数据点评：进、出口额同比增速双回落，外贸压力仍在

1 增长率我们的理解有以下三个方面：首先，受2014年以来低通胀的影响2015年CPI的翘尾因素相对于往年较低；其次，受整体经济低迷的影响导致有效需求不足，我们认为一方 北京大学经济研究所 指标名称 进口同比（%） 出口同比（%） 贸易顺差（亿美元） 海关总署 11 7.2 460.8 北大经济研究所预测值 18.5 13.5 450 Wind市场预测平均值 16.3 10.4 469.6 要点 ● 外需短期回落，出口额同比增速下滑 ● 高新技术商品进口、大宗商品价格同比上涨幅度增加，进口同比继续较快增长 ● 进出口贸易顺差继续小幅上升，外贸压力仍在 进、出口额同比增速双回落，外贸压力仍在 数据点评 A0307-20170808 北京大学经济研究所 宏观经济研究课题组 学术指导：刘伟 课题负责人：苏剑 课题组成员： 李 波 孔 帅 蔡含篇 邢曙光 联系人： 蔡含篇 联系方式： 010-62767607 Jingjiyanjiusuo@pku.edu.cn 扫二维码或发邮件订阅 第一时间阅读本所报告 2 数据点评●2017年07月 北京大学经济研究所 外需短期回落，出口额同比增速下滑。 7月份，出口额同比增速较上月下降4.1个百分点，但仍然保持了7.2%的同比增速。主要原因在于美欧经济短期回落使得外需有所下滑。从已公布的全球宏观经济景气数据来看，7月份，摩根大通全球综合PMI指数为53.5%，较之6月份下降了0.2个百分点。 从国别数据来看，7月份，中国对美国和欧盟出口额同比增速较大程度回落，较6月份分别下降了10个百分点和5.1个百分点。中国对日本的出口额同比增速6.6%，较6月份上升约1.1个百分点。对美国、欧盟和日本的出口额分别拉动总出口额同比增速约2.9、2.7和6.3个百分点，共同对出口额同比增速的贡献度约为62%。另一方面，中国对东盟、韩国地区的出口额同比增速上升对出口额的稳定增长起到了积极作用。7月份，中国对东盟和韩国的出口额同比增长率分别为4.1%和3.6%，分别拉动总出口额同比增速约8个百分点和2.5个百分点，共同对出口额同比增速的贡献度约为10.6%。 高新技术商品进口、大宗商品价格同比上涨幅度增加，进口同比继续较快增长。 按照美元计算，7月份，进口额同比增速较上月回落6.2个百分点，达到11%，但仍然保持较高增速。高新技术产品进口额同比增长率保持在约11%的水平，促进了进口额同比上涨，拉升进口额同比增速约3.7个百分点，对进口总额同比增速的贡献率约为34%。此外，大宗商品价格同比上涨幅度继续增加，也促进进口额同比继续上涨。7月份，大宗商品CRB指数同比增速较上月增加约2.3个百分点，达到7.9%。由于中国主要进口商品是由大宗商品进口构成，根据中国主要商品进口金额和进口数量数据计算，7月份，中国主要商品的进口金额同比增速上涨约15%，拉动进口总额同比增速约3.5个百分点，对进口总额同比增速的贡献率约为24%。其中，主要进口商品的进口数量同比增长率收窄至3.96%，拉动进口额同比增速约1个百分点，由此可推算，大宗商品价格上涨因素拉动进口金额同比增速约2.5个百分点。 进出口贸易顺差继续小幅上升，外贸压力仍在。 按照美元计算，7月份，按照美元计算，7月份，贸易差额为467.4亿美元，较上月扩大约39.2亿美元。在外部需求依旧面临较多不确定的因素和国内传统外贸的比较优势减弱的双重压力下，外贸总体上依然存在下行压力。全球经济仍然面临较大风险，经济复苏态势是否稳固仍需观察，在此情况下，人民币仍然存在贬值压力。 3 数据点评●2017年07月 北京大学经济研究所 北京大学经济研究所宏观经济研究课题组简介： 北京大学经济研究所1985年成立。依托北京大学，重点研究领域包括中国经济波动和经济增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革实践、转轨经济理论和实践前沿课题、政治经济学、西方经济学教学研究等。 到目前为止，经济研究所在中国人口政策的调整方面起到了推动作用，在中国人口问题、中国经济新常态及新常态下的宏观调控、供给管理及宏观调控体系的完善等研究领域处于领先水平。 在著名经济学家刘伟教授的指导下，由苏剑教授任宏观经济研究课题组组长，带领北京大学经济研究所宏观研究团队，包括10名左右专职研究人员和众多北京大学博士、硕士研究生，开展关于中国宏观经济问题的研究工作。本团队密切跟踪宏观经济与政策的重大变化，将短期波动和长期增长纳入一个综合性的理论研究框架，以独特的观察视角去解读，把握宏观趋势、剖析数据变化、理解政策初衷、预判政策效果。 免责声明 北京大学经济研究所属学术机构，本报告仅供学术交流使用，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的观点仅供参考，亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告仅在相关法律许可的情况下发布，并仅为提供信息而发布，概不构成任何广告。 本报告版权仅为本研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本研究所同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“北京大学经济研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。