PP、PE日评：L\PP现货仍显弱势

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 LLDPE基本面及观点： 1、 现货：今日中油华东挂牌大幅下调，高压下调500，低压下调200-500。石化走低影响下，业者报盘跟跌，市场观望气氛浓重，市场成交有限。现7042在9150元/吨，2426H在9450元/吨。华北市场，中油7042报9000元/吨，通达源神华竞拍成交价8655元/吨。宝丰7042直发价为8500元/吨。现市场看空心态浓厚，买方即便有采购意向，其也多倾向于采购价格更低的货源，因此市场成交价多低于报价。 2、 新装置投产：1、蒲城清洁能源煤化工30万吨PE全密度装置产7042，现已有合格品产出。今日隆众从销售部门了解，现聚乙烯暂未开始销售，销售政策也在制定中，预计政策将能于下周出台。2、2014年12月延长中煤有转产过7042，但仅生产了几天，随后的时间线性装置一直维持停车状态，现该企业低压装置正常生产T60-800，近期暂无转产7042计划。 3、 供需方面：1月份供应压力增大，春季前后装置开工率高，进口量有回升，但下游需求转淡，预计2015年1季度供需阶段性过剩，现货价格趋于下跌。 4、 下游方面：近期市场采购行为较上周有所减少，开工仍以按订单生产为主，北方农地膜仍以地膜生产为主，开工率延续在45-50%左右。 5、 库存方面：库存增长较快。据隆众统计，1月6日三大地区部分石化库存较12月30日增加2万吨左右，增幅为30.77%。三大地区及三个品种库存均有不同程度的增加，其中线性品种增加明显，其或受报价松动及元旦假期影响。据了解，本周三大地区开工率在93%左右。 LLDPE观点：现货呈现弱势，预期春节期间库存累积，下游备货热情不高，供需端暂时缺品种研究·PP、PE·······································日评 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年1月12日星期一 L\PP现货仍显弱势 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 乏利好刺激因素。成本端，原油、甲醇价格走势仍弱，但原油也不排除短期内出现大幅反弹的可能。L1505合约形态上偏空，若跌破8000一线，则下方目标在7400附近。空单谨慎持有，目标价位附近平仓。 PP基本面及观点： 1、 现货方面：中油华东拉丝出厂价大降300元/吨，市场货源成本支撑进一步转弱。今日华东PP市场高端报盘进一步回落，低端价格跌势有所放缓。商家积极出货为主，实盘成交多商谈。目前拉丝主流价格在8000-8500元/吨左右，共聚价格在8500-8800元/吨左右。北方市场再度走跌100-200元，场内成交气氛较差，实盘可谈居多。考虑到市场倒挂局面不止，传言中石化华北等仍有降价意向，需谨慎关注。拉丝主流8000-8100元，低熔共聚主流8300元附近。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 最新消息： 陕西蒲城清洁40万吨PP装置产550J，暂未对外销售。另外，据悉这套装置上游配有70万吨/年MTO装置，且为DMTO技术，能使乙烯和丙烯增加产出率。 3、 下游需求：春节前后为需求淡季，下游备货有限。 4、 库存方面：据隆众数据统计显示，本周国内已统计的主要石化生产企业库存,及部分代表性贸易企业库存较上周整体上涨7.2%以上。但对比来看，石化库存大幅走高6.9%附近，贸易商库存略有增加。元旦后各石化库存上涨，存在一定压力。加之行情持续走跌导致市场补仓现象减少。对于下周而言，在行情走跌下，石化库存将继续高位运行，贸易商方面或低库存为主。 PP观点：PP现货表现不佳，低价至8000-8300。PP基本面与LLDPE类似，遭遇成本下降及供应增加双重利空，但供应压力要大于LLDPE，现二者5月合约价差扩大至1000后有所收敛。生产企业降价销售，现货成交量下滑，春节前维持弱势概率大。建议空单谨慎持有。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 浙江新世纪期货有限公司