PP、PE日评：石化降价促销 ，L\PP宜逢高空

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 LLDPE基本面及观点： 1、 现货：今日线性期货低开低走，市场看空心态浓厚，为促成交商家继续让利甩货。中油7042市场报盘已跌破9000，现报8900元/吨，煤制7042报8800元/吨，高压2426H报9450元/吨，607报8850元/吨，中油5000S报9600元/吨，501报9500-9550元/吨。中油华东低压下调100-200，中石化华东低压下调100-300，高压下调150，线性下调150。现9000大关已破，接下来价格将向8500元/吨靠近。 2、 新装置投产：延长中煤PE30万吨/年全密度装置已生产7042，现装置生产正常，近期将会有合格品产出。 3、 供需方面：中国传统春节临近，部分下游工厂开工生产情况有所下降，下游终端用户采购积极性也不高，现低压管材因季节性生产明显开工较低，平均开工在30%左右，北方农地膜生产企业本周平均开工率也有所下降，平均在40-45%左右，包装膜生产企业开工率相对其他品种略好，但较前期平均开工情况同样有所下降，平均开工率在55-65%。随着下游开工情况的下降，聚乙烯需求趋走弱态势。 4、 库存方面：据隆众统计，1月20日三大地区部分石化库存较1月13日减少1.7万吨左右，降幅为22.8%。周内市场报价继续上涨，场内交投行为有所改善，特别是上涨初期。再加上福联、广州、上海等石化装置停车，而且听闻齐鲁石化高压装置有几天运行不稳定，因此周内库存出现万吨以上的降幅。装置负荷方面，据了解本周三大地区开工率在87%左右。 LLDPE观点：本周初石化继续降价销售，神华煤制烯烃华北市场降至8600左右，成交较差。预期春节期间库存累积，下游备货热情不高，供需端暂时缺乏利好刺激因素。成本端，原油走势存在一定不确定性，暂无实质利好，或低位徘徊。本周L1505下破8000一线支撑概率大。 品种研究·PP、PE·······································日评 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年1月26日星期一 石化降价促销，L\PP宜逢高空 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 PP基本面及观点： 1、 现货方面：周五国际油价收低，PP期货低开下行，一定程度打压市场气氛。同时石化方面部分如中油东北/中油华东/中油华南，中石化华南/中石化华东相继下调出厂价，货源成本转弱的同时，加重场内悲观看空情绪。商家无奈让利出货，市场低端拉丝价格已跌至8000元/吨以下，共聚等专用料也跟随小落。下游买盘多谨慎观望，实盘买入意愿偏低。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 最新消息：神华宁煤PP装置一线已开车产1102K，二线产1102K，三线转产2500H，四线产1100N。厂家销售尚可，库存中等。 3、 下游需求：上周国内聚丙烯下游行业整体开工率在56%附近。其中塑编行业在45%，共聚注塑开工率在53%，BOPP开工率在70%。塑编行业: 上周塑编工厂开工率下降7%在45%，主要原因是，华东地区下游工厂的开工率下滑明显，拉低了下游工厂的平均开工，目前华东地区开工率在50%左右。下游工厂的拿货热情有所降温，一方面，价格走高后，工厂的承受能力有限，另一方面，在行情上涨乏力后，中间商套现情绪明显，出货积极性大大增加，因此，前期市场的货源紧张的情况明显改善，除刚性需求外，工厂暂不进行节前备货，均在等待行情的进一步回落。随着春节的临近，预计下周工厂开工将进一步降低。 1、 库存方面：隆众数据统计显示，本周国内已统计的主要石化生产企业库存,及部分代表性贸易企业库存较上周整体小跌7.4附近。但对比来看，石化库存下滑相对较多在7.7%附近，贸易商库存较上周略有增长。近期受行情涨价带动，部分商家有所补仓，但鉴于对后市情绪依然谨慎，大量进货尚不多见。此外，石化方面销售稍有放缓，目前库存多中等为主部分偏高，压力犹存。下周来看，面临月底预计石化或加大出货力度，且年关将至不排除有下游厂家适量补仓现象。石化库存将有所下滑，贸易商库存有望小涨。 PP观点：华东PP现货价格跌破8000，仍有下调空间。PP基本面与LLDPE类似，遭遇成本下降及供应增加双重利空，但供应压力要大于LLDPE。另外，进口PP价格近期不断下行，预期进口量将继续回升。中期走势偏空，PP05空单继续持有。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司