请务必阅读正文后免责条款部分 股指期货和国债 市场资讯： 国内: ⚫ 习近平10日主持召开中央财经领导小组第九次会议，这次会议与此前的不同在于，不光审议研究京津冀协同发展规划纲要，还听取了此前会议的落实情况汇报，习近平反复强调落实和实际成效，国泰君安预计，未来“一带一路”投资逐步落地，资源要素价格改革也将加快。 ⚫ 北京银行今日表示，该行近日收到中国央行的通知，其符合定向下调人民币存款准备金率的条件。自下周一(16日)起，定向降低人民币存款准备金率1个百分点，执行16.5%的存款准备金率。 ⚫ 中国央行报告披露了盘活信贷资产的新渠道——信贷资产质押再贷款，首次将信贷资产纳入合格抵押品范围。商业银行可通过质押存量信贷资产获得央行再贷款。华创证券宏观经济研究主管钟正生认为其本质与PSL相同，预计抵押品可能进一步扩容。 国外： ⚫ 欧元区财长就希腊救助协议展开会谈。此前，德国与希腊皆做强硬表态，各方是否能达成新的援助方案，仍未有定论。希腊目前的援助协议将于二月底到期，如果到时没有新的援助，希腊或将被迫退出欧元区。 ⚫ 美国能源信息署：美国2月4日当周原油库存增加486.8万桶，超出预期的375万桶，前值增加633.3万桶。数据公布后，油价扩大跌幅。 ⚫ 周三波罗的海干散货运价指数收报553点，跌0.5%，为历史新低。1986年8月5日的历史创纪录低位是554点。 市场行情： ⚫ 周三（2月11日），A股延续反弹，但深强沪弱格局明显。上证综指高开后全天呈窄幅震荡走势，午后曾冲上10日均线后受阻回落，但仍连续三日收涨；深成指表现相对强势，创业板指更是在题材股活跃带动下一度涨超2%逼近前期高点。截至收盘，上证综指涨16.11点或0.51%报3157.70点，深证成指涨129.01点或1.16%报11265.63点。两市全天成交约4044亿元人民币，上日为3915亿元。中小板指收盘涨1.36%，创业板指收盘涨1.44%。 ⚫ 沪深300股指期货主力合约IF1502收盘涨33.2点或0.97%，报3447点，升水12.88点。全天成交101.12万手，持仓9.06万手，减仓5326手。现货方面，沪深300指数收盘涨27.18点或0.8%，报3434.12点。 品种 收盘价 变动点位 涨跌幅 股指1502 3447.0 33.2 0.97% 国债1506 98.960 0.487 0.49% 美元指数 94.832 0.101 0.11% 美债10Y 2 1bp 研究员：程赵宏 孙立超 林涛 TEL：0571-85237429 2015年02月12日 宏观金融研究 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 ⚫ 周三（2月11日）美国股市涨跌不一，投资者等待欧元区财长会议关于希腊债务问题的讨论结果。截止收盘，道琼斯工业平均指数下跌6.62点，报17862.14点，跌幅为0.04%；标准普尔500指数下跌0.06点，报2068.53点；纳斯达克综合指数上涨13.54点，报4801.18点，涨幅为0.28%。 市场利率： 国债收益率 一年期和十年期国债收益率 周三（2月11日），中国银行间债市现券收益率和利率互换(IRS)下行，其中IRS跌幅在央行宣布SLF扩围后扩大至5-6个基点(bp)。交易员认为，国债期货今日放量续涨，其超预期表现可能和包括降息在内的政策进一步放松传言有关，但可信度无法确定。国债期货主力合约TF1506 今日继续放量上涨，收报98.960元人民币，较上日结算价涨0.488元，或0.50%。信用债方面，上交所公司债指数涨0.03%，报159.05，上交所企业债指数涨0.03%，报182.79。 SHIBOR: SHIBOR报价 1周以及1月SHIBOR走势图 中国银行间市场七天期质押式回购利率周三开盘报4.32%，周二收报4.4%。隔夜shibor报2.932%，上涨8个基点；7天shibor报4.42%，上涨9.9个基点；3个月shibor报4.9%，上涨0.1个基点。 美元指数和美债： 数据来源:Wind资讯美国国债到期收益率:10年美国国债到期收益率:1年(右轴)14-01-3114-03-3114-05-3114-07-3114-09-3014-11-3015-01-3114-01-311.82.02.22.42.62.83.00.090.120.150.180.210.240.27 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 周三（2月11日）美元指数全天交易中涨0.28%，外汇市场在欧美以及亚洲都没有重要经济数据出炉的一天受到技术因素驱动，投机交易者们尝试推动美元兑日元汇率突破七年高位，并成功让美元兑日元汇率1月2日以来首次来到120日元以上。受此影响美元指数上涨0.101，报收94.832.美债开始稳住下跌的局势，收益率有所回调，10年期美债收益率收于2%，下降1个基点，1年期美债下贱一个1点收于0.24%。 总结：昨日股市和债市继续上涨。刚出炉的一月份CPI和PPI数据不佳，加上经济增速放缓和通缩风险，央行需要进一步的货币宽松政策来改善赢弱的经济数据。预计今年至少有一次降息，两次降准。昨日央行对北京银行实行了定向降准1%，释放了90亿资金，这也印证了我们的猜测。长期依然看多股市和债市。 受欧洲动荡和日元乏力的影响，近期美元指数开始技术性回调之后的攀升，长期继续看涨。美债方面加息预期依旧强烈，收益率较有所抬升，但是出于经济和避险情绪的影响，多空博弈日益明显，短期内以观望为主，长期可配置中长期美债。 国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 【免责声明】 本报告所列的所有信息均来源于已公开的资料。尽管我公司相信资料来源是可靠的，但我公司不对这些信息的准确性、完整性做任何保证。 本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 公司营业机构： 公司总部 地址：浙江省杭州市河东路91号 期货研究所：0571-85238905 业务管理部：0571-85336138 客服电话：400-700-9292 传真：0571-85237017 营销中心：0571-85336101 0571-85238902 0571-85238903 0571-85230329 上海营业部 地址：上海市浦东世纪大道1777号东方希望大厦8楼GH座 电话：021-50810143 传真：021-50810124 绍兴营业部 地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层 电话：0575-87019338 传真：0575-87112977 湖州营业部 地址：浙江省湖州市人民路333-349号 电话：0572-2215973 传真：0572-2037398 越城营业部 地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼 电话：0575-85359287 传真：0575-85359288 郑州营业部 地址：郑州市郑东新区商务外环28号18层07、08号 电话：0371-56971658 台州营业部 地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼 电话：0576-81688160 传真：0576-81688169 南宁营业部 地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼 电话：0771-5588188 传真：0771-5588189 柯桥营业部 地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路228号发展广场轻纺大厦B座13楼 电话：0575-81168598 传真：0575-81168592 三亚营业部 地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段 电话：0898-88399339 传真：0898-88393639 长沙营业部 地址：湖南省长沙市雨花区中意一路158号中建大厦裙楼二楼