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宏观金融早报:特朗普对中在美投资政策立场有所软化,离岸人民币一度跌破6.62

2018-06-28浙商期货持***
宏观金融早报:特朗普对中在美投资政策立场有所软化,离岸人民币一度跌破6.62

www.cnzsqh.com 1 / 4 供投教使用 宏观金融 宏观金融早报 2020年11月8日星期日 特朗普对中在美投资政策立场有所软化,离岸人民币一度跌破6.62 报告导读 宏观结论 中美贸易战升级,贸易争端将是长期化问题,国内经济压力上升,国内不确定性较大,风险厌恶情绪上升,股票看空,短期预计有弱反弹,债券看多,商品总体需求不振,但内部分化。 交易策略 股票: 1. 风险偏好方面,定向降准提振风险偏好,但债转股不利于银行板块。此外继续关注外部环境压力。 2. 供给需求方面,CDR暂缓发行令供给端对盘面压力减弱。 3. 企业盈利来看,高频数据显示部分指标已经呈现企稳态势,需求回升态势或将难以持续,预计后续企业盈利依旧存在韧性。 总体看,定向降准提振风险偏好,但仍需警惕外部环境压力,操作方面建议期指暂观望,对冲方面买IC卖IH操作 债券: 1. 央行定向降准预计将释放约7000亿资金,释放资金面偏暖的信号,但季末因素使得资金成本仍坚挺。 2. 中美贸易再次交锋,贸易摩擦不断出现,目前来看将会是一个长期的影响。 3. 5月经济数据偏弱,社消零售,工业增加值以及固定资产投资同比增速均下滑。 总体看,5月经济基本面数据偏弱,且定向降准落地,释放资金面偏暖的信号,叠加中美贸易战因素,期债多单操作。供参考 黄金: 1. 在美元走强、国际贸易形势不容乐观等背景下,近期金价持续走弱。 2. 美联储态度也不利于金价形成上涨行情。 3. 国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。 建议黄金暂观望。 宏观摘要 国际方面: 1. 有消息称,特朗普对中国在美投资的政策立场有所软化 国内方面: 2. 离岸人民币一度跌破6.62。 3. 发改委发文防范外债风险:限制地产企业境外发债用于投资。 4. 中宣部:治理影视行业天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题。 今日提示 17:00 欧元区6月经济景气指数 20:30 美国一季度实际GDP年化季环比终值 20:30 美国6月23日当周首次申请失业救济人数(万人) www.cnzsqh.com 2 / 4 供投教使用 市场要点 宏观 1. 有消息称,特朗普对中国在美投资的政策立场有所软化 据央视新闻,美国总统特朗普在会见国会议员时表示,可以依靠美国海外投资委员会来解决“美国科技被盗”的问题。美国媒体分析指出,这或意味着特朗普放缓使用直接措施限制中国对美投资。 针对美方拟出台限制投资措施,中国外交部表示,“我们一直认为,当前形势下,更不应当为国家间正常的经贸投资活动赋予过多的冷战时期的零和思维的政治色彩。” 2. 离岸人民币一度跌破6.62。 人民币汇率日盘一度与在岸双双跌破6.61,此后短线收复,夜盘离岸汇价跌破6.62,在岸失守6.60。 证券日报援引专家称,人民币适度贬值可为中国应对贸易局势留有余地,不是坏事。 3. 发改委发文防范外债风险:限制地产企业境外发债用于投资。 房地产企业境外发债主要用于偿还到期债务,避免产生债务违约,限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目、补充运营资金等,并要求企业提交资金用途承诺。 4. 中宣部:治理影视行业天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题。 日前,中央宣传部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局等联合印发《通知》,要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理,控制不合理片酬,推进依法纳税,促进影视业健康发展。 《通知》指出,近年来,我国影视业快速发展,整体呈现出良好态势。同时,也暴露出天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题。这些问题不仅推高影视节目制作成本,影响影视创作整体品质,破坏影视行业健康生态,而且滋长拜金主义倾向,误导青少年盲目追星,扭曲社会价值观念,必须采取有效措施切实加以整治。 《通知》要求,坚持把社会效益放在首位,坚决反对唯票房、唯收视率、唯点击率。要加强影视行业征信体系建设,强化行业协会组织管理能力,健全经纪公司、经纪人管理机制,加强对从业人员的教育监督。各级各类媒体要加强宣传引导和舆论监督,强化对娱乐新闻报道的总量控制,为影视业健康发展营造良好舆论氛围。 股指 市场综述:周三早盘沪深两市微幅低开,随后逐渐下行,沪指盘中失守2800点,最低触及2798.80点,随后快速拉起,回到2800点上方。从盘面上看,采掘服务、ST、造纸、石油、纺织、稀土永磁、黄金等板块涨幅居前,机场航运、白酒、钢铁、家电、中药、地产、环保等板块跌幅居前。 债市 市场综述: 6月27日,国债期货午后拉升收涨。10年期债主力T1809涨0.24%,5年期债主力TF1809涨0.13%。银行间现券跟随期债走强,国债表现好于国开,10年国开活跃券180205收益率下行0.51bp报4.31%,10年国债活跃券180011收益率下行2.5bp报3.5550%。 黄金 市场综述:隔夜COMEX期金继续下跌,开于1260.5,收于1253.8,再创年内新低。 金价低位运行,动能较弱。 www.cnzsqh.com 3 / 4 供投教使用 图1:国债收益率历史走势 图2:国债收益率曲线和每日变动 资料来源:Wind,浙商期货研究中心 资料来源:Wind,浙商期货研究中心 图3:期债数据图表 图4:期指数据图表 资料来源:Wind,浙商期货研究中心 资料来源:Wind,浙商期货研究中心 www.cnzsqh.com 4 / 4 供投教使用 免责声明: 本报告版权归“浙商期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“浙商期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。

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