国债周度报告：国债期货震荡运行

请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ 一、 行情回顾 本周（12月29日-12月31日）三个交易日国债期货震荡运行，成交量整体不大。周三主力合约TF1503报96.772，成交7301手，持仓1.88万手。 图1-1：国债期货三张合约行情回顾 简称收盘价涨跌涨跌幅成交量最高价最低价前结算价持仓量TF150396.7720.2400.2507301.00096.79896.22096.53218792.000TF150697.3620.2460.250519.00097.36296.82497.1162627.000TF150997.6300.1880.19019.00097.63097.18897.442137.000 资料来源:wind、中期研究院 二、 资金面与基本面分析 货币市场利率中枢整体上移。较上周SHIBOR1月利率回落50.00BP至5.5880，SHIBOR1周利率回落54.50BP至4.6390，长端利率较上周还是有所回升，货币市场利率中枢整体有所提高，市场资金面最紧张时刻已经过去。 图2-1：SHIBOR利率期限结构 -7.80 -54.60 -5.30 -50.00 -3.09 2.09 2.72 2.59 -140.00-90.00-40.0010.0060.00110.00160.00210.002.5003.0003.5004.0004.5005.0005.5006.000O/N7143090180270365利差(bp)SHI BOR期限结构[2014-12-31]SHI BOR期限结构[2014-12-21] 资料来源:wind、中期研究院 中国国际期货•研发产品系列 2014年01月05日 星期一 周度报告 金融衍生品·国债 中期研究院 万军 wanjun@cifco.net.cn www.cifco.net 国债期货震荡运行 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ 2 周报 12月汇丰中国制造业PMI终值49.6为7个月来首破荣枯线。12月31日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示，12月汇丰中国PMI终值降至49.6，为7个月来首次跌破荣枯线50关口。这显示出制造业增长势头再度削弱，通缩压力上升，中国需实施进一步刺激措施以避免经济增长大幅放缓。 三、 后市展望 经济领先指标进一步回落，通缩压力大增，政策放松预期加强，投资者积极配置资产，国债期货震荡运行。 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 北京 深圳 香港 地址: 北京市朝阳区光华路14号中国中期大厦A座9层(邮编:100020) 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座15层(邮编:518031) 香港上环干诺道西3号亿利商业大厦23层B室 电话: 010-65081080 0755—23818333 00852-25739399 传真: 010-65081080 0755—23818318 00852-25739123 客服: 95162 400-8888-160 网址: http://www.cifco.net 北京 地址： 北京市朝阳区光华路14号中国中期大厦A座2层 电话： 010-65807671 传真： 010-65807671 网址： www.cifco.net