宏观金融研究：特朗普签署协议扩大支出，中国原油期货重启倒计时，期指暂观望

1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2018年2月12日 特朗普签署协议扩大支出，中国原油期货重启倒计时，期指暂观望 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 外盘影响渐消退，警惕节前资金逐步收紧，商品震荡，股票调整，债券震荡。 交易策略 期指: 企业盈利存在韧性支撑盘面，两融余额和沪深股通余额净流出较大预示着供给需求端对盘面形成压制，期指暂观望。 期债: 央行临时准备金动用安排累计释放临时流动性近2万亿元，银行体系流动性保持稳定，期债不做空。仅供参考 黄金：美债收益率继续攀升，外盘股指波动或维持高位，另一方面美元走势短期仍不明朗，建议节前黄金暂观望。 宏观摘要 国际方面，特朗普签署协议扩大支出，美国政府短暂停摆状态告一段落；美元指数收报90.3408，小幅上涨3.26个bp。 国内方面，原油期货重启倒计时,“上海油”竞争亚太定价基准；证券日报头版头条：非理性因素致A股剧震,向好趋势不变. 今日提示 无重要数据 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1. 原油期货重启倒计时 “上海油”竞争亚太定价基准。1992年，我国就推出原油、成品油的期货交易，但上市不久就关闭了交易。未来“上海油”，有望与现有的纽约、伦敦两地基准油价，共同组成全球24小时的连续交易机制。 2. 特朗普签署协议扩大支出，美国政府短暂停摆状态告一段落。国会批准了一项涉及广泛的协议，并由总统特朗普签署成为法律。这项协议料将预算赤字推入每年1万亿美元区域。美国众议院周五一早批准法案，该法案将给予政府融资至3月23日，参议院在周五稍早批准该法案。特朗普落笔签字，为政府部分停摆状态画上句号。 3.证券日报头版头条：非理性因素致A股剧震 向好趋势不变。证券日报指出，虽然外部风险与机遇并存，但国内宏观经济稳中向好、各领域改革有序推进均有利于A股市场长期向好趋势。这次大幅调整不排除是结构性牛市一个重要支点，也许最大的机会正在酝酿中。 4.汇率: 2月9日，人民币兑美元中间价调贬372个基点，报6.3194，为2017年1月9日以来最大降幅。美元指数收报90.3408，小幅上涨3.26个bp。 股指 1.市场综述：美股上涨，道指涨1.38%，纳指涨1.44%。上周五早盘两市指数受到外围股市重挫的影响集体低开，连续跌破3200，3100点整数关口，盘中小幅反弹，午后再度下行，创业板指低开低走，午后创日内新低，上证50指数大跌超4%，沪深300指数跌逾4%，两市成交量均较前一日放量。从盘面上看，今日两市无一翻红板块，券商概念、煤炭、非银金融等板块居跌幅榜前列。 债市 1.市场综述: 十年期债早间小幅低开，探底后迅速回升，午后震荡上行，最终小幅收涨。同时五年期债小幅收涨。截至收盘，五年期债主力合约TF1803收报96.075，小幅上涨0.16%；十年期债主力合约T1806报92.070，小幅上涨0.14% 。 黄金 1.市场综述：纽约时间2月9日13:30(北京时间2月10日02:30)，COMEX近月2月期金合约收低3.8美元，或0.3%，结算价报每盎司1,313.10美元。3月白银期货大跌20.2美分， 结算价报每盎司16.139美元。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：国债收益率历史走势 图2：国债收益率曲线和每日变动 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 图3：期债数据图表 图4：期指数据图表 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。