传媒行业事项点评：电竞大赛开幕，迎来发展新起点

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 电竞大赛开幕，迎来发展新起点 事项点评 2016年4月18日  事件： 4月18日，全国首届移动电竞大赛将正式启动。本届大赛由国家体育总局联合大唐电信主办，腾讯、阿里、百度、中国移动等联合参与，作为国内首个官方移动电竞赛事，大赛受到业界强烈关注。 点评：  政策引导电竞产业发展。国家体育总局体育信息中心主导的中国移动电竞产业联盟于2016年3月23日正式成立。国内手游发行商乐逗游戏等约40家移动电竞产业上下游代表性企业成为该联盟的发起成员。并且，结合体育总局与大唐电信联合推出的首届全国移动电子竞技大赛。我们认为，政策引导鼓励电子竞技产业发展，整个电竞行业有望享受到政策红利，同时有望提高整个社会环境对电子竞技产业的认可度。根据以往相同赛事经验，此次移动电子竞技大赛有望吸引100万人参赛，而通过现场落地赛、直播、网上视频点播等，大赛观众有望达到2700万人次。  赛事活动构建生态圈。赛事活动成为电竞产业发展的重要助推力，一方面， 直管政府部门积极寻求和各大厂商合作，并主导形成产业联盟；另一方面，直管政府部门参与行业规范化标准化制定，为移动电竞发展提供了基础性的保障，维护移动电竞行业的竞争秩序。我们认为，电竞联盟的成立不仅建立了企业间赛事合作的通道，更重要的是将各个厂商、渠道、媒体等产业链环节打通，形成良好的产业生态圈  投资机会：本周电竞大会即将开幕，根据赛程，选手经过预选赛和晋级赛，将在7月进行总决赛并取得最终名次 ，我们认为这将成为行业板块重要的催化剂因素。目前国内电竞市场主要通过两个类型依然属于投入期，流量变现是目前的主要变现方式，结合大部分用户偏好直播平台观看比赛，因而当前需要重点关注用户流量入口，即游戏直播平台。此外，随着技术的进步，电竞项目将于VR等新技术融合，有望创造新的消费市场。从产业链 角度来看，建议投资者关注构筑电竞生态平台和赛事运营以及游戏内容开发商的上市公司 ，包括浙报传媒（600633）、博瑞传播（600880）、大唐电信 （600198）、昆仑万维（300418）等。  风险因素：电竞大赛 效果不及预期；电竞产业政策低于预期，限制发展； 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——事项点评 中小市值 关健鑫 分析师 执业编号：S1500512050001 联系电话：+86 10 63081092 邮箱：guanjianxin@cindasc.com 单丹 分析师 执业编号：S1500512060001 联系电话：+86 10 63081079 邮箱：shandan@cindasc.com 胡申 分析师 执业编号： S1500514070007 联系电话：+86 10 63081425 邮箱：hushen@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 研究团队简介 关健鑫，经济学硕士，证券从业8年，曾就职于政府部门、民族证券研究发展中心等机构，获得过2010年度“天眼”中国证券分析师金属与采矿行业第三名，2011年度“天眼”中国证券分析师行业盈利预测最准确分析师第三名。目前从事中小企业研究。 单 丹，分析师，2012年5月加入 信达证券研究开发中心，担任高级销售经理，2014年起从事中小企业研究。曾任职于天相投资顾问有限公司和齐鲁证券研究所，从事汽车行业研究和卖方销售业务，6年行业经验。 胡 申，分析师，经济硕士，2012年2月加盟信达证券研发中心，从事农林牧渔行业研究；2014年起从事中小企业研究。 王光兵，研究助理，北京大学凝聚态物理硕士，2014 年7 月加入信达证券研发中心，从事中小企业研究。 机构销售联系人 区域 姓名 办公电话 手机 邮箱 华北 袁 泉 010-63081270 13671072405 yuanq@cindasc.com 华北 张 华 010-63081254 13691304086 zhanghuac@cindasc.com 华北 饶婷婷 010-63081479 18211184073 raotingting@cindasc.com 华北 何 欢 010-63081150 18610718799 hehuan@cindasc.com 华北 巩婷婷 010-63081128 13811821399 gongtingting@cindasc.com 华东 文襄琳 021-63570071 13681810356 wenxianglin@cindasc.com 华东 王莉本 021-61678592 18121125183 wangliben@cindasc.com 华南 刘 晟 0755-82465035 13825207216 liusheng@cindasc.com 华南 易耀华 0755-82497333 18680307697 yiyaohua@cindasc.com 国际 唐 蕾 010-63080945 18610350427 tanglei@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。 在法律允许的情况下，信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。 如未经信达证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明 投资建议的比较标准 股票投资评级 行业投资评级 本报告采用的基准指数 ：沪深300指数（以下简称基准）； 时间段：报告发布之日起 6 个月内。 买入：股价相对强于基准20％以上； 看好：行业指数超越基准； 增持：股价相对强于基准5％～20％； 中性：行业指数与基准基本持平； 持有：股价相对基准波动在±5% 之间； 看淡：行业指数弱于基准。 卖出：股价相对弱于基准5％以下。 风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。