锌铅日报：受油价推动，锌价短期暂时摆脱弱势

2015年2月4日 1 / 12 华泰长城研究所 李玮 021-68757995 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰长城|锌铅日报 2015-02-04 2015-02-04 受油价推动，锌价短期暂时摆脱弱势 锌市走势 沪锌主力1504合约2月3日9:00开盘于16255元/吨，开盘后沪锌主力即从当日最低点16220元/吨开始小幅反弹至16325元/吨，随后又再度回落至16240元/吨附近窄幅波动，，并于当日下午收报于16280元/吨，较2月2日15:00收盘价上涨80元/吨。当日夜盘沪锌主力跳空高开于16370元/吨，随后迅速跌破16300元/吨一线，然而之后又快速反弹，并一路震荡上行至当日最高点16455元/吨。短暂摸高后沪锌主力维持高位震荡，直至最终收报于16410元/吨，较2月3日1:00收盘价上涨150元/吨。 库存变化 LME锌库存2月2日为625225吨，与1月30日相比减少2850吨，注销仓单总量减少至130525吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少2725吨库存，巴尔的摩仓库没有变化，底特律仓库此次也没有变化；亚洲方面新加坡仓库和巴生港仓库没有变化；欧洲方面安特卫普仓库减少125吨库存，鹿特丹仓库没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至20.88%。 精炼锌现货市场 精炼锌现货价格： 2月3日上海0#锌报价于16260-16360吨，贴水15元/吨-升水85元/吨；1#锌报价于16170-16270元/吨，贴水105-5元/吨；0#锌锭价较2月2日上涨50元/吨。 现货市场成交情况： 2月3日0#锌锭主流成交于16240-16340元/吨，对沪锌1503合约贴水30-升水10元/吨，期锌价格当日白天交易时段整体维持区间震荡格局，锌现货价格则继续回升。根据SMM消息，冶炼厂出货依旧积极，加之本周进口锌继续流入市场，导致市场货源充裕；中间商对节前现货后市信心不足，多出少接；下游节前零星备货，并未出现大量集中采购，节前情绪趋浓，整体成交僵持并未有明显改善。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1504(日)162551632516220162800.49%84564147530-6272沪铅1504(日)124601255012445125150.20%2782143721888沪锌1504(夜)163701645516290164100.92%84518144872-9084沪铅1504(夜)125351259012510125651.00%170014506836LME3月锌213321662131.521581.46%11098284435-1649LME3月铅185218721850.51850.50.30%3202120772293ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-1-3062807513337521.24%2217533502117559005847251241252015-2-262522513052520.88%221753350210505775582000121400变动-2850-2850-0.36%00-125-125-2725-2725总库存亚洲欧洲美洲LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-1-3021485088504.12%85875487512825032507257252015-2-221435099254.63%8547544751281504725725725变动-50010750.51%-400-400-100147500总库存亚洲欧洲美洲品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1700016600164301635016330163101631016220转换成盘面价格对期货主力价差72032015070503030-60由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 华泰长城|锌铅日报 2015年2月4日 2 / 12 锌供给面概述 锌精矿价格： 2月3日云南、河南和广西的锌精矿报价均9900-10100元/吨,较2月2日上涨50元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费195-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 2014年12月中国锌精矿产量达到45.88万吨，环比小幅下滑5.31%，但是同比增长2.21%；1-12月中国累计生产锌精矿553.56万吨，累计同比下降1.26%。 中国锌精矿进口量： 12月份中国进口锌精矿22.03万吨，同比显著增长45.93%，环比大幅上升69.56%；1-12月中国累计进口锌精矿220.27万吨，累计同比增长11.57%，较1-11月累计同比增速提升4.31个百分点。 中国精炼锌产量： 2014年12月中国精炼锌产量为53.97万吨，处于历史次高位，环比小幅下滑1.86%，同比增长21.94%，较11月份同比增速9.24%显著回升12.70个百分点。1-12月中国精炼锌累计产量为578.03万吨，累计同比增长7.67%，较1-11月同比增速6.39%小幅回升1.28个百分点，也创下年内最高累计同比增速。 中国精炼锌进口量： 中国12月份中国进口精炼锌17469吨，同比大幅减少71.44%，环比也下降7.62%，再创年内新低；1-12月中国累计进口精炼锌56.99万吨，累计同比增速为-8.67%，较1-11月累计同比增速-1.85%显著下降6.82个百分点。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 2月3日1.0毫米镀锌板价格为3870-4200元/吨。 2014年11月份全国镀锌板产量为133.48万吨，同比增长2.32%，较10月同比增速5.83%下滑3.51个百分点；1-11月累计产量为1582.98万吨，累计同比增速为8.91%，较1-10月累计同比增速小幅下降0.65个百分点。11月份全国镀锌板销量为132.02万吨，当月同比增长2.79%，较10月同比增速5.27%下跌2.48个百分点；1-11月累计销量为1577.75万吨，累计同比增长9.37%，较1-10月累计同比增速小幅下滑0.64个百分点。11月份全国镀锌板库存量为44.35万吨，环比小幅上升3.30%，但同比显著增加30.10%，仍处于历史相对高位。在今年11月份，中国当月出口镀锌板16.16万吨，同比显著下滑16.89%，较10月份同比增速+5.75%大幅下滑22.64个百分点，而1-11月累计出口249.67万吨，累计同比增速为13.14%，较1-10月同比增速缩减2.91个百分点。 房地产行业： 2014年1-12月全国商品房销售面积达到120648.54万平方米，累计同比下滑7.6%，较1-11月份-8.2%的同比增速微幅回升0.6个百分点。全国1-12月房屋新开工面积为179592.49万平方米，累计下滑10.7%，较1-11月份增速-9.0%下降1.7个百分点。全国1-12月份施工面积为726482.34万平方米，累计同比增长9.2%，较1-11月累计同比小幅回落0.9个百分点。全国1-12月竣工面积约107459.05万平方米，累计同比增速为5.9%，较1-11月份累计同比增速8.1%小幅下降2.2个百分点。 汽车行业： 2014年12月中国汽车产量为228.87万辆，同比上涨7.05%，1-12月累计生产汽车2372.50万辆，累计同比增长7.23%，当月环比增长5.92%；12月汽车销量为241.01万辆，同比增长12.93%，1-12月累计销售汽车2348.86万辆，累计同比增长6.80%，当月环比增长15.27%。 华泰长城|锌铅日报 2015年2月4日 3 / 12 基建投资： 2014年1-12月中国基础设施建设投资额累计达到1112174.48亿元，累计同比增长20.29%，较2014年1-11月累计同比增幅回落0.59个百分点。其中，交运仓储行业1-12月投资额为42984.47亿元，累计同比增长18.6%，增幅环比微幅回升0.1个百分点；水利、环境和公共设施领域1-12月投资额为46273.61亿元，累计同比增长23.6%，增速环比小幅下降1.4个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-12月投资额为22916.40亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比下降0.3个百分点。 锌跨市套利 2月3日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为7.6501，期货沪伦比值为7.6244，现货和期货进口盈亏比分别为-2.71%和-4.19%，出口盈亏分别为-20.76%和-19.55%。 重点宏观消息： 1、美国12月工厂订单环比-3.4%，不及预期-2.4%，11月数值由-0.7%修正至-1.7%；美国12月扣除运输的工厂订单环比-2.3%，前值由-0.6%修正至-1.3%。美国12月耐用品订单修正值环比-3.3%，初值为-3.4%；美国12月扣除运输的耐用品订单环比-0.8%，前值为-0.8%；美国12月扣除国防的耐用品订单环比-3.0%，前值-3.2%；美国12月扣除飞机非国防资本耐用品订单修正值环比-0.1%，前值-0.6%。美国12月工厂订单合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2136现货16310-46.257216764.62-454.62-2.71%7.650097.86333到岸升水1152月16285-5.56.287216833.13-548.13-3.26%7.643757.90102杂费1503月16295-3.56.312016913.86-618.86-3.66%7.641277.93147增值税率0.174月16280-0.756.333616991.81-711.81-4.19%7.624407.95776进口关税0.015月162803.256.356717083.28-803.28-4.70%7.610147.98564合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2136现货16310-46.25722690.57-558.57-20.76%7.650096.06191离岸升水602月16285-5.56.28722674.04-543.54-20.33%7.643756.09003杂费1503月16295-3.56.31202665.35-532.85-19.99%7.641276.11363增值税率04月16280-0.756.33362654.10-518.85-19.55%7.624406.13390出口关税05月162803.256.35672644.67-505.42-19.11%7.610146.15577合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1858现货12575-15.56.257214646.71-2071.71-14.14%6.824977.94937到岸升水802月12670-10.2