金属贵金属早报：避险情绪令美元与金价齐涨

金属贵金属早报 2015年1月19日 星期一 避险情绪令美元与金价齐涨 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87215357 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 中国国家电网宣布的激进目标巩固了对中国电力行业铜（和铝）需求将增加的预期 欧洲铝升水下跌，受供大于求拖累 蒙古新开放3.9万平方英里领土用于矿业勘探 外盘表现 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上扬1.3%，收报每吨5,715美元。三个月期铝急升3%，收报每吨1,845美元，上周升幅为1.7%。三个月期铅涨幅最大，跳涨3.9%，收报每吨1,850美元。三个月期锌上涨0.2%，收报每吨2,097美元。 美国2月期金攀升1%，收报每盎司1,276.90美元，在周四上升2.5%。 操作建议 有色金属：铜价前期受需求疲弱以及油价下跌而拖累，短期出现超跌反弹，前期空单逢低减持后少量持有。自印尼禁止铝土矿出口后，铝土矿供应依然偏紧，但氧化铝库存偏高使电解铝价格难有起色，预计铝价短期维持低位震荡，短线思路。国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，但当前需求端疲软限制其反弹高度，短期将维持高位震荡格局，暂保持震荡短线思路。 贵金属：避险与中国实物需求旺季进一步推升金价，关注1300美元阻力并短线交易。白银方面，做空铜价的基金一度利用白银进行对冲，但中期工业需求平淡料限制银价反弹高度，建议白银暂观望或短线交易。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、花旗分析师：中国国家电网宣布的激进目标巩固了我们对中国电力行业铜（和铝）需求将增加的预期。中国国家电网计划将今年电网投资增加24%，铜价亦因此寻获支撑。“今年中国铜需求增幅应大于总体经济增幅，扶助推动铜价从首季触及的低位反弹。” 2、欧洲铝升水下跌，受供大于求拖累。据伦敦1月15日消息，欧洲铝升水下滑，因供应高企，在年初经历死一般得寂静开局之后，买家好不容易走入市场。“市场绝不缺原料；周围充斥着大量供应。”一位生产商说。他说：“美国、日本和澳大利亚并没有像一些人传言地那样售罄，我们仍有大量未被订购的铝原料。”欧洲完税铝升水报每吨470-500美元，英国《金属导报》(Metal Bulletin)报告的区间在480-500美元。未完税铝升水低见于每吨385美元，而《金属导报》的区间在400-430美元。 3、蒙古新开放3.9万平方英里领土用于矿业勘探。据乌兰巴托1月16日消息，蒙古新开放3.9万平方英里领土用于矿业勘探，将在1月26日启动勘探许可申请程序。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦1月16日消息，期铜周五上涨，进一步远离五年半低位，因中国国家电网增加支出扶助缓解对需求的担忧，但期铜本周仍录得2011年以来最大周度跌幅。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上扬1.3%，收报每吨5,715美元，连涨第二日。周三，期铜跌至2009年中以来最低5,353.25美元，录得逾三年来最大单日百分比跌幅。 中国新华社报告称，中国国家电网计划将今年电网投资增加24%。 “中国国家电网宣布的激进目标巩固了我们对中国电力行业铜（和铝）需求将增加的预期，花旗分析师Ivan Szpakowski在一份报告中称。 “今年中国铜需求增幅应大于总体经济增幅，扶助推动铜价从首季触及的低位反弹。” 另外，中国人民银行今年将增加再贷款额度500亿元人民币的消息也扶助支撑金属市场。 本周，期铜累计回落6.2%，年内迄今累计下跌9%。 其他金属方面，三个月期铝急升3%，收报每吨1,845美元，本周升幅为1.7%。 渣打银行的Leon Westgate称，直去年12月，铝价一直保持在高位，促使冶炼厂增产。 三个月期铅涨幅最大，跳涨3.9%，收报每吨1,850美元。 三个月期锌上涨0.2%，收报每吨2,097美元。 三个月期锡升0.2%，至每吨19,400美元。 三个月期镍收涨2.1%，报每吨14,780美元。 期市有风险 入市须谨慎 3 2、贵金属 纽约/伦敦1月16日消息，金价周五升至四个月高位，本周势将有望上涨4.5%，为2013年8月来最大单周升幅，因瑞士央行周四意外放弃瑞郎/欧元汇价上限引发广泛市场大幅波动，投资者寻求避险。 1927 GMT，现货金上涨1.3%，报每盎司1,277.16美元，盘中触及四个月高位1,281.50美元。在周四瑞士央行意外宣布放弃瑞郎/欧元汇价上限后，当日黄金上涨2.6%，升幅为六周来最大。 美国2月期金攀升1%，收报每盎司1,276.90美元，在周四上升2.5%。 现货银大涨4.6%，报每盎司17.65美元，此前飙升5.5%，至9月24日来最高的17.81美元。 美元兑一篮子主要货币上涨0.5%。在美元上涨的情况下，金价周五仍然走强。美元上升通常抑压黄金表现。 “瑞士央行的决定为金市提供额外支持，不过，从利率和股市前景而言，看来有较强基础支持黄金的劲道，”德国商业银行分析师Michael Lewis称。 全球股市在上日波动后周五回稳，10年期美债收益率仍接近2013年5月来最低水平。 现货铂金升0.6%，报每盎司1,261.80美元。现货钯金下跌1.6%，报每盎司751.00美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山1#光亮铜线均价 38800 CU1502 收盘价 41320 CU1504收盘价 40780 精、废铜价差 2550 基差(现货-CU1502) 30 基差(现货-CU1504) 570 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 5683.0 51.0 6.19 41937 41350 -587 7.28 7.24 7.38 一月期 5665.0 33.0 6.22 42009 41140 -869 7.26 7.20 7.42 二月期 5647.0 15.0 6.23 41945 40850 -1095 7.23 7.26 7.43 三月期 5632.0 0.0 6.25 41969 40630 -1339 7.21 7.24 7.45 六月期 5618.0 -14.0 6.29 42133 40280 -1853 7.17 7.19 7.50 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 5632 80 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 1月16日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 200,400 22,725 11.34 铝 4,122,600 2,348,550 56.97 铅 215,825 5,525 2.56 锌 658,100 158,300 24.05 锡 12,110 1,455 12.01 镍 418,518 102,450 24.48 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 2015-1-16 合约代码 ：cu1503 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 656207 -363475 期货公司 146186 -4679 期货公司 151517 -4620 非期货公司 73 -883 非期货公司 5627 59 非期货公司 296 0 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 中信期货 52520 -21280 1 金瑞期货 13615 110 1 永安期货 13465 251 2 海通期货 36040 -12816 2 中信期货 12692 167 2 海通期货 11075 5 3 中融汇信 34918 -32185 3 五矿期货 10768 283 3 混沌天成 8336 245 4 新湖期货 32739 -15819 4 中粮期货 8189 141 4 倍特期货 5498 -234 期市有风险 入市须谨慎 6 5 东证期货 28265 -10013 5 中钢期货 7083 -799 5 盛达期货 5494 1119 6 华鑫期货 23920 -5085 6 银河期货 6766 -154 6 光大期货 4761 -2111 7 铜冠金源 21246 -5577 7 广发期货 5127 -702 7 鲁证期货 4348 2929 8 五矿期货 18681 -10010 8 迈科期货 4141 422 8 一德期货 4193 -5748 9 申万期货 14277 -5082 9 海通期货 3964 -271 9 新湖期货 4066 253 10 国泰君安 14203 -4546 10 国泰君安 3271 -289 10 中信期货 3744 51 11 广发期货 13180 -7086 11 宏源期货