希腊债务危机升级，环球股市下挫，核心政府债券孳息率下跌 摘要  美股下跌，市场对希腊债务危机的忧虑升级，波多黎各也呈隐忧  希腊宣布就债权人建议举行公投，随后谈判破裂，使欧洲股市受挫  希腊周末宣布将举行公投及实施支付限制，亚洲股市急挫  随着希腊债务危机持续，避险资产需求导致美国国库券上升 股票市场 美股下跌，市场对希腊债 务危机的忧虑升级，波多 黎各也呈隐忧  美股周一跟随环球股市抛售潮而下跌，希腊总理齐普拉斯出乎意料地提出公投，以决定是否接受债权人提出的改革措施，而希腊与 债权人的谈判周末破裂，也加深希腊退出欧元区的忧虑。希腊关闭其银行体系，央行实行支付限制。一名希腊政府官员昨日表示， 希腊不会向国际货币基金组织偿还 16 亿欧元。除了希腊问题，投资者也受到波多黎各能否偿还债务所困扰，波多黎各总督表示，将 寻求延迟偿还 720 亿美元债务「几年」，并于 8 月 30 日前寻求重整债务。中国央行虽然出乎意料地大力放宽货币政策，但中国股市 表现疲弱，也打击投资气氛。标准普尔 500 指数下跌 2.1%至 2,058 点。各主要行业均向下，金融（跌 2.4%）和材料股（跌 2.4%）跌 幅最大。道琼斯工业平均指数下跌 2.0%至 17,596 点 希腊宣布就债权人建议举 行公投，随后谈判破裂， 使欧洲股市受挫  欧洲股市周一大幅下挫，因希腊总理齐普拉斯上周五晚提出 7 月 5 日举行公投，而希腊及债权人之间的谈判周末期间破裂。此外， 欧洲央行随后决定维持紧急流动性援助（ELA）上限为 890 亿欧元，迫使希腊限制银行付款，并下令银行休业五天，最近几个月希腊 银行业面临前所未见的提款潮，近期更有所加剧（根据传媒报道，银行上周三天内被提取 20 亿欧元）。欧洲银行股大幅下跌。西班 牙、法国和德国的顶级银行均跌逾 6%，投资者担忧问题会蔓延至其他欧元区外围国家的银行。道琼斯欧洲 50 指数收低 4.2%至 3,469 点，德国 DAX 指数下挫 3.6%，法国 CAC 40 指数下跌 3.7%。外围市场，希腊雅典交易所跟随银行假期暂停交易至 7 月 6 日。然而， 意大利富时 MIB 指数下跌 5.2%，西班牙 IBEX 指数下跌 4.6%。希腊现有的援助计划今天届满，而对国际货币基金组织的 16 亿欧元欠 款也于今天到期 希腊周末宣布将举行公投 及实施支付限制，亚 洲股市急挫  希腊与债权人之间的谈判周末期间急转直下，拖累亚洲股市大幅下挫。希腊宣布 7 月 5 日周日举行公投，虽然希腊银行上周六存款 被提走的速度加快，但欧洲央行拒绝提高其紧急流动性援助的上限。为了防范银行爆发危机，希腊政府决定关闭银行六个工作日， 并实施支付限制，例如限制每天只能从自动柜员机提取 60 欧元。希腊可能退出欧元区，打压了投资者的风险偏好。日经 225 指数下 跌 2.9%，韩国 Kospi 指数收盘跌 1.4%，台湾加权指数下跌 2.4%，香港恒生指数下跌 2.6%，新加坡海峡时报指数下跌 1.2%，印度 Sensex 指数跌 0.6%。东南亚股市较为稳健，跌幅不超过 0.8%  中国股市高开，受惠于人民银行周末期间决定进一步放宽货币政策，降低基准存款利率（至 2.00%）及贷款利率（至 4.85%）各 25 基点。人民银行同时宣布定向降低存款准备金率。然而，股市很快再转升为跌，表现大幅波动，投资者担忧估值及可能进一步收紧 融资融券交易。上证综合指数收盘跌 3.3%，科技、消费及电信类股领跌，跌幅均超过 6.2%。利率敏感的行业如银行保持向上。深圳 综合指数下跌 6.1% 俄罗斯及巴西股市下跌  希腊决定停止与债权人谈判，并实施支付限制，俄罗斯股市回落。原油价格大幅下跌也打压市场气氛。Micex 指数下跌 0.6%至 1,635点  巴西股市周一跟随环球股市下跌。Ibovespa 指数下降 1.9%至 53,014 点 债券市场 希腊危机扩散风险导致债 市震荡，外围欧元区债券 息率上升，核心债券息率 下跌  希腊就欧元区债权人要求更多紧缩措施举行公投，导致外围欧元区债券息率周一上升。欧洲 2011 年至 2012 年债务危机出现扩散风 2015 年 6 月 30 日 险，导致意大利、西班牙和葡萄牙十年期债券息率大幅上升，而被视为避险资产的德国同期债息在紧张市况下下跌。意大利十年期 债券息率上升 24 个基点至 2.39%，西班牙同期息率上升 23 个基点至 2.34%，而葡萄牙息率上升 36 个基点至 3.08%。希腊十年期息率 飙升 423 个基点至 15.08%，而德国十年期息率则跌 13 个基点至 0.79% 随着希腊债务危机持续， 避险资产需求导致美国国 库券上升  美国国库券周一上升（息率下跌），受惠于市场忧虑希腊违约并可能退出欧元区，可能触发区内扩散影响，刺激避险资产需求。由 于希腊债务危机恶化，交易员减低对联储局于 9 月份加息的预期，同时，股市大幅回落也支持债市表现。五年、十年和三十年期息 率分别下跌 13 个基点、15 个基点和 14 个基点至 1.62%、2.32%和 3.1% 原油市场 希腊危机恶化，导致油价下跌  原油价格周末急跌，昨日持续走低，反映希腊债务危机的忧虑拖累市场情绪。市场也担忧伊朗核计划谈判的结果，伊朗与 G6 国家 （联合国安理会和德国）于 4 月 2 日签订的协议，到期日为 6 月 30 日。美国和欧洲 8 月期油收市下跌 1.3 美元至 58.3 和 62.0 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (201 5 年 6 月 30 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 英国 国内生产总值（环比） 第一季终值 0.4% 0.3% 欧元区 失业率 5 月 11.1% 11.1% 欧元区 消费物价指数预测（同比） 6 月 0.2% 0.3% 美国 标普／Cas e-Shiller 二十大城市综合房价指数（同比） 4 月 4.95% 5.04% 主要数据公布及市场事件 昨日  美国成屋待完成销售在 5 月份上升 0.9%（市场预期为+1.0%）。分类国家地区，东北部（+6.3%）和西部（+2.2%）的销售上升，不过 南部（-0.8%）和中西部（-0.6%）的销售则下跌。按照签约而非成交的成屋待完成销售数据，是现房销售一至两个月的不错领先指 标。在过去一年，成屋待完成销售上升 8.3%  希腊第二轮援助计划将在 6 月 30 日到期。希腊与债权人就延续援助计划的谈判周六破裂，希腊总理齐普拉斯宣布按照债权人 6 月 5 日最新提议举行公投。同时，欧元集团拒绝希腊延续现在援助计划到举行公投后的要求  在欧洲央行拒绝增加紧急流动性援助上限后，希腊政府实施支付限制，宣布五日银行假日。现金提款每户口每日上限为 60 欧元，而 国际现金转移禁止。银行将关闭，至少直至 7 月 6 日  此外，欧洲央行保持紧急流动性援助上限在现在的 890 亿欧元，拒绝如过往进一步提升上限。欧洲央行的决定源于当局只会增加紧 急流动性援助到面对短期性流动性问题，但有偿付能力的银行  希腊将在 7 月 6 日按照债权人最新提议举行公投，不顾债权人已撤回这个方案。同时，政府宣布将寻求否决方案。否决的结果将会 让政府摆脱指责，让希腊更在欧元区内隔离。然而，这个结果风险是，可能加剧希腊与其伙伴之间的政治和经济出现分歧，让希腊 退出欧元可能性增加。另一方面，通过方案则让双方有更多空间继续谈判。希腊议会解散和举行新选举也是其中可能性。当局将须 全新谈判援助计划。援助计划要几个国家议会审批，包括德国联邦议院。乐观情况下，这依然能在 7 月 20 日前完成，是希腊须向欧 洲央行偿还 35 亿欧元的日子 今日  5 月欧元区通胀涨幅超过预计，从 4 月份同比 0.0%上升到 0.3%。能源价格降幅放缓（从 4 月份-5.8%改善至 5 月-5.0%），是物价回 升的部分原因，而食品价格通胀继续复苏（从 4 月份同比增长 0.6%升至 0.9%）。核心通胀率也从 3 月／4 月的历史低位同比 0.6%， 回升至 0.9%。然而，这很大程度上是由于基数较低，6 月的情况可能稍为逆转。油价上升应继续支持整体通胀上扬，但欧元区经济 产能过剩可能继续使基本物价压力受控多一段时间。5 月通胀预料同比上升 0.2%  欧元区失业率从 3 月 11.2%（从最初公布的 11.3%向下修正）下降到 4 月 11.1%。失业率下跌主要由外围经济所带动，意大利、西班 牙、葡萄牙和爱尔兰的整体失业率均出现下跌。5 月份欧元区综合采购经理指数的就业分项指数，从 4 月 51.8 上升至 52.3，服务业 就业指数尤为强劲。总体而言，5 月失业率预计将保持稳定在 11.1%  美国住房价格过去三年一直稳步增长。房屋存量仍属相对较低水平，而需求改善为价格带来向上压力。标普／Case-Shiller 二十大 城市综合房价指数 4 月预料同比增长 5.3%  英国第一季度国内生产总值的第二次预测为环比增长 0.3%，与首次预测相同，但市场原本预期第二次预测会向上修订。然而，最后 一次公布的数字很可能出现向上修正。统计处 4 月指制造业产出第一季度环比仅下跌 0.2%（而非首次预测时公布的下跌 1.1%），这 将推高国内生产总值环比增长 0.1 个百分点。这次也会同时公布较好的按开支分类预测（上月数据显示净出口拖累增长率低 0.9 个 百分点），以及第一季度经常账结余。总体而言，第一季度国内生产总值预计从上次公布的环比 0.3%初值向上修正至 0.4% 市场概览 一日 一个月 三个月 一年 年度至今 五十二周 五十二周 预测 收市价 升跌 升跌 升跌 升跌 升跌 高位 低位 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 423 -2.2 -2.6 -0.4 -1.1 1.5 444 387 16.4 北美 美国道琼斯 工业平均指数 17,596 -2.0 -2.3 -0.7 4.4 -1.3 18,351 15,855 15.7 美国标准普 尔 500 指数 2,058 -2.1 -2.4 -0.2 4.9 -0.1 2,135 1,821 17.4 美国纳斯达 克指数 4,958 -2.4 -2.2 1.4 12.7 4.7 5,164 4,117 21.7 加拿 大 S&P/TSX 指数 14,490 -2.1 -3.5 -2.2 -4.0 -1.0 15,685 13,636 18.0 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 451 -2.6 -1.9 -0.4 -9.3 3.4 505 410 15.6 道琼斯欧洲 50 指数 3,469 -4.2 -2.9 -5.7 7.5 10.2 3,836 2,790 14.9 英国富时 100 指数 6,620 -2.0 -5.2 -3.4 -2.0 0.8 7,123 6,073 16.0 德国 DA X 指数* 11,083 -3.6 -2.9 -6.6 12.9 13.0 12,391 8,355 13.9 法国 CAC40 指数 4,870 -3.7 -2.8 -3.3 9.8 14.0 5,284 3,789 15.7 西班 牙 IBEX 35 指数 10,854 -4.6 -3.2 -5.0 -1.0 5.6 11,885 9,371 15.7 亚太 摩根士丹利 亚太(日本 除外)指数(美元) 470 -2.