 此报告专供民生加银基金管理有限公司研究报告公共邮箱阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报  以TTM整体法估值来计算，本周传媒板块估值为82.66倍，较上周大幅下降。同期沪深300估值下降至14.66倍，中小板估值下降为62.13倍，创业板的估值下降为98.56倍。传媒各子版块估值均较上周有较大下降：按估值由高到低依次为：互联网159.17倍、电影动画97.08倍、广播电视86.92倍、整合营销64.44倍、平面媒体39.62倍。 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2015. 06.29 ~07.05）涨跌幅 (50)(40)(30)(20)(10)0102030上海钢联中文在线国旅联合中青宝北纬通信焦点科技凤凰传媒三五互联二六三大智慧北巴传媒新华传媒生意宝粤传媒三六五网神州泰岳博瑞传播出版传媒同花顺东方明珠掌趣科技吉视传媒皖新传媒歌华有线中视传媒华数传媒蓝色光标浙报传媒时代出版拓维信息广电网络东方财富人民网腾邦国际大地传媒华录百纳万达院线腾信股份全通教育中南传媒华谊兄弟省广股份光线传媒新文化思美传媒中信国安天威视讯宋城演艺顺网科技金亚科技天神娱乐电广传媒奥飞动漫华谊嘉信华闻传媒百视通华策影视天舟文化中文传媒网宿科技乐视网一周涨跌幅（%）来源：Wind、齐鲁证券研究所 本周策略：敢问路在何方？路一直在脚下！  【齐鲁传媒互联网团队：“传•齐”观点】过去五个交易日上演了载入史册的救市保卫战，本周末消息面更是“涨停”，推动下周多空争夺更上一个层次。我们认为传媒板块从两周前名列所有板块跌幅倒数第一、上周跌幅倒数第二后，在本周跌幅缩小至所有行业前30%，与