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宏观投资参考:离岸人民币再创新低 首次跌破6.92

2016-11-25开利财经清***
宏观投资参考:离岸人民币再创新低 首次跌破6.92

宏观形势 第 1 页 11/24/2016 开利财经 【特别关注】 离岸人民币再创新低 首次跌破6.92 【开利综合观察】在23日稍早以6.9192刷新低点后,离岸人民币于11:33跌破6.92再度刷新纪录新低,触及6.9222。在岸人民币开盘后小幅下跌,现报6.8928。人民币中间价今日报6.8904,较前日下调125点。 特朗普当选以来,美元指数近乎持续上扬,人民币则连连下跌,接连跌破6.70、6.80等关口。上周,人民币兑美元即期汇率上周下跌1.11%,创年内最大单周跌幅。 根据中国外汇交易中心,截至上周五,CFETS人民币汇率指数为94.54,周涨幅0.21%。 德国商业银行亚洲高级经济学家周浩提及,只要要美元指数保持近期的强势,人民币难以逆转目前的颓势。未来一年人民币破7是大概率事件,可能会下探到7.2-7.3。但从短期来看,央行可能会在12月行动,尤其是成交清淡的圣诞节前后,人民币兑美元汇率或出现一波拉涨,为明年的退守提供空间。 被誉为“风险均衡(Risk Parity)理论之父”的磐安基金(PanAgora)首席投资官钱恩平(Edward Qian)意见相似,其提及,人民币仍会继续贬值,但过程比较缓慢,“慢慢地会像气球放气,不会像全球金融危机那样崩裂。” 全球贫富差距有多大?0.7%的人掌控着全球近一半财富 【开利综合观察】2016年,全球贫富差距依然非常严重。瑞信研究院(Credit Suisse Research Institute)近日发布了《2016年全球财富报告》,该报告称,全球0.7%的成年人掌控着全世界近一半的财富,而处于财富金字塔底部73%的人口,每人拥有的财富不到1万美元。 报告称:全球35亿成年人每人拥有的财富不到1万美元,仅占全球财富的2.4%。相反,3300万的百万富翁(不到全球成年人口的1%)却拥有全球家庭财富的46%。 过去一年,身价超过100万美元的富翁和高净值人士数量略微增加,因日元升值,日本成为了主要的受益者。 在最富的1%的人口中,美国人数最多,目前美国的百万富翁占全球的41%。超高净值人士(ultra-high net worth individuals)(即拥有5000万美元财富)的人数是中国的六倍,中国的超级富豪人数位列全球第二。 宏观形势 第 2 页 11/24/2016 开利财经 去年英国度过了糟糕的一年。据瑞信报告,以美元计算,英国拥有5000万美元财富的超高净值人士急剧减少了700人,至4700人。英国百万富翁的人数也大幅减少了42.2万,至222.5万人。不过,由于数据是以美元计算,英国退欧公投之后英镑大跌了18%,这也是导致数据发生变化的驱动因素。 在世纪之交时,处于全球财富金字塔顶层——包括净资产超过10万美元的个人占全球成年人的5%。在金融危机之前,这类富豪的比例迅速攀升,但自金融危机之后,该类富豪人数保持平稳。当前,净资产超过10万美元的个人占全球成年人的8.2%,该比例与2015年中时一样。 【投资参考】 如果减产出台油价破55 OPEC可就亏大发了 【开利综合观察】最近油气君被问到最多的一个问题就是如果OPEC减产细则出台,油价到底能够涨到多少美金?考虑到很多投资者都认为减产的目的是产油国能够在减产后通过抬升油价而获得更加充裕的财政收入,油气君需要特别说明的是,如果油价只是涨个2-3美金左右,那么整个减产协议几乎就算是彻底失败了,为啥? 上图是彭博社对减产量以及假设油价变化对OPEC的收入变化影响做的的对比估算。红线是以当前OPEC原油产量和油价做的基线,蓝色是假设150万桶/日减产量和假设2.5美金/桶的油价提升对OPEC国家财政收入的提升,深红色是假设150万桶/日减产量和假设5美金/桶的油价提升对OPEC国家财政收入的提升。从上图可以很直观地看出,如果减产150万桶/日而且落实,而油价只涨了2.5美金的话,那么OPEC忙活了这整一圈之后,财政收入净增量几乎没有什么变化。而如果减产以后涨了5美金左右的话,会发生什么呢? 通俗地说,如果油价涨到了54-55美金/桶左右,那么OPEC这减产生意从短期账面上看,似乎能够增加约7%左右的收入。不过,在此需要特别提到的是,OPEC的这个短期小甜头将很有可能换来中长期的巨亏。尤其是在油价一旦突破55美金/桶后,美国的页岩油商可以获得12-18个月的58-60美金/桶左右的套 宏观形势 第 3 页 11/24/2016 开利财经 期保值,而这个价位将足以激活美国4大页岩油产区。 目前在45-50美金/桶油价下对美国原油产量变化起到实质性支撑作用的其实主要就是美国二叠纪盆地(Permian),而一旦油价回到近月端55美金/桶,套期保值后12-18个月的58-60美金价格,其他三大美国页岩油产区:巴肯(Bakken),鹰滩(Eagle Ford) 以及尼奥布乃拉(Niobrara) 将全部进入大规模复产。考虑到仅一个二叠纪盆地在50美金均价就已经成功地将美国年初约50万桶/日的半年话产量衰减拉平,一旦油价回到55上方,仅二叠纪一个盆地再贡献半年约50万桶/日的产量几乎没有悬念,而其他三大页岩油盆地一并贡献产量的话,全美有可能能够形成半年左右50-80万桶/日以上的产量增量。 此外,如果此次减产细则俄罗斯没有参与的话,考虑到俄罗斯本身在高油价时期上马的长周期项目逐渐投入运营,一旦油价回到55美金/桶上方,按照俄罗斯过去从来不讲信用,从来不实质减产的风格,接下来俄罗斯再贡献个几十万桶的增量难度其实不大,见下图。 上图的纵轴是俄罗斯的原油产量(含原油和凝析油) 的历史数据和预测走势(单位是千桶/日)。Rystad Energy的这个统计显示,俄罗斯的原油产量自2010年开始出现持续增长,从2010年的约1020万桶/日一路增加到2016的接近1100万桶/日,并且将会保持接近1100万桶/日的产量到2019年中。俄罗斯的在建和待建的关键项目主要包括Lukoil石油公司的Filanovsky 和 Messoyakha项目,Rosneft公司的Tagulskoye ,Suzunskoye 和Russkoye 项目。上面这些项目中的Vladimir Filanovsky 和Messoyakha东部部分将于今年下半年投产,而Messoyakha 项目西部部分和 Russkoye 则预计到2019年投产。 综合来看,OPEC的减产细则有可能将会充分地迎接美国和俄罗斯两巨头的 宏观形势 第 4 页 11/24/2016 开利财经 大规模产量回归,OPEC届时将很有可能面对同时丢失市场份额和油价的局面。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点 【开利综合观察】TPP的“胎死腹中”几乎已成定局,这给“中国方案”打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。 特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为“美国的潜在灾难”,表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。 RCEP颇为类似于“中国版TPP”,由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加(“10+6”),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 虽然日本也被纳入这一框架之中,但日本此前重心一直倚靠于TPP。不过,安倍15日警告称,“如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。”有分析人士指出,虽然日本不愿接受中国在亚太日益增长的经济影响力,但在TPP前景不明、亚太国家重新将关注点转向RCEP的大背景下,日本有可能改变态度加入RCEP谈判,以免自身在亚太市场被边缘化。 RCEP也是刚刚于秘鲁结束的APEC会议上的焦点。据路透,中国代表团在APEC峰会上表示,秘鲁和智利等国家表示有兴趣加入中国倡导的区域全面经济合作伙伴关系协定(RCEP)。同时,代表团高级成员Tan Jian称,鉴于世界各地的保护主义抬头,中国希望尽快达成协议。 澳大利亚外长朱莉·毕晓普此前曾表示,“如果TPP不能取得进展,其空白或将被涵盖东盟10国、中国、澳大利亚等16国的区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)填补”。澳大利亚曾是TPP重要成员,也是美国的政治军事盟友。 有序推进的RCEP 美国退出TPP,是否意味着RCEP进程将大大加快呢?对此,中国外交部发言人耿爽昨日表示,RCEP进程是由东盟作为核心来主导的。我们愿意继续与各方推动谈判进程,争取早日取得积极进展。耿爽称,中方对所有有助于亚太经济一体化、促进区域贸易投资自由化与便利化、促进亚太地区发展与繁荣的自贸安排原则上均持开放态度。 需要纠正的是,RCEP进程是由东盟作为核心来主导的。长期以来,中方同东盟以及其他有关各方一直积极推动RCEP谈判。我们愿意继续与各方推动谈判进程,争取早日取得积极进展。 11月3-4日,RCEP第二次部长级会议在菲律宾宿务举行。商务部副部长王受文率领商务部、财政部和农业部组成的中方代表团与会。 与会部长重申了各国领导人关于迅速结束RCEP谈判的指示,全面评估了谈判进展情况,重点就货物贸易、服务贸易和投资三大核心领域关键问题展开深入 宏观形势 第 5 页 11/24/2016 开利财经 磋商,并为下一步谈判提供战略指导。 【观察】 开利财经移动客户端介绍 一:为满足当前移动互联金融咨询的需要,我司经过一年的准备,现在全面升级pc端和移动客户端。热泪庆祝小开的忠实粉丝们可以在家抱电脑,在外拿手机,随时随地的关注小开24小时贴身资讯服务,只要点击http://web.huijuzx.com/注册用户名即可实现一站式阅读,宏观内情,分析内参、研报、涨停板、主题事件通通一屏掌握!用户名可以按月、季、年购买,您可以网站上自主下单付费,也可以微信、支付宝付款。 二:开利财经邮件版还继续在售,每个交易日早上八点前发送(移动互联的特性已经决定了邮件内容的滞后性更加突出,而实时的新闻资讯尽在移动互联终端),您可以根据需求选择邮件版或者用户名,有疑问可以咨询我们的客服,拨打我们的热线电话:021-56661808,会给您合理的建议! 三:最重要的是我们的APP定制,为营业部提供定制需求书,我们承担美工、技术、资讯推送。我们贵营业部提供专用后台,可以自己设置特色栏目,如开户、投顾互动、融资融券、理财产品、公司股评、股票池等。还可以进行客户资料管理,给客户推送营业部近期活动。 贵方只要采购“APP+微信+web一站式移动客户端”,客户分级帐号都将交付营业部负责人自行管理、分配。营运情况,一手掌握! 四:新推出营业部微信公众号资讯定制服务,只要您认可我们的资讯内容,想要稼接到您个人或者营业部的微信公众号上,可以为您独家定制。只要你敢想,我们就给你做到最好! 五:资讯数据库服务。开利财经拥有A股、港股、新三板、中概股四大数据库,可以通过订制同步落地客户服务器。 六:提供定制数据宝服务 1.大股东股权质押; 2.员工持股计划 3.重要股东董监高增减持 4.保险机构举牌 5.定向增发数据 6. 公司高送转 宏观形势 第 6 页 11/24/2016 开利财经 内部 传 阅 , 请 勿 外 传 ) 我司非证券投资咨询机构,所有信息产品都是站在第三者立场的行业性中立采编,所有分析判断仅代表一家之言,不作为投资依据,亦不暗示任何投资建议,仅为满足投资者知情权 敬请注册使用“开利财经”网页版 网址:web.huijuzx.com QQ:519033021 邮箱:shshibo168@163.net 微信公众号:kailicaijing 客服微信:kqjhq2 二维码扫一扫关注

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