宏观金融研究：特朗普政府公布基建计划，中国1月新增人民币贷款超预期，期指暂观望

1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2018年2月13日 特朗普政府公布基建计划，中国1月新增人民币贷款超预期，期指暂观望 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 警惕假期期间外盘波动风险，商品震荡，股票调整，债券震荡。 交易策略 期指: 超半数上市公司年报预告业绩预增表明企业盈利具有韧性，但近期市场风险偏好受到压制，期指暂观望。 期债: 1月金融数据表明监管政策效果显现，表外转表内助贷明显增加，当前银行体系流动性保持稳定，期债不做空。仅供参考 黄金：外盘股指波动上升推升美元的避险需求，金价回调后短期进入震荡期，建议黄金节前暂观望。 宏观摘要 国际方面，拯救美国“破碎的基础设施”，特朗普政府公布1.5万亿美元基建计划；美元指数收报90.3906，小幅上涨9.04个bp。 国内方面，中国1月新增人民币贷款2.9万亿元，创历史记录；央媒头版评论：有序去杠杆稳定金融市场预期。 今日提示 19:00 美国1月NFIB中小企业乐观程度指数 106.00 104.90 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1.中国1月新增人民币贷款2.9万亿元，创历史记录。中国1月M2货币供应同比增速8.6%超预期。社融增量3.06万亿元，略低于预期。新增人民币贷款29000亿元，大幅超过前值5844亿元。 2.拯救美国“破碎的基础设施”，特朗普政府公布1.5万亿美元基建计划。美国总统特朗普周一发布了规模达1.5万亿美元的基建计划，旨在升级美国的道路、机场和其他公共工程。不过，该计划可能很难在国会获得支持。高盛表示，该计划在今年实施的概率很低。 3.央媒头版评论：有序去杠杆稳定金融市场预期。《经济参考报》评论称，随着金融去杠杆继续向纵深推进，尤其是涉及企业降杠杆层面，难度和复杂性将会急剧上升，需要注重稳定市场预期，创造有序去杠杆的适宜舆情环境，处理好舆情严格管控和适度公开、市场热点及时回应和保持静默等关系。 4.汇率: 2月12日，人民币兑美元中间价调升193个基点，报6.3001。美元指数收报90.3906，小幅上涨9.04个bp。 股指 1.市场综述：美股上涨，道指涨1.70%，纳指涨1.56%。周一早盘沪指持续宽幅震荡盘整。上午，在银行、券商等板块的消极影响下沪指小幅低开后有所下探，而后在白马股等板块的积极影响下沪指重新冲高翻红。深成指与创指走势大体相同，盘中高开高走并持续高位震荡。临近上午收盘，三大指数持续走强，题材概念全线活跃，创业板也大涨近3%，沪指则由绿翻红持续大涨。午后，创业板人气依旧不减，随后锂电池、大数据等板块等板块持续拉升，加之权重板块午后也有所走强，恐慌情绪得到缓解，整体波澜不惊，三大股指继续稳步走强，创业板盘中一度大涨近4%，创近20个月以来的最高涨幅，沪指一度涨逾1%。尾盘，三大股指都有所回落，涨幅收窄。 债市 1.市场综述: 十年期债早间小幅高开，盘中震荡下行，尾盘突然拉升，最终小幅收涨。同时五年期债小幅收涨。截至收盘，五年期债主力合约TF1803收报96.185，小幅上涨0.19%；十年期债主力合约T1806报92.130，小幅上涨0.18% 黄金 1.市场综述：纽约时间2月12日13:30(北京时间2月13日02:30)，COMEX近月2月期金合约收高11.10美元，或0.8%，结算价报每盎司1,324.20美元。3月白银期货收高43.1美分， 结算价报每盎司16.570美元。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：国债收益率历史走势 图2：国债收益率曲线和每日变动 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 图3：期债数据图表 图4：期指数据图表 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。