新三板周报第3期：资金加速布局，期待公募投资指引发布

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：中性 朱政 021-61680362 Email:zhzheng@cgws.com 执业证书编号:S1070512060002 相关报告 新三板周报第2期：指数隆重登场，牛市尽收眼底 新三板周报第1期：成交额新高，资金聚焦高成长 资金加速布局，期待公募投资指引发布 ——新三板周报第3期  资金加速布局的迹象明显。本周新三板指数三板成指（899001）和三板做市（899002）周涨幅分别为27.32%和32.06%；今年累计涨幅分别为107.52%和150.36%。三板做市（899002）在今年以来的55个交易日中，上涨天数为50天，占比91%。值得注意的是，本周市场成交额逐日快速攀升，本周五4月3日新三板单日总成交额37.53亿元，为历史最高值，是上周五的2.19倍；其中做市交易成交额26.09亿元，协议交易成交额11.44亿元，市场成交额的增长主要来自做市交易。资金加速布局的迹象明显，市场上也出现了第一只新三板做市指数基金，有望以单边上涨的指数吸引更多资金进场。  本周新增做市交易股票13只，做市首日涨幅均值为238.16%，首日成交额均值为1641.32万元。新增做市股票中周涨幅最大的为海芯华夏（430706），主营为农村信息化建设、农业物联网服务，以收取服务费为主要盈利模式。建议关注的新增做市标的包括：卡姆医疗（体外冲击波碎石机和高频移动式新增做市C形臂X射线机，总市值15.85亿元）、奥美格（新能源汽车充电桩电缆，总市值4.43亿元）、海格物流（B2B合同物流，总市值14.73亿元）。  陆续发布的财报数据不断印证高成长性。截至4月3日做市股票已有89只公布了2014年年报，这89家公司的收入增速均值为43.74%；净利润增速均值为95.28%，中位数81.45%；净利润增速大于100%的有27个，大于50%的有44个，大于30%的有55个。陆续发布的财报数据不断印证高成长性，可增强投资者对估值的信心，也有望支持市场进一步上行。  结合成长性和同行业估值水平，建议关注的标的包括：优炫软件（核心数据保护，14PE=73.89）、凌志软件（大数据引擎和互联网金融，14PE=67.95）、海容冷链（冷饮冷食行业冷链建设，14PE=34.17）、亿童文教（学前教育装备，14PE=52.17）、新眼光（眼科数字设备，14PE=105.29）、蓝山科技（光传输网络接入，14PE=26.38）、纳晶科技（量子点半导体，14PE=-333.33）、中海阳（光伏/光热，能源互联网，14PE=60.79）、奥美格（新能源汽车充电桩，14PE=111.54）、普滤得（水净化处理和空间洁净系统，14PE=60.59）。  公募基金投资新三板的相关指引正在制定中。在周五召开的证监会例行新闻发布会上，发言人张晓军表示，证监会正在制定公募基金投资新三板的相关指引，鼓励公募基金在做好公允估值、流动性风险控制和投资要点 分析师 证券研究报告 新三板研究 | 周报 2015年04月03日 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 人利益保护等相关机制安排的基础上，进行将投资范围扩大到新三板股票的试点。目前基金公司仅可以通过专户或者子公司发行投资新三板的产品，我们认为如公募产品能直接参与新三板市场：将极大地改善市场流动性；提升市场的价值发现能力；向普通投资者提供更低门槛的参与新三板投资的通道。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本周市场总结 ......................................................................................................................... 5 1.1 市场总体表现 .............................................................................................................. 5 1.2 新增做市股票 .............................................................................................................. 7 2. 做市股票估值情况分析 ......................................................................................................... 8 3. 投资机会分析 ......................................................................................................................... 9 3.1 建议关注标的 .............................................................................................................. 9 3.2 公募基金投资新三板的相关指引正在制定中 .......................................................... 9 附：三板做市（899002）样本股信息 .................................................................................... 10 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：三板成指和三板做市走势（2015/01/01 – 2015/04/03） ............................................. 5 图2：三板成指和三板做市成交额（2015/01/01 – 2015/04/03） ......................................... 6 图3：三板做市（899002）和创业板指（399006）市盈率（以最新年报净利润计算） ... 8 表1：本周（2015/3/30 – 2015/4/3）指数表现 ................................................................. 5 表2：本周（2015/3/30 – 2015/4/3）做市股票涨幅前十 ................................................. 6 表3：本周（2015/3/30 – 2015/4/3）做市股票成交额前十 ............................................. 6 表4：本周（2015/3/30 – 2015/4/3）做市股票换手率前十 ............................................. 7 表5：本周（2015/3/30 – 2015/4/3）新增做市股票 ......................................................... 7 表6：做市股票最新财务情况（2014年报，统计数量89个） ............................................ 8 表7：建议关注标的 ................................................................................................................... 9 表8：三板做市（899002）样本股总市值前10位（2015年4月3日） .......................... 10 表9：三板做市（899002）样本股流通市值前10位（2015年4月3日） ...................... 10 表10：三板做市（899002）主要权重股基本信息 ............................................................... 10 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 本周市场总结 1.1 市场总体表现 本周新三板指数三板成指（899001）和三板做市（899002）周涨幅分别为27.32%和32.06%；今年累计涨幅分别为107.52%和150.36%。三板做市（899002）在今年以来的55个交易日中，上涨天数为50天，占比91%。 值得注意的是，本周市场成交额逐日快速攀升，本周五4月3日新三板单日总成交额37.53亿元，为历史最高值，是上周五的2.19倍；其中做市交易成交额26.09亿元，协议交易成交额11.44亿元，市场成交额的增长主要来自做市交易。资金加速布局的迹象明显，市场上也出现了第一只新三板做市指数基金，有望以单边上涨的指数吸引更多资金进场。 表1：本周（2015/3/30 – 2015/4/3）指数表现 三板成指（899001） 三板做市（899002） 上周收盘点位 1629.90 1895.88 本周收盘点位 2075.18 2503.63 周涨幅 27.32% 32.06% 周成交额/日均成交额 99.05亿元/19.81亿元 57.94亿元/11.59亿元 振幅 22.20% 32.30% 今年以来涨幅 107.52% 150.36% 周涨幅最大个股 奥维云网（+12988.00%） 海芯华夏（+661.90%） 周成交量最大个股 九鼎投资（9367.87万股） 中海阳（4141.06万股） 周成交额最大个股 九鼎投资（5.69亿元） 中海阳（4.63亿元） 资料来源：Wind，长城证券研究所 图1：三板成指和三板做市走势（2015/01/01 – 2015/04/03） 资料来源：长城证券研究所整理 1,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002,400.002,600.002015-01-052015-01-082015-01-132015-01-162015-01-212015-01-262015-01-292015-02-032015-02-062015-02-112015-02-162015-02-262015-03-032015-03-062015-03-112015-03-162015-03-192015-03-242015-03-272015-04-01三板成指 三板做市 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 图2：三板成指和三板做市成交额（2015/01/01 – 2015/04/03） 资料来源：长城证券研究所整理 表2：本周（2015/3/30 – 2015/4/3）做市股票涨幅前十 股票名称 周涨幅（%） 周成交额（万元） 1 海芯华夏 661.90 842.80 2 康定电子 565.85 314.96 3 卡姆医疗 534.02 444.16 4 奥美格 524.65 3,378.95 5 世优电气 407.14 947.73 6 洁昊环保 390.00 1,535.34 7 万特电气 325.53 2,561.89 8 海格物流 273.04 2,639.51 9 红豆