宏观金融早报 2015年5月29日 星期五 联储官员重申年内加息可能且消息称央行定向正回购回收资金，期指观望或短线期债维持空头思路 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，旧金山联储主席威廉姆斯重申了美联储主席耶伦关于美联储可能在今年下半年加息的观点，美初请失业金人数和成屋签销指数好坏不一；希腊债务谈判传出的消息相互矛盾且IMF总裁承认希腊有可能退欧引发市场担忧。国内方面，政策宽松预期犹存，但消息人士称央行定向正回购回收千亿流动性；习近平主席系统谋划“十三五”经济社会发展，发改委设专项补助力促长江经济带建设，政策偏暖；证监会有意再规范股票杠杆交易并打击操作市场行为，国信等多家券商收紧两融，新一轮IPO或冻结资金5-8万亿，汇金减持工行等公司股份和ETF，等因素引发股指全线暴跌，但深港通、养老金改革方案、富时将A股纳入新兴市场指数等料带来增量资金，银行否认监管层摸底理财资金入市传闻，新华社称中期牛市格局不变行情会走更远。 ◼ 宏观今日提示。 13:00 日本 4 月季调后新屋开工年化 ( 万户 ) 92.0 91.0 14:00 德国 4 月实际零售销售 ( 月率 ) -2.3% +0.8% 德国 4 月实际零售销售 ( 年率 ) +3.5% +2.5% 14:45 法国 4 月家庭消费支出 ( 年率 ) +2.1% +2.4% 16:00 意大利第一季度 GDP 终值 ( 季率 ) +0.3% +0.3% 16:00 欧元区 4 月货币供应 M3( 年率 ) +4.6% +4.9% 欧元区 4 月私营企业贷款 ( 年率 ) +0.1% +0.2% 17:00 意大利 5 月调和消费者物价指数初值 ( 年率 ) -0.1% +0.1% 20:30 美国第一季度实际GDP 修正值(年化季率) +0.2% -0.8% 21:45 美国 5 月芝加哥采购经理人指数 52.3 53.0 22:00 美国 5 月密歇根大学消费者信心指数终值 88.6 89.9 -- 七国集团(G7)财长和央行行长会晤，最后一日 ◼ 交易策略 期指：央行定向正回购传闻、汇金减持等引发股指全线暴跌，但官媒安抚市场，期指观望或短线操作。 期债：长期债券短期缺乏上涨动力，政策信号利空不断，期债维持空头思路注意回调。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 96.9465 1.0959 1.5317 123.93 0.7654 51.0178 6.2012 6.1202 1日涨跌幅 -0.34% 0.54% -0.22% 0.18% -1.01% 1.38% 0.00% 0.01% 5日涨跌幅 0.77% -0.39% -1.11% 2.00% -2.26% 2.20% 0.06% 0.12% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.26 2.13 -0.26 0.58 -0.004 0.4 1.9369 3.5652 前一日读数 0.27 2.14 -0.25 0.57 -0.003 0.431 1.8707 3.5055 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 18162.99 5106.59 11771.13 5182.53 7033.33 20551.46 27564.66 1012.21 54236.25 1日涨跌幅 0.67% 1.47% 1.26% 1.95% 1.21% 0.39% 0.12% -1.26% 1.13% 5日涨跌幅 -0.67% 0.31% -0.37% 0.70% 0.02% 1.42% -0.88% -3.37% -1.59% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1185 62.58 57.68 220.19 1日涨跌幅 -0.07% 0.84% 0.30% -0.69% 5日涨跌幅 -1.59% -4.27% -3.42% -3.21% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国成屋签销超预期，首申高于预期但仍处于低位。美国4月成屋签约销售指数环比增3.4%，达到9年新高，预期增0.9%。4月成屋签约销售指数同比增13.4%，预期增10.9%。上周美国首次申请失业救济金人数环比增加7000人，尽管高于预期的27万人，仍已12周低于30万人，处于史上低位，且波动较小的四周首次申请失业救济人数均值距15年来最低水平不远。 ◼ 旧金山联储主席Williams：美联储很可能在今年晚些时候加息。旧金山联储主席John Williams表示，美联储或于今年某时点，当经济从第一季度的疲软复苏时，实行加息。 ◼ 英国一季度GDP修正值不及预期，欧元区消费者信心与预期持平。英国一季度GDP修正值环比增0.3%，不及预期的增0.4%，初值为环比增0.3%；同比增2.4%，不及预期的增2.5%，初值为同比增2.4%。欧元区5月消费者信心指数终值-5.5，与预期和前值持平。欧元区5月经济景气指数103.8，略高于预期的103.5，4月数值从103.7修正为103.8。 ◼ 习近平：系统谋划“十三五”经济社会发展。今年是落实“十二五”规划最后一年，党中央正在研究“十三五”时期我国经济和社会发展的大政方针。习近平在浙江调研期间专门召开了这次座谈会。 ◼ 发改委设专项补助力促长江经济带建设。《方案》明确了今年的补助标准，将以总投资扣除征地拆迁费用为计算基数，东部地区项目按15%、中部地区项目按20%、西部地区项目按25%的标准予以补助，且补助单个项目的资金不超过2亿元。 ◼ 养老金投资方案有望三季度发布。5月28日，人力资源和社会保障部发布2014年度人力资源和社会保障事业发展统计公报，截至2014年年底，养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险五项社会保险累计结余48550亿元。养老金委托投资方案正在征求意见，今年第三季度发布的可能性较大。 ◼ 监管层摸底理财资金入市传言不实。数家银行资管部门负责人向证券时报记者证实，市场流传甚广的银监会摸底理财资金入市一事并不属实。监管层正在排查的是贷款资金流向，而非理财资金流向。 ◼ 汇金公告称减持工行、建行逾35亿元，为年内首次。根据港交所披露的公开信息，汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元。汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。 ◼ 传央行近日进行定向正回购令债市掀起波澜。据外媒援引消息人士称，央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括七天、14天和28天；价格方面，则以市场利率定价。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000002000000200025003000350040004500500055002015-03-042015-03-112015-03-182015-03-252015-04-012015-04-082015-04-152015-04-222015-04-292015-05-062015-05-132015-05-202015-05-27IF当月合约成交量（右轴）IF当月合约收盘价(左轴）0100000000002000000000030000000000400000000005000000000060000