PP、PE日评：L\PP将维持区间整理

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 LLDPE基本面及观点： 1、 现货：今日中油华北继续调涨，中石化部分线性也手工加价，受此影响市场报盘继续上扬。现中油7042报9450-9500元/吨，神华7042报9200-9250元/吨。华东市场，7042在9500-9550元/吨，2426H在9700-9800元/吨。近日市场报盘混乱，同牌号报盘存在较大的价差，实盘成交均可商谈。 2、 新装置投产：1、 蒲城清洁能源煤化工30万吨PE全密度装置不稳定，前期停车现正在恢复开车，开车依旧产7042。从销售部门了解，虽然前期有货产出但装置不稳，货源供应连续性不强，短期暂不能销售，具体销售时间不详。 3、 供需方面：国内聚乙烯下游生产企业平均开工情况有所下降，下降的主要品种为农地膜生产企业，本周平均开工率以45-50%，包装膜生产企业较前期基本维持定变化不大，平均开工情况有70-75。春季前后下游需求偏淡。 4、 库存方面：据隆众统计，1月20日三大地区部分石化库存较1月13日减少1.7万吨左右，降幅为22.8%。周内市场报价继续上涨，场内交投行为有所改善，特别是上涨初期。再加上福联、广州、上海等石化装置停车，而且听闻齐鲁石化高压装置有几天运行不稳定，因此周内库存出现万吨以上的降幅。装置负荷方面，据了解本周三大地区开工率在87%左右。 LLDPE观点：现货反弹动能衰竭，华东价格暂持稳在9100-9300元/吨。预期春节期间库存累积，下游备货热情不高，供需端暂时缺乏利好刺激因素。成本端，原油走势存在一定不确定性，暂无实质利好，或低位徘徊。L1505合约短期内仍趋于震荡，区间8000-8500，中线继续走弱概率大。 品种研究·PP、PE·······································日评 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年1月20日星期二 L\PP将维持区间整理 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 PP基本面及观点： 1、 现货方面：今日华东PP市场震荡整理，报盘涨跌互现。华东拉丝主流价格在8400-8800元/吨左右，共聚报盘在8800-9100元/吨左右。油价/期货转跌打压场内气氛，同时下游备货回归理性。且随着价格的走高，部分工厂抵触心态渐起，市场高价成交阻力有所增强。中油华北PP部分价格再度上调100元，中石化华北多数上调150元，受此支撑北方市场震荡有涨，尤其拉丝及共聚高报50-100元，其它产品波动有限。此外，中油共聚货紧报盘不多，场内成交气氛一般，实际出货仍有商谈，午盘市场拉丝主流8250-8400元，低熔共聚部分8350-8600元。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 最新消息：神华宁煤PP装置一线原产1102K，今日临时停车近日即将开车，二线产1102K，三线产1100N，四线产1100N。厂家销售尚可，库存中等。 3、 下游需求：本周国内聚丙烯下游行业整体开工率小幅下滑至55%附近。其中塑编行业在52%，共聚注塑开工率在53%，BOPP开工率在60%。塑编行业: 本周塑编工厂开工率进一步缩减3%至52%。随着传统春节的临近，理论上，面粉厂的需求理论上应该如火如荼，但据隆众调查所知，今年情况与以往不同，面粉行业同样不景气，有提前停工现象，编织工厂目前已备足库存，装置停工，因此，前期表现强势的面粉厂也渐入窘境。值得一提的是，在原料疯狂下跌的同时，再生料却跌幅有限，因此部分工厂已经将再生料的用量比例明显减少，增加原材料的用量，这在一定程度上支撑了原料的刚性需求。另外，个别规模较大的工厂受长期订单影响，开工能至满负荷，但此种现象极为罕见。 4、 库存方面：隆众数据统计显示，本周国内已统计的主要石化生产企业库存,及部分代表性贸易企业库存较上周整体小跌7.4附近。但对比来看，石化库存下滑相对较多在7.7%附近，贸易商库存较上周略有增长。近期受行情涨价带动，部分商家有所补仓，但鉴于对后市情绪依然谨慎，大量进货尚不多见。此外，石化方面销售稍有放缓，目前库存多中等为主部分偏高，压力犹存。下周来看，面临月底预计石化或加大出货力度，且年关将至不排除有下游厂家适量补仓现象。石化库存将有所下滑，贸易商库存有望小涨。 PP观点：现货试图进一步拉涨，但受隔夜原油下跌影响，涨势渐弱。神华包头在华东市场的售价为8300元/吨，成交不佳。PP基本面与LLDPE类似，遭遇成本下降及供应增加双重利空，但供应压力要大于LLDPE。另外，进口PP价格近期不断下行，预期进口量将继续回升。短期内，PP05合约在 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 7000一线有一定支撑，中线继续下行概率仍大。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司